水火共存 第17期

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本周国内股市真需要好好探究一番。就指数来看是有涨有跌，并没有单边下跌的态势，但一些蹊跷的现象却浮现出来：一方面，上涨的个股表现出能连续涨升的态势；另一方面，又有股票跌跌不休、大面积下挫。一般来说，连续上涨是市场强势的表现，而大面积、大幅度下挫又常伴随市场的恐慌，这两种有些难以共容的现象同时出现，其间隐含的信息确实值得细细推敲。

钢铁股是本周拉升板块中最大的亮点，但钢铁股的前景还未到乐观的时候。钢价上不去，铁矿石价格还未有效下跌，电价可能最终扛不住而出现终端价格的上涨，日本地震给钢铁行业带来的利多影响依然有限，这一点从宝钢下调四月份出厂价也可看出端倪。那钢铁股为何上涨？我们可以说是市场对行业前景在作提前反应，但似乎有些勉强，如果再看看钢铁股之前银行股的表现，市场资金的线索就清晰得多：市场在炒作超跌板块。

拯救经济就是在拯救股市，09年10年的大规模输血，令到社会有相当充裕的资金，股市也成为资金的战场。但股市正因为资金的特殊性，令到09年出现普涨之后，在10年出现了较大的分化，可以说10年是中小盘股的天下（也有可能是中小盘股走势的转折）。创业板的发行价过高，而市场不单接受了，还能一再追捧，令到价格可以一高再高。这时候，证监会闷头发股票的策略奏效了，不断的新股上市令到市场终于从量变转向质变，“三高”状况终难持续。虽然发行价还是偏高，但已经开始相对下降，中签率在走高，破发股在增加，这些现象的出现与当天市场的好坏并无联系，显示出是新股板块的自身现象。

与新股价格下沉相对应的是，本周暴跌的股票数陡然增加，这些股票或者受利空影响，或者并无特别消息相伴，但一般具有价格偏高、基本面不易维持等特点。这会不会是新股价格水平整体下沉开始在已上市股票中的反应？是市场整体水平下降的另一个侧面？存在这种可能。

今年市场还有个特点，便是高送转股票顿失光彩。年初你方唱罢我登场的高送转股票是一拨接一拨，但这个经久不衰的题材在几百家新股都财大气粗地比赛送股时，市场顿时失去了胃口，方才明白，如果法术人人都会变，也就没什么稀奇了。于是，各家摊前的观众也少了，练摊的人也没兴趣了。虽然有一家在巨亏之下也敢10转10，一时间成为最为“创新”的话题，但这种自拉自唱的好戏相信也不会持续太久。

将这几个现象联系起来，再看看“十二五”期间证券行业的雄心壮志，大规模的持续扩容一定会改变市场的版图，也会改变二级市场的游戏规则，也会因此改变一些获利的规则。投资者的一些风向需要改变了。

讲完中小盘之类的股票，自然需要回到大盘股。大盘股今年的表现并不是基本面有了改变，或者更好了，只是到了讲大盘股的故事的时候了。银行股再差也还有利润摆在那里，至于坏账，兑现还没有明确的时间表，因此也可以尽力的发挥一下。股价涨了，自然有人出来解释，会让上升的理由显得充分一些。但归根到底，资金轮动的因素在起作用。银行股能涨，钢铁股也能涨。钢铁股的神经是被包钢股份拨动的，包钢敢率先上涨，背后有铁矿石在撑腰。当其他钢铁兄弟一哄而上时，包钢股份却没事人一样的，动也不太动。也难怪，包钢已经可以归到资源股了，还跟钢铁股的穷哥们瞎折腾啥？！

其实，电力股也有事没事地涨了一把，大家都是底部股，要涨就都涨，都别拉下。当然，终端电价上涨给电力股以上涨的借口，虽然幅度不够，但终究是个好的开端。

当然，这种底部票的上涨难以持久。正因为今年看不清的因素太多，所以，趁着美联储正式退出量宽之前，大家都疯一把。今年国际局势也不平静，中东、北非、日本，几十年的宁静被彻底搅了，太平年代资金优哉游哉大炒特炒的年代似乎正在淡出。

中国股市极有可能在这五年告别“新兴+转轨”，从而迈向成熟。这一过程会带来机会和冲击，我们准备好了吗？这一过程已经开始了，不管我们是否准备好了。