值得关注的四大类全球投资

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环顾全球，去年以来GDP增长能够保持5%以上的国家，只有国内A股市场跌得最惨。无论实际增长状况到底如何，股市作为未来经济的“晴雨表”已反映得淋漓尽致，我们的问题似乎要比临近的其他亚洲国家更加严峻。

在全球经济形势不好的情况下，必然会面临很多投资上的困难，但这代表不了全世界都缺少投资机会。在国内市场四处碰壁的投资者，不妨开阔一下眼界：东南亚诸国的投资机会、美国的股市和REITS，以及香港的股市和离岸人民币产品。.投资全球金融市场之路正变得便利起来。

新兴市场：成长性值得期待

在A股停滞之际，同为发展中国家的印度和东南亚国家，自2008年金融危机之后，股指持续爬升。即使受欧债危机的波及，也没有像A股一样摔下来，仍旧维持震荡之势。

人们的印象中，印度的问题似乎并不比中国少，财政赤字处于历史高位，政策改革停歇，经济成长幅度降低到九年以来的低点。但是2011年以来，印度股指远远好于国内A股，印度股市指标BSE指数表现在金砖国家名列前茅。

可口可乐等跨国企业加大对印度的投资，国外投行也开始看多印度，德意志银行及摩根大通将印度股市评级调升。外国机构投资人今年以来买入印度股市86亿美元,购入债券39亿美元，且印度尚未出现大量资金外流。

更抢人眼球的是今年全球第二大IPO的棕榈油企业Felda Global Ventures成功上市，上市后股价大涨16%，表现远超过今年第一大IPO的Facebook，这家企业来自于马来西亚。

尽管市场担心马来西亚的赤字问题，该国出口外向型经济的特征，导致对任何贸易波动都非常敏感。但是国外经济学家对于以石油经济为主导的马来西亚仍然非常有信心。

缅甸民主化进程加快之后，对国外投资者开放，这个生机蓬勃的国家也吸引了大批前来淘金的投资者。

香港中原资产管理公司投资经理梁钧宇对本刊记者提到，相比A股问题重重和欧洲的经济衰退，他们更愿意投资具有成长性的东南亚国家，并且已经将投资重点转移到这些地区。他认为，东南亚国家政治相对民主，跨国企业向东南亚转移，将带去就业和收入增加。不计新加坡，东南亚国家每年GDP有4%-5%的平稳增长，能够保障经济的持续发展。东南亚的房地产和工业的发展将是今后的方向。

同时，梁钧宇也看好南美洲的发展，他认为，只要中国和东南亚等新兴市场经济持续发展，就需要从南美洲进口能源和原材料，南美洲国家的发展就不会停歇。的确，在全球经济整体减速的背景下，巴西却是例外。OECD(经济合作与发展组织)综合领先指数显示，巴西5月份领先指数由4月份的99.0升至99.2，预示着巴西经济将加速增长。

亚洲开发银行副首席经济学家庄巨忠表示，他对未来亚洲新兴经济体的经济发展“非常乐观”。他认为，1997 年亚洲金融危机后，亚洲国家做了很多工作，改善了金融管理系统，所以能够经受住 2008 年的国际金融危机，而目前亚洲金融业整体发展也保持良好。

不过，恒生银行私人银行及信托服务主管陆庭龙也有这样的提醒：“南亚国家也会受到全球经济衰退的影响，资金撤离这些地区的迹象日益明显，如果真的要投资于南亚或东南亚市场，可选择香港的QDII基金或ETF，因为有些国家仍然处于资本管制或货币不能自由兑换阶段。”

美国：关注股市和房地产REITS

相比新兴市场在成长中一波三折，美国股市相对平稳。不过美国经济在复苏过程中，也并非一帆风顺，非农就业数字反复，也让市场不断观察美国经济复苏的状况。

美股最终让投资者抱有希望，毕竟那里聚集了大批优秀的跨国企业和世界五百强的企业，这些企业分享新兴市场的成长并分散地区投资风险。国泰纳斯达克100的基金经理崔涛认为，和新兴市场相比，美国股市的抗风险能力更强。下半年若风险加大，美联储可能出台QE3以刺激经济。

投资美股，目前遇到最大的问题，依旧是欧债危机。欧债危机对美国企业的影响要远远高于新兴市场，对美国企业赢利的负面作用开始逐步显现。在欧债危机尚未解除之时，美股难脱困局。

除此以外，陆庭龙认为，美股企业的赢利会受到新兴市场经济增速下降，以及当地货币贬值的影响，美国企业的前景要下调。目前来看，唯一的利好是美元汇价会继续上升。2012年下半年的投资取向以防守为主，全球经济陷入衰退无可避免，物价走向通缩而不是通胀，高质的美元债券是首选。

投资美国，除股市外，投资者不妨考虑房地产REITS。一方面美国房地产市场进入洼地，适合抄底，另一方面，房地产REITS品种多样，而且省去了直接投资房地产所带来税收和手续等复杂问题，可直接分享到今后美国房地产反弹和房租上涨的收益。

对没有能力前往美国购房的国人来说，去年发行的两只投资房地产REITS的QDII基金，是国内投资者抄底美国房地产市场的工具。

诺安全球收益不动产和鹏华美国房地产两只QDII基金，都以美国房地产REITS为主要投资标的。去年成立以来，分别获得4.8%和3.9%的正回报。

目前全球推出REITS的主要国家和地区为美国、澳大利亚、法国、英国、日本、新加坡、加拿大、荷兰、香港等。其中，美国为REITS的发源地，也是目前全球最大的RIETS市场。

REITS的收益主要来源于，房地产本身的增值和租金上涨，投资者的收益是分红（占据65%左右）和基金本身的升值。根据法律规定，REITS通常需要将90%以上的当期净收益分红给投资者，这一规定确保投资者可以有较为稳定的回报。

同时，数据显示，REITS在过往30年的平均年收益率可达10%-15%，显著高于其他各类理财产品。1988-2007年，权益型REITS 单位风险的回报率达到0.86，仅次于高收益债券，高于标普500 和纳斯达克指数；此外，REITS 与其他几种资产之间的相关系数也较低，一般不到0.5。

看好美国房地产市场的嘉实基金，在今年6月也成立一只投资房地产REITS的QDII嘉实全球房地产基金。