谨慎参与小盘股

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在经济数据逐步好转的背景下，大盘基本上下跌空间有限，近期即使在新兴国家股市大幅下跌及欧美股市出现调整背景下，A股也表现的较为抗跌，这主要包括估值优势和基本面好转优势，但最重要的是政策预期利好和政策频出的大背景下，市场热点层出不穷，大盘基本上跌不下去。从本周市场看，前期以创业板指数仍然表现强劲，一举突破了1239的历史新高，周三创下了1253的新高，但同时由于上海自贸区的批准及相关概念的辐射，自贸区概念全面爆发，一举取代TMT概念股成为本周炙手可热的大热点，自贸区中的物流、地产及贸易码头等个股表现最为强劲。与此同时由于国债期货将在9月6日推出，期货概念股也表现较好。

在创业板创出新高后，创业板有阶段性见顶迹象，但创业板是否真正见顶仍需观察，我们也无需武断地猜测，影响创业板的因素是好坏交织。利空的是市场近期热点明显出现切换，自贸区板块成为热点，前期滞涨的码头等板块异军突起；小盘股特别是TMT出现调整，如龙头中青宝也冲高回落。技术上看，创业板指数MACD及量能出现背离，有阶段性见顶可能。但另一方面也有几方面的因素支撑创业板：首先8月创业板的中报已经公布完毕和解禁压力如期到来，但创业板并没有因中报证伪压力或解禁潮压力而出现大幅调整，说明创业板主力资金并不惧怕相关压力，或者说还没实现或达到其出货逻辑。在公布的创业板中报统计看，虽然创业板总体业绩增长只有1.51%，但创业板成分股表现较为优异，是真正成长股的集散地，这也解释了为何创业板能持续走强和指明了投资者长线投资的方向。

截至今年上半年，355家创业板公司累计实现营业收入从去年中期的846.43亿元增加到1020.50亿元，增加了174.07亿元，同比增幅为20.57%。与此同时，全部创业板公司合计实现净利润从去年上半年的119.13亿元略增至今年上半年的120.93亿元，增幅仅为1.51%；

在创业板指数的构成层次中，创业板指数中100只权重股市值为7538亿元，占比超过一半。包括碧水源、乐普医疗、乐视网、神州泰岳、华谊兄弟在内的创业板指数中的前22只权重股所占市值累计高达3783亿元，占比28%，前22个权重股2013年的一致预期业绩增速为50%，其中，就有6家公司第二季业绩增速超过了第一季的业绩增速，占比达27%。其中市值最大的前五名为碧水源、华谊兄弟、乐视网、机器人和蓝色光标中报业绩都出现增长，创业板成分股中TMT、节能环保、医药等行业占比很大，而中报业绩增长很快，由于行业发展空间较大，所以易被资金认可，创业板指数屡创新高也就成为了必然。

而投资策略上仍然建议大家均配周期类绩优股和小盘成长龙头股，周期类首选券商和部分有政策支持的地产股和低价股。

至于小盘成长股，从创业板成分股利发掘长线股仍是核心策略，部分超跌低价中报业绩良好的小盘股也可关注，成分股中，估值合理PEG小于1.2的细分行业龙头股是长线最好的标的，如创业板出现调整，这样的个股也可逢低坚定吸纳。