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“央企市管”范例

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市管”

范例

SOE Return to Market

文/本刊记者 秦长城

中国建材集团(下称“中国建材”)和中国医药集团(下称“国药集团”),是两家被人经常提起的混合所有制改革样板企业。而这两家央企的双料董事长宋志平,更是被人称作行业整合的战略型企业家。其早年所创立的“央企市管”理论,其实就是典型的“混合所有制经济”概念。

在宋志平看来,其领导下的两家央企能够成为混合所有制的先行者,并非是因为其有先见之明,而是市场倒逼出来的结果。在前些年第一轮市场竞争中,不少国企在猛然栽倒后,才义无反顾地、果断地迈向市场,于是才有今天的崛起。中国建材集团和国药集团都经历了这一过程,通过一系列市场化改革,走了一条资本运营、联合重组、管理整合和集成创新的道路,才逐步发展成为世界500强企业。2013年,中国建材集团取得2570亿元营业收入、123亿元利润,国药集团取得2035亿元营业收入、71亿元利润。

“三盘牛肉”尝鲜混合所有制

回到改制之初,中国建材和国药集团在众多央企序列中,只能算是其中的小字辈。甚至中国建材在成立之初,已经到了资不抵债的地步。据宋志平回忆,在2002年,他刚到中国建材集团的第一天,就收到了法院的传票。“当时公司总共有20多亿元的销售收入,却有30多亿元的银行负债,买辆汽车都不敢以中国建材集团的名义,否则就有可能让法院拿去抵债,财务室已经贴好了封条,财务人员只能晚上偷偷办公。”

宋志平在上任之初,就固执地认为,如果中国建材将来在行业里不能做成老大,那作为一家央企也就没有存在的意义。在当时,水泥占到建材行业GDP的70%,因此想要成为建材行业老大,就必须让企业回归建材主流业务,做大做强水泥业务。

但当时的水泥行业,可谓山头林立,强手如林。当时,在徐州,有着中国建材集团主要的水泥厂,但同时还有另一家巨无霸水泥企业海螺,海螺在徐州拥有万吨生产线,双方在徐州竞争非常激烈,打得昏天黑地,甚至两家公司销售价格都低过成本,最严重时中国建材的九个客户丢掉六个,情况万分危急。

很显然,对于中国建材来说,徐州是其战略要地,失去徐州,就意味着满盘皆输。此时,宋志平希望用市场整合的手段,保住徐州战场。经过多次谈判,中国建材最终以高价,收购了徐州海螺。

回头来看,中国建材和徐州海螺的重组,可谓是中国建材发展过程中的重要一步。在此后,中国建材又通过市场整合的方式,大手笔组建了南方水泥。由此,中国建材混合所有制的大产业平台基本确立。后来,宋志平曾用“三盘牛肉”成就南方水泥的故事,解析了中国建材混合所有制体制机制方面的成功做法。所谓“三盘牛肉”,即公平合理定价、为民企老板保留部分股权、把民企老总聘为职业经理人,分别解决了企业关系、产权制度和职业经理人等核心问题,奠定了中国建材在产权和混合方面的制度基础和实现路径。

而另一家央企国药集团,也有着和中国建材相类似的经历。2003年,中国医药集团总公司与上海复星高科技(集团)有限公司在上海共同投资组建了国药控股股份有限公司(简称“国药控股”),这是国有企业和民营企业在“资本、管理、品牌、市场”融合等方面的一次积极尝试。根据协议,国药集团以存续资产出资,持有51%的股权。复星以现金5.037亿元出资,占49%的股权。

国药控股成立后,通过混合所有制改革,在公司治理、董事会建设、管理层选拔激励、公司战略、并购整合等方面,展现出了强大的发展优势。2009年6月,在宋志平担任中国医药集团总公司董事长以后,带领国药集团迅速收购各地民营的医药配送网络,并最终使得国药控股H股顺利上市,成功重组国药、中生、医工院、中出服四家国企。到2013年,国药集团成为进入世界500强的首家中国医药企业。目前企业已基本形成了全国医药流通网络的全覆盖,长期稳居中国医药商业企业销售额榜首,市值位列全球医药分销企业第4位。

央企实力+民企活力

在中国建材集团探索“央企市营”改革模式,一直有个著名的公式,即“央企实力+民企活力=企业竞争力”。宋志平认为,正是国企和民企的混合,产生了杂交的优势,并最终造就了混合后企业强大的核心竞争力。

以国药控股为例,一方面,作为“国字头”的中国医药集团拥有强大的国家信誉背书和品牌优势,积累了丰富的社会资源,但在资金需求和机制创新上面临发展的瓶颈;另一方面,复星集团作为一家民营投资集团,拥有机制的灵活性和资金的优势,也在寻求嫁接优质产业资源和平台。二者结合,不仅能很好地解决国企的资金需求问题,同时也会给混合后的企业带来更多活力。

“虽然在引进民企的过程中,国有资本会被逐渐稀释,但总的绝对值却是增加的,国有经济的控制力也在增加。”宋志平举例称,假如200亿元国有权益控制600亿元净资产,用600亿元净资产又控制一个3000亿元总资产的企业,国有资本的撬动力将更大,保值增值也更高。

截至目前,中国建材净资产620亿元,其中200亿元是国有资本,420亿元是社会资本,从资本角度看国有成分只占1/3。但值得指出的是,近些年,中国建材集团的资本收益率却一直保持在20%以上,这要高过很多上市公司。

宋志平认为,所谓“央企市营”,应该有如下特征:一是多元化的股权结构;二是规范的公司制和法人治理结构;三是职业经理人制度;四是内部市场化机制;五是依照市场规律开展企业运营,而且和民营、外资企业合作共生,追求包容性成长模式。

不过,在宋志平看来,尽管中国建材和中国医药集团在混合所有制改革方面,已日趋成熟。但目前两家企业都存在诸多不完善之处,比如职业经理人制度的构建。

不过,让宋志平欣慰的是,目前,职业经理人制度的构建已经在十八届三中全会《决定》中得到明确,《决定》指出,要健全协调运转、有效制衡的公司法人治理结构。建立职业经理人制度,更好发挥企业家作用。并且建立长效激励约束机制,强化国有企业经营投资责任追究。国有企业要合理增加市场化选聘比例。

宋志平指出,根据 《决定》,将“允许混合所有制经济实行企业员工持股。”因此在把国有企业干部转换为职业经理人后,也应该按市场通行做法为企业管理层设立一定量的期股期权,将资本要素和管理者劳动要素结合起来,只有这样,才能最大限度调动企业管理者、技术骨干的积极性和创造热情。”宋志平说。