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英国式窘境

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从经济增速和通货膨胀的数据看,目前英国经济无论是财政政策还是货币政策,可以打的牌都越来越少

月底,信用评级机构穆迪将英国的债务评价由最高的3A下调至AA1,这是英国自1978年以来首次失去3A评级。

自次贷危机爆发以来,英国的经济一直处于波动之中,并且复苏乏力。2012年以来,除第三季度受女王钻禧庆典和伦敦奥运会的影响,GDP有0.9%的增长外,其余四个季度英国经济均处于衰退状态。

比衰退更让人担心的是英国难言乐观的经济增长前景。数据显示,2012年三、四季度,英国失业率分别为7.9%和7.8%。高失业率导致今年一、二月两个月英国GFK消费者信心指数仅为-26,远低于同期德国的5.7与5.8。

消费不振使英国经济增长只能依赖投资和对外贸易。然而,英国国内来自企业的投资萎缩严重。据世界银行测算,近年来英国固定资本形成总额除了2010年实现了3.5%的增长外,2008年、2009年和2011年分别下降4.6%、13.7%和1.4%。

作为贸易大国,英国的对外贸易对经济增长的贡献让人失望。在经历了2011年贸易逆差缩减25%之后,2012年,英国贸易逆差有明显的扩大趋势。仅去年前三季度,英国经常项目赤字就已经达到663.76亿美元,超过2011年全年赤字的一倍还要多。

与英国的经济现状形成鲜明对比的是作为次贷危机源头的美国。在经历了2008年的挣扎之后,2009年美国经济就有所起色。此后的三年,美国经济虽然有所波动,但增长率一直为正,并未出现萎缩。

和欧盟其他国家一样,英国长久以来都深受巨额公共债务和政府财政赤字的困扰。2010年10月,英国公布号称几十年来最严厉的削减开支计划,但该计划实施两年多来,仍然没有改变财政窘况。根据经合组织去年12月份公布的经济展望的数据,2010年、2011年英国政府赤字占其名义GDP的比重为10.1%、8.3%,估计2012年、2013年和2014年这一数字将分别达到6.6%、6.9%和6%。

在穆迪下调了英国3A评级后,英国财政大臣奥斯本当即表示,此事反而增加了政府紧缩的决心。这表明,英国的财政紧缩仍将持续到2018年。可预见的是,财政紧缩无疑会让复苏乏力的英国经济雪上加霜。

与此同时,英国货币政策也已经是进退两难。自2009年3月以来,英国央行就一直将基准利率定于0.5%。在如此低的利率水平下,英国只能通过“量化宽松”来刺激经济增长。英镑的量化宽松一方面打开了英镑贬值的通道,另一方面也使英国通胀率长期高于央行2%的目标值。

从数据来看,英国经济目前面临“低增长、高通胀”的窘境。而从政府调控来看,无论是财政政策还是货币政策,可以打的牌也越来越少。

英国是个岛国,与欧洲大陆隔着一条英吉利海峡。

一水之隔,使英国和欧盟的关系若即若离。欧盟的前身——欧共体成立于1957年,而直到1973年英国才加入其中。到今天,英国虽在欧盟27国之内,却并未加入17国欧元区,没有参加25国《申根签证协定》,也没有加入2011年旨在推动欧盟财政一体化的26国“财政契约”,可以说,英国是欧盟的“独行剑客”,一直在“美国还是欧盟”之间踌躇不定。一方面,英国担心被一个强大的欧洲边缘化,不得不与欧洲大陆保持联系;另一方面,英国又有“疑欧”的传统,担心欧盟的诸多政策束缚会影响其国家利益,更不愿意为救助欧洲各国而投入过多资金。

2月28日,欧洲理事会主席范龙佩访问伦敦金融城,谈及英国和欧盟的关系,他公开表示,欧盟有自己的退出机制,英国如果要脱离欧盟,不是不可以。但一旦脱离,英国就不再受到欧盟政治和经济上的保护,并且很难再次加入。