印尼:梦魇不重演
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作为东南亚最大的经济体,印尼的实体经济也不可能免受冲击。首先就是大宗商品价格下降的影响。
在印尼首都雅加达国际机场,客人领完行李后一出门,迎面而来的是一长排外币兑换店的营业员,他们都在热情地招手。
10月31日晚,《财经》记者在雅加达机场兑换印尼盾的汇价是1美元换1万印尼盾。记者在印尼的三周期间,不断得以更便宜的价格兑到印尼盾;到了11月22日左右,印尼盾的币值达到了五年最低,即1美元比1.26万印尼盾。
印尼盾加速下跌期间,股市也上演了跳水行情。2008年1月9日,印尼的雅加达股市综合指数处于2830点的近五年高点,到10月29日跌到1113点,为2008年低点。
印尼股市和汇市联袂快速下滑,背景是其时雷曼、美林、花旗、摩根士丹利等华尔街机构正面临生死考验。花旗银行负责印尼的分析师Moh Siong Sim认为,外国投资者需要缩减资产,减少风险较高的资产,在印尼、韩国等地的投资自然首先会被抛售。在印尼股市,外国投资占了70%。外资大量撤出,自然导致汇价加速滑落。
不过,与惊险的金融市场相比,普通人并没有感受到太大冲击。
从雅加达机场到酒店的路上,高架路在深夜依然在紧张施工;晚上九十点钟,雅加达市中心一个上千平方米的超大麦当劳餐厅仍然满坐;大排档密密麻麻地排出了数百米。在印尼的旅游胜地巴厘岛,晚上10点多,著名的金巴郎海滩上依然摆满了餐桌,客人们一边听海浪拍岸,一边吃美味的螃蟹和烤虾。
今年11月,《财经》记者看到的便是这些日常景象。全球金融危机似乎还在遥远的大洋彼岸。
十年前的东南亚金融危机爆发时,情形则完全不同。苏哈托政府在1998年5月,印尼陷入了巨大的混乱,经济大幅收缩,众多印尼人陷入了赤贫。1996年-1997年间,印尼的经济增长率尚在4.70%-8.16%之间,但在1998年大幅度降至负13.13%!
此后,印尼经过了刻骨铭心的痛苦调整,逐渐有了良好的财政纪律,出口和税收增加,债务减少。据世界银行的研究报告,2006年,政府已经有了150亿美元盈余,为上世纪70年代以来首见。
正因为如此,在这次金融危机中,直到2008年12月之前,印尼感到的冲击主要限于金融领域,即汇市和股市,普通人的生活还没有受到明显的影响。
针对金融领域的波动,印尼政府的对策主要是加息。2008年,印尼一共加息五次,9月4日是最后一次,加了25个基点,至9.25%。让印尼与美国保持一定的利差,可以增加印尼资产对外资的吸引力,避免外资过快撤出,印尼盾过度贬值。
2008年7月,印尼的通胀率达到11.9%,为两年来新高。政府加息,也是为了对付通胀,同时不希望币值下降进一步加剧通胀。直到12月4日,印尼央行方才首次降息25个基点。
12月4日,Danareksa研究所首席经济学家Purbaya Yudhi Sadewa在印尼最大的英文报纸《雅加达邮报》(Jakarta Post)撰文称:“是的,我们承认全球经济放慢对印度尼西亚的经济会产生很大的影响,但是如果说要发生1997/1998年的危机,那就不太可能了。”
“1998年银行崩溃,印尼没有自由和选择;2008年,印尼有自由,更强大。”他说。
此外,印尼央行的报告显示,11月28日,外汇储备为474亿美元。今年11月17日,印尼公布了三季度GDP数据,显示经济增长达到6.1%,数据高于预期;印尼的内需依然不错,该季家庭消费增幅达到了5.3%。
不过,作为东南亚最大的经济体,印尼的实体经济也不可能免受冲击。首先就是大宗商品价格下降的影响。
印尼是棕榈油的最大生产国,占到全球每年4000万吨产量的40%。《财经》记者在印尼的廖内省期间,一路上看到的都是成片的油棕林。在只有两个车道的公路上行驶时,满载油棕果实的重型卡车来来往往。2008年4月-5月,初级棕榈油(Crude Palm Oile,CPO)的价格还在1300美元/吨;到了8月,只有800美元/吨;到了11月,更是降到了500美元/吨。在巴厘岛期间,《财经》记者采访了数位棕榈油行业人士。来自棕榈油巨头Wilmar International的阮坚维说,现在肯定不会开发新的种植园,老的种植园进度也会“缓一缓”。
印尼还是东南亚最大的石油和天然气生产国。不过,自2005年以来,印尼已成为石油净进口国。2007年底,印尼的石油日出口量为40万桶,而进口量则高达74万桶。因而,油价下跌对印尼影响中性偏于正面。
企业拿到信贷变得比以前困难。2008年10月,印尼PT Bank NISP的总裁Pramukti Surjaudaja接受路透社采访时表示,印尼的银行贷款的增速在2008年将超过30%,但到2009年,只有15%。
近期,Bakrie Brothers一案也可以说明了资金的紧张。Bakrie Brothers隶属于印尼最富的家族。2008年11月初,它把在亚洲最大煤炭出口商Bumi Resources的35%股权卖给了得克萨斯太平洋集团(TPG),作价13亿美元,以偿还债务,卖价只有当初买价的61%。
印尼受全球金融危机的影响会有多深?2009年印尼经济会怎么走?在这些问题上,各方看法有分歧,但没有人预言灾难将降临。
印尼国内的声音比较乐观。12月9日,印尼央行行长Beokiono预计,2008年全年的经济增幅为6.1%,2009年将会在5.3%-5.4%,且通胀压力会下降,2009年通胀率可达到预期的6.5%-7.5%。世界银行12月10日的报告略为悲观,认为2008年印尼GDP增长率可能在6%。
世界银行的印尼经济首席经济学家William Wallace指出,因为出口、投资和消费趋于疲软,2009年,印尼的GDP增长率将降至4.4%。他还认为,虽然近期印尼的贸易收支得到改善,但局面依然有可能发生逆转。11月14日,《经济学人》信息部(EIU)预测2009年印尼经济增长3.7%。瑞银集团印尼的总裁Sarah-Jane Wagg在接受《雅加达邮报》的采访时说,因为所有的初级品价格下降,投资非常疲弱,印尼经济明年增长2.5%,为九年来最低,但低过2.5%不可能。
有一点是确定的:无人认为印尼会重演十年前的金融惨剧。■