绿色投资 第7期

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理性投资系列之二十

只要运作得当，将资金投入那些具有社会责任感、商业伦理以及关注环境的企业同样利润可观

每个人都越来越关注我们的生存环境，因此，投资者也应当开始考虑“绿色投资”。那么，什么是绿色投资？简单地说，就是将资金投入那些具有社会责任感、商业伦理以及关注环境的企业。

投资这些企业的方式有很多种，比如直接购买企业的股票，或者购买持有该企业股票的绿色基金，甚至可以购买这些企业发行的债券。但是，应该怎样鉴别“绿色企业”呢？显然，仅仅从事与“绿色”有关的行业，并不意味着这是一家“绿色企业”。以高尔夫球俱乐部为例，他们不会告诉你，为了建高尔夫球场他们砍了多少树，或者他们所使用的肥料和杀虫剂污染了多少河流。

绿色投资事实上是一种投资概念或者说哲学。如果你本身就很愿意保护环境，那么，投资于一家同样关注环境的企业，并不是一件坏事。另外，由于现在全球都在关注气候变暖等问题，因此，生产阻止污染和缓解全球变暖产品的公司会有巨大的利润空间。只要运作得当，绿色投资同样利润可观。

绿色投资是一项预期性战略。它关注全球未来发展趋势以及那些顺势而动的公司，并从中选择佼佼者。选择绿色公司与选择非绿色公司一样，都需要良好的投资决策。

当然，股票市场无法甄别公司是否为“绿色”。同样，公司也不会标明自己是否有社会责任感。事实上，有些高利润企业恰恰对环境污染最为严重。例如，钢铁、煤矿和烟草行业获利甚多，但有些企业仍然没有现代的防治污染措施。

“绿色企业”通常处在种植业、林业、有机食品、可再生能源、城市供水与污水处理、污染防治、废旧材料回收这样的行业，甚至还有传统医药业。一些行业有相当长的投资回收期，比如林业。但是，如果你确信将来会有全球性木材短缺的情况出现，并且木材价格会因此而高涨，那么，将资金投入科学种植与砍伐、可持续发展的木材公司，就不是一个坏主意。

现在，越来越多的人投资风力发电设备制造公司，因为人们正在不断寻求用以发电的低污染能源。由于全球水资源枯竭状况日益加剧，城市供水与污水处理同样是朝阳产业。眼下，世界上许多地方的水资源价格低于实际价值，如果缺水状况继续恶化，那些拥有高效管理水资源技术的公司会因此受益。在中东的有些地方，水价贵过油价。不幸的是，石油价格上涨速度也极为迅猛。因此，投资再生能源（例如太阳能）同样符合时代潮流。

另外，使用混合型燃料的汽车越来越多，许多工业领域也正在寻找环境友好型的替代电池与替代能源，这无疑为燃料电池厂商提供了巨大商机。能源公司的另一发展领域是应用可再生能源的混合发电项目，随着石油和煤炭价格的上涨，能源进入更新换代时期，风力、太阳能以及混合型能源将日益受青睐。

由于人们越来越关注食品和药品的安全问题，因此，使用较少化学添加剂和有害物质的食品生产公司会有巨大市场潜力。而随着人口的老龄化，卫生保健需求日益旺盛，积极参与保健市场的企业也将有良好的发展空间。

现今，企业逐渐在更加专业的领域寻求利润增长机会，比如废旧资源回收――处理被城市居民扔掉的大批垃圾；污染防治――治理污染、净化环境，如净化那些被石油或化学物品污染的河流和土地。还有一些“绿色”公司致力于提高能源使用效率，以及减少资源浪费。在中国，改进家庭污水回收利用效率的产品会成为市场所需，并可能为企业带来美好前景。

以上我列出了所有可供投资的行业，只是想为你提供一种思考投资的方式，并唤起你的环保意识。换句话说，影响世界和自己生活的最好方式，便是作出正确的投资决策。

如果你已选择了正确的行业或“绿色”的行业，那么下一步需要面对的问题，便是如何选择企业。解决这一问题离不开你的详细调研和大量工作。一种方法是选择行业中的佼佼者，即那些在行业中最有发展潜力的企业。我希望中国的行业分析师多作一些比较研究――同时分析公司自身、竞争对手以及国际同行的业绩，而不是仅仅盯住一家企业。

赚钱没有捷径，努力工作必不可少。与那些仅靠运气的人相比，努力工作，从错误中学习，并且了解自身优点与弱点的人，更容易在投资上取得成就。沃伦巴菲特的成功不能归结为好运。他有自己独特的投资哲学――价值投资，并始终如一地实践着这一投资理念。虽然他的决定并不是百分之百的正确，但许多年来，他的公司确实为投资者创造了丰厚利润。如果你能够从投资实践和自己的理念出发找出自己的独特投资哲学，你也可能成为未来中国的巴菲特。

作者为《财经》特约经济学家，香港证监会前主席