鹏华基金:震荡仍是明年A股主旋律等
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过去两年A股下跌30%，但A股市场融资额却是全世界第一。中国股市重融资、轻回报，只有融资、没有退市。发行制度表面看是市场化的机构询价，实质上一、二级市场严重不对等，有市场化之形，却无市场化之实，导致发行价畸高。长此以往，就像一个游戏，如果总是某个固定团体获益，其他人只能选择离场，游戏也就结束了。
世界经济危机此起彼伏，美国次贷危机余波未平，欧债危机又来势汹汹。经济的不稳定也伴随着政治动荡，希腊、意大利总理相继去职，中东和北非甚至爆发革命。保持稳定高增长的中国经济一枝独秀，然而经济的持续增长并未给中国股市带来持续增长，2010年A股市场成为全球表现最差的市场之一，今年A股表现仍不如人意。展望2012年，A股市场震荡仍是主旋律，大牛市两三年内未必可见。
嘉实基金：
把握经济周期方有所为
月有阴晴圆缺，经济也有盈亏涨跌。关于经济周期的探讨是市场上历久弥新的话题，有关“周期”的理论也一直在升级换代。经济学家熊彼特是周期理论的集大成者，在熊彼特看来，周期是驱动创造性毁灭和经济增长以及复兴的关键力量。“周期不像扁桃体，可以割掉，周期就像人的心脏，是整个经济体的核心组成部分。”我们要学会预测周期，分析周期，应对周期，顺应时势，方有所为。
综合看来，我国经济仍处于长周期中的衰退期，未来一年，市场出现系统性机会可能性较小，但结构性机会可能占据主导。一些传统的周期行业在中国经济结构转型和新周期启动的大背景下，以产业升级和结构优化为主要驱动力，将焕发新的增长活力。此外，一些和传统周期行业升级紧密相关的新兴产业，兼顾了周期和成长的特点，我们称之为周期成长股，也将在整个转型期内有好的表现。
大成基金：
新兴产业值得继续看好
大成基金认为，全球金融市场动荡是导致A股近日表现不佳的重要因素。从国内方面来看，货币政策已现松动，国内经济超预期下滑的可能性在降低，但是，股市仍然受到新股融资冲击以及房地产市场走弱的负面因素影响。
大成基金指出，日前爆出的意大利债务问题较为严重，其国债收益率水平已经超过7%。因此，意大利政府是否失去国债一级市场融资功能、政局是否稳定、债券违约是否波及欧洲乃至整个世界经济，均是市场深感忧虑的问题。国内影响市场的因素中，大成基金认为流动性状况是主导，近期外汇占款下滑的预期以及对A股扩容的担忧，短期流动性可能面临一定冲击。
融通基金：
准备金率仍有下调空间
对于央行11月30日宣布下调存款准备金率，融通基金认为，此次下调存款准备金率的重要原因是通胀接近目标区间、经济增长快速下行，但基本面难以根本改善，市场仍将保持震荡，未来形势或更加复杂。
对于本次央行下调存款准备金率的原因，融通基金表示，由于前期通胀较高，货币政策一直保持紧缩的基调，经济增速下滑趋势确立。当前受翘尾因素明显下降、新涨价因素减弱的影响，预计11月通货膨胀会明显下滑，随着年关来临，保增长、保稳定成为第一要务。目前PMI指数跌破50%的分界线，政府对经济增长的担心加重，经济增速下行超出了政府的预期，因此央行选择下调存款准备金。
融通基金预计，明年存款准备金率仍有下调空间。由于今年12月，明年1月、2月央票到期量较少(分别为150亿元、110亿元、120亿元)，进出口形势恶化下外汇占款减少，导致基础货币大幅减少，银行的可贷资金减少，央行或将选择下调存款准备金。