市场需要高频交易
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C=CBNweekly P=edgar Perez
P: 简单地说，就是用大量的交易试图捕捉转瞬即逝的非常小的机会，他们对趋势不感兴趣，而只专注于变化的速度，交易量和市场波动性是高频交易获益的两个基本要素。去年美国市场的波动很大，由于美国的债务触到上线，对于是否提高债务上线的争议很大。投资者的恐慌导致了市场的波动很大，这对于高频交易者意味着许许多多的机会，8月很多正在度假的投资者突然间都纷纷赶回来工作。
C: 有人认为高频交易这种投机行为让这个交易系统变得很不公平，你怎么看？
P: 虽然人们把这种投资策略称为投机，但我更多把它看成是技术发展必然产生的策略。100年前人们要到交易室去购买股票，后来有电话了可以通过电话立刻下订单，那时还坚持走路去交易室买股票的人会发现怎么有人比他先把股票买走，也会抱怨说不公平。现在有人愿意花更多的时间和金钱在系统上，他们利用技术让自己比别人交易得更快。
高频交易是每个投资者都可以做到的，只要你的商业模式允许你支付费用，每个人都可以通过找主机代管提高交易速度。但如果投资者利用了客户的信息抢先一步交易就确实是不公平了，这种情况通常发生在银行，当他们知道客户资金的动向的同时用另一笔资金抢先交易，这是违法行为。高频交易基金一般都是自己的资金，并非帮客户管理资金，他们的信息来源也都是公开信息。我认为所有类型投资者都有权利参与这个市场，只要他们遵守这个市场的交易规则。
C: 高频交易对市场带来了什么影响？
P: 首先，高频交易为市场带来了额外的流动性，流动性是零售投资者和长期投资者共同追求的目标，当他们需要立刻买入或者卖出股票时，高频交易在其中起了很重要的作用。高频交易带来的第二个影响是降低了交易成本。2001年之前，在美国证券交易所报价的最小单位是6.25美分，后来改成了用1美分，大大减少了交易的成本，某种程度上这是高频交易者在追求系统提速时推动的改革。
C: 高频交易在全球市场规模有多大？今后的发展趋势是什么？
P: 在欧美的证券市场，目前大约55%的交易都是高频交易，在美国证券市场去年最高达到70%，在日本高频交易占40%，但在绝大的市场上这一比例还是零，包括中国。在当定价单位从6.25美分降到1美分的时候，高频交易的利润空间被大大缩减，市场上淘汰了一批投资者，只有拥有更高技术的投资者才能持续盈利。这种速度竟在未来很可能让报价单位会从1美分再降到0.1美分。2008年和2009年两年是美国证券高频交易利润的顶峰，接下来顶峰会转移到别的地方，可能是期货、外汇，也可能是海外市场。而中国很可能就是下一波高频交易热潮的发生地。