外刊扫描 第42期
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世行:中国需进一步加息
世界银行上周三表示,中国贸易顺差正再次开始上升,而政府在调整经济平衡、把侧重点转向国内消费方面,仅取得了“有限进展”。世行还将今年中国经济增长预期调高了半个百分点至10%;但表示,要想抑制通胀预期,需要进一步上调利率。世行有关中国的季度报告对中国经济的短期前景基本乐观,尽管近期有人担心中国遭遇“硬着陆”。然而,在各方就中国汇率政策展开激烈的国际辩论(这些辩论可能在下周的G20韩国峰会上达到白热化)之际,世行告诫称,北京方面如果要减少其巨额外部盈余,就需要大力推进结构性改革。“再平衡不会自行发生,它将需要大幅度的政策调整”,世行报告指出。
世行有关中国外部盈余的预测,可能给中方的G20谈判人员带来更多压力,中方曾利用今年前几个月的盈余下降,辩称中国经济已经开始再平衡。
2009年期间,随着金融危机打击全球贸易,而中国政府的巨额刺激方案提振了进口,中国的贸易顺差曾大幅下降。这一过程延续至今年前几个月,今年3月还出现了罕见的贸易逆差。但在近几个月,中国贸易顺差又开始大幅增长,第三季度同比增长265亿美元。世行表示,这一趋势在中期内可能会持续下去,并预测中国贸易顺差将从2010年的2470亿美元,增至明年的2730亿美元和后年的3140亿美元。世行表示,自2008年年中全球金融危机开始以来,人民币相对于全球主要货币均有所升值,但随着美元贬值,人民币最近一个季度实际上有所走软。世行表示,北京方面在拟定2012-2017年的下一个“五年计划”时专注于提振内需是正确的。该机构建议北京方面推动相关改革,以提振私营部门,开放服务行业,并提高能源效率。
OECD下调2011年经济增长预期
经济合作与发展组织(OECD)上周三下调了2011年经济增长预期,还称各国央行至少到2012年上半年才能恢复常规货币政策。OECD在其经济展望报告中指出,鉴于美国和欧元区经济增长乏力,倘若通货膨胀预期仍根深蒂固,则必须等到2012年上半年才能正式启动利率正常化进程。
OECD对2011年美国经济增长预期的下调幅度尤其显著,现预计美国2011年国内生产总值(GDP)将增长1.75-2.25%,此前预期为增长3.2%。但OECD补充称,预计2012年美国经济将获得相当大的增长动力。OECD把其33个成员国2011年GDP增长预期从此前的2.8%下调至2-2.5%。
通用IPO拟筹资150亿美元
通用汽车公布了计划中的首次公开募股(IPO)交易的预计条款,该公司拟通过IPO筹资大约150亿美元。该公告进一步详细披露了通用汽车的公开上市计划,由此美国政府将着手减持对该公司61%的持股。
根据该公司递交给美国证券交易委员会的文件,包括美国财政部在内的现有股东计划出售至少3.65亿股股票,价格预计介于每股26-29美元。公开上市后该公司流通在外的股份大约为15亿股。通用汽车上周三表示,一旦上市美国财政部的持股量最低将降至41%,目前持股比例为61%。除了现有股东出售的普通股外,通用汽车还打算发行6,000万股优先股,发行价预计为每股50美元。美国政府若要收回对通用汽车的投资,则该公司的市值需要达到大约700亿美元。通用汽车已经获准在纽约证交所上市,股票代码为GM。该公司还将在多伦多证交所上市,股票代码为GMM。
8500亿热钱涌港 资产泡沫濒高危
在联系汇率制度下,港元及资产跟随美元贬值,吸引海外热钱涌入本港股市及楼市大肆炒作。业内估计,9、10两个月流入港股的热钱约有8,500亿港元,令恒指两个月内上升12.2%。在上个资产泡沫高峰时曾狙击港元的国际大炒家索罗斯将进驻香港准备大干一场。面对股楼大升,港府官员在多个场合对热钱流入表示忧虑,香港此刻危机四伏,市场担心1997年资产泡沫爆破在港重演。
港股自8月底的20,536点升至10月底的23,096点,两个月累积了2,560点升幅,市值增加了2.4万亿港元,若计及10月中的高位。恒指升幅更逾3,200点,市值增长约3万亿港元。这两个月的热炒端赖资金流入所带动。
随着新股热潮与美元疲粥,热钱将港股每日平均成交额由8月的580亿港元推高至10月的约1,000亿港元,升幅高达七成。
进邦汇理财务分析总监姚迁指出,资金流入投资市场的最大原因仍与美汇弱势有关。即使美元受人行加息消息刺激下曾一度反弹,但随即再次回软,令股市和商品价格再走强。连股神毕菲特也认同,按照目前形势,热钱汹涌而至,资产价格必然会被推升,因此买股应比买债好。股市与内地和本港的楼市一样,同样面对资金过多利率太低的环境,因此易升难跌,估计在短期内泡沫会爆破的机会应不大。
美联储启动6000亿美元第二轮定量宽松
美联储发起了新一轮的定量宽松政策(QE2),为提振美国经济复苏做出最新努力。按照该计划,美联储将在明年年中前购买6000亿美元的较长期美国国债。但在这个可能令市场失望的举措中,美联储没有表明是否将扩大上述资产购买规模。负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)发表声明称:“委员会将根据新的信息,定期审议证券购买速度和资产购买计划总体规模。并将根据需要调整计划,以最有效地推动就业最大化和价格稳定。”
推出QE2是美联储多年来做出的最重大决定之一。美联储此举可能是推动经济增长、削减美国9.6%失业率的最后机会,因为分裂的新国会几乎不会同意实施进一步的财政刺激措施。这是美联储首次把定量宽松作为货币政策的常规工具。
全球复苏希望增强
全球三大经济体相继公布:10月份制造业活动增强,订单状况改善,这推动了各地股市上扬,因为投资者看到了希望:全球经济复苏正植根于坚实的基础之上。美国、中国和英国的制造业前景好转,让此前预期制造业产出指标应会放缓的经济学家们感到困惑。这些表明第四季度开局良好的初步指标,可能不足以阻止美联储在上周三启动第二轮量化宽松货币政策,为进一步促进美国经济增长,向经济中再次注入大量资金。
对美联储注资的预期,加之全球经济增长强劲,使增强了投资者的风险偏好,推高了各地股市。上周一伦敦股市收盘时,富时环球股票指数上涨0.4%。在各大经济体中,中国最早公布了好消息:两项采购经理指数(PMI)的升幅均远高于预期水平。印度制造业PMI指数也表现强劲,抵消了韩国等许多国家数据逊干预期的影响。在欧洲,英国也了强劲的PMI数据:从53.5升至54.9,表明今年内经济增长不太可能进一步放缓。
数据编制机构Markit的经济学家罗布,道布森表示,上述数据“会使人放心,进入最后一个季度后,制造业依将是英国经济增长的一个动力”。欧元区上月的“闪”数据也显示制造业活动有所改善,尤其是在德国。在美国,由供应管理学会的同类数据也显示,制造业增长加速,10月份PMI从9月的54.4升至56.9。投资者目前估计,美联储在周三会议结束后将重启量化宽松货币政策,宣布未来半年内计划“创造”5000亿美元左右的资金,用以买进国债之类的资产。