美国千亿定量宽松计划将开闸

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本周,美联储打算在例会上再次宣布数千亿美元的定量宽松计划,旨在推升长期债券价格并调低长期利率,以期刺激投资和消费,拉动经济复苏。然而,美联储的这次仓促行动并不被市场普遍看好。

尽管美联储最近的经济褐皮书中不乏乐观言辞,称美国经济继续温和增长,但是从伯南克的讲话中却不难发现,美国经济复苏苗头不稳,隐忧仍在。他说,“整体经济增长的势头并没有美联储希望看到的那样强劲。”

有迹象表明,不仅美联储不会收缩宽松的货币政策,反而有可能推出进一步的宽松政策,以达到支撑经济的目的。

美国媒体10月27日报道,美国联邦储备委员会决策机构定于本周举行例会,并将在会议结束时宣布数千亿美元定量宽松计划。

定量宽松将面临内部阻力

据悉,美联储这一定量宽松计划旨在推升长期债券价格并调低长期利率,以期刺激投资和消费,拉动经济复苏。

但美联储主席伯南克推动重启定量宽松的做法在内部遭遇质疑。美联储堪萨斯城分行行长托马斯・赫尼希此前表示,采取进一步货币宽松政策无异于“与魔鬼做生意”。今后数月内,随着定量宽松计划的几名主要反对者进邦公开市场委员会并掌握投票权,定量宽松计划面临的内部阻碍可能增大。

过去,美联储刺激美国经济的措施一向较为直接:降低利率以推动投资者将资金投入股票和房地产等风险较高的投资领域,然后继续降息,直到经济出现复苏。在经济出现泡沫时,则反其道行之,通过不断加息,来给经济降温。

美元下跌几成定局

不同于2009年3月启动的大约1.7万亿美元住房抵押贷款关联债券和财政部债券购买计划,美联储这次希望灵活投放货币,依据政策效果随时调整。如果通胀率保持在2%以下,同时失业率居高不下,美联储可能会为今后投放更多货币留有余地。如果经济或通胀率迅速增长,定量宽松政策则有可能戛然而止。

有当地媒体10月初对私有行业经济分析师进行了调查,分析师们普遍认为美联储可能每季度购买大约2500亿美元财政部债券,购买行为预计持续至2011年年中,总规模将达7500亿美元。不过也有分析师指出,美联储一直以来都出手“大方”,其可能选择出台比市场预期规模更大的政策措施,比如收购5000亿至1万亿美元规模的国债。如果这样,投资者将担心美元下跌,股票和大宗商品将大幅上扬。

分析人士指出,如果美联储宣布的购买金额不及预期,只要美联储同意,在条件允许时可能采取进一步行动,也可以弥补市场的失望情绪。这会被市场解读为联储会竭尽所能力保复苏,从而激励美股走高,并导致美元下跌。

仓促行动可能再造资产泡沫

不少投资者早已预料到美联储将采取行动。白伯南克两个月前暗示将采取进一步货币宽松政策以来,道・琼斯30种工业股票平均价格指数上涨12%,石油、黄金、铜等大宗商品期货价格均大幅上涨。

至于美联储新一轮定量宽松政策能否奏效,一些投资者和分析师心存疑虑。美联储以往在刺激经济增长时下调短期利率。

美联储2008年把短期利率调降至接近零的水平,所以现在只能求助于定量宽松等非常规货币政策。

一些美联储官员担心,美国经济正经历长期调整,美联储不应仓促行动,以避免大规模债券购买计划产生令人担忧的通胀率和新一轮资产泡沫。