国际板呼之欲出

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“国际板”就在那里

将外国企业引入在境内上市无疑将进一步拓展国内投资者的国际化视野，促使国内投资者以一个更加广阔、成熟和理性的眼光审视国内现有上市企业，反过来迫使上市公司努力提高自身经营水平，积极参与到国际竞争当中，不断提升公司业绩。

与此同时，也要求监管机构和中介机构进一步提高国际化水平，从而促使我国资本市场制度建设迈向国际化水平。上交所理事长耿亮表示，上交所积极研究和推动国际板建设，目前已经初步完成了有关国际板上市、交易等业务规则和技术方面的准备工作，深入研究了信息披露、持续监管、跨境执法、投资者保护等重要问题，正为国际板的推出积极创造条件。或许国内资本市场再经过二十年发展后，沪深交易所主板、中小板和创业板已经培育出一大批类似于微软、苹果、家乐福、通用电器，汇丰控股等优秀的跨国企业，我们会忽然发现原来最想要的“国际板”其实一直就在那里！

国际板“候选人”名单

瑞银证券报告，列出三类可能在A股上市的“外企候选人名单”：

第一类是在内地有不少业务的外国公司，这些公司不单将内地作为其最大的一个生产基地，甚至以中国为主要市场，对人民币有很大需求。此类“候选人”包括从事零售业的宝洁、可口可乐、联合利华、家乐福，以及从事制造业的西门子、大众汽车、通用电器等。

第二类是香港蓝筹股，包括汇丰控股、东亚银行、长江实业、富士康、九龙仓等。这类公司已在内地有很多投资，对人民币同样有着很大需求。

第三类则是香港红筹股，瑞银预期，作为行业龙头的红筹公司，将是首批可于A股上市的“外资”，包括中移动、中海油、联想集团、华润创业等。

国际板以何种方式发行？

市场此前猜测国际板有两种方式最可能实施，第一种直接在A股市场IPO(首次公开招股)，第二种是发行中国存托凭证(CDR)。

A股短期将承压

由于目前预期登陆国际板的都是大型跨国公司，他们一旦在国际板发行，融资金额可能会非常巨大，在加息预期升温，货币投放减缓的2011年，势必将对A股造成冲击。再者，传闻境外其它市场的已上市公司才能登陆国际板，而2010年年底中国股票市场平均市盈率接近20倍，而欧美成熟股票市场平均市盈率则为10倍―13倍，很明显国外市场的股票估值明显低于A股，国际板的开闸可能引发整个A股市场估值体系的重建，带来对A股资金与估值的双重压力。

B股是现成投资机会

相对于国际板推出时间的不确定，更直接的机会或许来自于B股市场，近两年每当国际板讨论愈发白热化的时候，B股市场总是免不了出现一波短线脉冲式的爆发行情，尽管投资者无法预判B股借国际板推出加快改革的准确时间，但是对于一些业绩相对较有保障、AB股比价不高甚至出现倒挂的老牌绩优股却不失为中长线投资的备选品种。