把握板块轮动节奏

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中报行情将至，按照板块分期、分批、分级别进行轮动将成为明显特征。

什么是板块轮动

首先要弄明白3个概念：板块、板块联动和板块轮动。板块是指具有相同或相近性质的股票所组成的股票群。比如工行、建行、招行、浦发银行等，属于银行板块，而中信证券、广大证券、广发证券等，属于证券板块。通常来说，板块共分为两大类，按行业划分和按题材划分。比如服装、房产、医药，这些属于按照行业划分的板块。而本地股、3D打印、智能穿戴等，都属于依照概念划分的板块。

板块联动是指同一板块中的不同股票涨时同涨、跌时同跌的现象。例如今年5月12日，兖州煤业于10：22强势涨停，10：32大同煤业也随之涨停，然后开滦股份、郑州煤电等23只煤炭股相继涨停。板块轮动是指不同板块在涨跌时间上依次交替出现，在涨跌幅度上依次交替领涨的现象。比如今天机械股上涨，明天可能是房地产上涨，后天可能就要轮到医药股上涨。

板块轮动第一浪：高送转

高送转是指红股或者转增比例很大的股票。如果大股东决定每10股送10股，送转完毕后，该公司的股票数量将多出1倍，而股价则会变成原来的一半。

高送转是市场永恒的题材，它本质上来说是股东权益的内部结构调整，对公司的盈利能力不会产生任何实质性影响。高送转完成后，公司股本总数虽然扩大了，但股东权益并不会增加。股价在送转股完成后会大幅降低，使这只股票看上去比较“便宜”，这就为该股的炒作留下了想象的空间。截至6月12日，A股共有60只股票创下了年内新高，它们中的很多都属于实施了高送转的股票。

板块轮动第二浪：业绩大幅预增

业绩就是盈利能力，企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。

资金为什么要关注一只股票？往往是由于该股票产生了某种题材，而题材从本质上来说就是改变了对该只股票未来盈利能力的预期。以2013年以来的热门题材彩票、手游、机器人、城镇化、上海自贸区、互联网金融、智能家居等为例，不难看出这些板块的股票之所以会出现大幅度的上涨，归根到底还是由于人们相信，这些热点的出现，使得这些股票未来的业绩会出现大幅度上扬。

板块轮动第三浪：联动浪

每一轮行情的深入和发展都离不开市场热点板块推动。当股指在绩优股的带领下不断攀升之后，往往会由于绩优股的盘整而原地踏步。接下来就轮到各种题材股大行其道，资金往往先集中入驻一个板块，营造出局部的市场热点，获利后资金会设法撤退，再选择与之前热点相近的其他板块进行介入。如券商板块是金融板块的一部分，如果券商板块是资金密集注入的龙头板块，在一轮大涨陷入横盘整理后，资金可能就会转而进入银行股，展开新一轮的拉升。各种板块就开始因为联动效应而被激活、上涨、再激活、再上涨。

大熊市背景下的中级行情，无一例外都是板块龙头或业绩优良的一线、二线股开始发力，板块轮动，再接下来绩优股价格被炒高之后，开始轮到低价的三线四线股发力，最后往往等到ST之类的垃圾股也疯狂上涨时，本轮盛宴宣告落下帷幕。