股市震荡,基金如何避险

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2007年的股市，一改去年单边上涨的形势，出现了不断震荡调整的局面。特别是5月30日印花税调高的政策一经公布，股市便连续5个交易日放量暴跌，上证指数下跌接近1000点，跌幅高达11.61%，此次股市震荡可谓惊心动魄，让新入市的股民和基民品尝到了股市充满风险的别样滋味。而许多一心想赚大钱入市不久的新基民，也被弄得晕头转向，是否赎回基金成了他们最关心的话题。

基金净值下跌，会有各种不同的原因。如果是市场波动造成的下跌，可能是正常的调整，此时轻易赎回基金，就会把暂时的账面损失变成事实上的损失。基金申购费一般是1.5%左右，赎回费是0.5%左右，一进一出的成本高达2%左右，如此高的成本是不能不认真考虑的。何况，买基金应该有长期投资的眼光，不能因为短期的波动就动摇或放弃长期投资的理念。就目前股市情况来看，支撑牛市的根本因素，如中国经济的高速增长、股权分置的利好因素、上市公司业绩的提升等都没有发生变化。因此，牛市的总体趋势仍然没有改变，不应该为暂时的市场调整所恐慌，更不必急于把手中持有时间不长的基金赎回来，而是应该以平和的心态，冷静分析形势，采取正确的避险策略，规避因股市震荡调整而可能出现的风险。下面介绍几种方法：

其一，巧用稀释减损法减少损失。

假如你手中持有某基金1万份，该基金已由认购时的面值1元，跌到了面值0.9元，如果你认为该基金具备长期投资价值并出现企稳回升的迹象，这时你可以以每份0.9元的价格再申购5000份，增加持仓量，从而达到稀释持有该基金成本的目的。这样一来，当该基金随着市场波动恢复到面值0．966元时，你就把原来亏损的1000元找回来了，以后该基金面值每上涨0.1元，你就可以有1500元的赚头了。

其二，巧用基金组合策略降低风险。

为了降低基金投资风险，应该依照“不要把鸡蛋放在一个篮子里”的投资原理，对基金进行合理的配置。如在购买股票型基金的同时，也可以组合投资一部分债券型基金、货币基金等相对安全的低风险品种，从而有效分散投资风险。组合配置的方法一般有三种：一是可以将不同基金公司旗下不同类型的基金按相应比例进行组合；二是实行“核心――卫星”模式配置组合，即以大部分资金选择指数基金作为核心资产，其他少部分资金投资于其他类型的基金作为卫星资产；三是如果你手中的资金数量不太大的话，可以只选择一家业绩优秀并且各类基金品种比较齐全的基金公司，将该公司旗下的股票型基金、债券型基金、货币市场基金按一定的比例进行组合配置。

其三，巧用基金之间直接相互转换的方法轻松避险。

一般来说，同一基金公司旗下的不同基金之间是可以互相转换的。假如你购买了某基金公司的股票型基金，当经济景气周期处于高峰，同时又面临下滑风险时，你可以把逢高获利的股票型基金，逐步转换成风险较低的债券型基金或货币市场基金，以避免股市下滑造成基金净值缩水的风险。而在股市从空头转为多头时，你又不妨将债券型基金或货币市场基金转换成股票型基金，以不失时机地抓住赚钱的机会。而且，采用基金之间直接转换的方法，一般只用支付0.5%的转换费用。有的基金公司还规定，在一年内可以享受两次免费转换，从第三次起转换费用也只有0.25%。采用这种方法，比先赎回再申购的“笨”方法不仅可以节省费用，而且还可以缩短交易时间，增加对转换价格和成本的可控性。

其四，采取定期定额投资的方法规避风险。

所谓的“定期定额投资”，就是和银行约定一定时间和一定金额，连续购买一个基金公司旗下的某个基金。基金定投可以平摊投资成本，避免选择时机不当的风险，这也是基金定投与单笔投资方式相比最大的好处。基金定投一般适合3年以上远期理财目标，定投时间越长，越能够充分体现定投的优势，也更能有效避免短期波动风险。经验表明，基金定投是分享股市收益并规避风险的最佳方式。以工商银行最早开办基金定投的广发聚富基金为例，自工商银行2005年1月开通始，定投至2007年3月30日止，定投的总收益已达104.73%。

最后，还要提出一个忠告：基金是一个适合长期理财的工具，投资人对基金持有期越长，其风险程度就越低。从1925年-2002年美国股市77年的历史不难看出，如果1925年投资1美元在股票上，到2002年收益可达1775美元，平均每年收益率达到12.2%，是非常可观的。专家通过计算得出结论：如果仅仅进行一年的投资，亏损的可能性是30%，如果做5年的投资，亏损的可能性是10%；如果做10年的投资，亏损的可能性是3%：如果做20年投资，就不会有亏损。这是因为，基金经理已经帮助投资者较大程度上避免了个股风险。历史经验告诉人们，长期投资是基金投资获利可观而又风险最小的一种可靠方式。