华尔街支持救银行新方案

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市场跌到目前的程度，人心思涨。周一在美国财长盖特纳公布了完整的收购银行“毒资产”方案后，美股大涨，金融股升幅强劲。虽然其后有所回调，但市场信心明显增强。

美股反弹强劲

对用政府和私人资金购买银行问题资产的公私合营投资计划，投资者抱着欢迎的态度。道指周一曾升近500点，而标普500指数取得5个月来的最大升幅。如果从3月9日的12年低位算起，标普500指数反弹幅度达到了22％，道指也上涨了20％。

有基金经理及分析员估计，美国政府此举有利推升银行不良资产价格，如果参与投资，每年回报可达二成五。

美国最大的上市资产管理公司黑石就表示，将参与该计划，扮演投资管理者的角色。

分析人士认为，解决银行不良资产问题是最终解决银行业危机的关键，只有卸下沉重的不良资产包袱，使资产负债表恢复到较为健康的状态，银行才有可能重拾放贷信心。

但质疑之声也不绝于耳，如诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨认为，方案形同抢劫美国纳税人。另一位得主克鲁格曼认为，方案注定失败，盖特纳只是走前财长保尔森的旧路，用钱买垃圾。政府与其资助购买“毒资产”，不如担保银行债务，接管周转不灵的企业，清理账目，仿效瑞典1990年代的做法。他称，如果不能缔造奇迹，公众会失信心，奥巴马政府再没有政治本钱推出新计划。

在市场争论声中，最鼓舞人心的莫过于有“新兴市场之父”之称的Mark Mobius发表的“新一轮牛市已经掀开序幕”的论断。大摩前策略员碧斯虽然表示现阶段说牛市似乎太早，但他认为市场已处于一个重要升浪的中期。他预期标普500指数由低位反弹三成至五成，建议吸纳美国及新兴市场股票。

但熊市中谨慎的人还是占大多数。

花旗分析报告质疑升市能否持续，因为股价仍未跌到上次衰退期的低位。美国银行首席投资策略员伯恩斯坦也唱反调，建议投资者趁银行股反弹高位出货，因为新方案不能阻止银行盈利继续下滑。

全球最大互惠基金富达基金的一位经理也指出，没人能够肯定现在市场已经见底，投资要以长线目标来考虑。FederatedInvestors首席股市策略员奥兰多认为，投资者欢迎财政部和美联储的行动，但股市将需要更多经济改善的证据支持，才可以维持向上，而失业率等问题将动摇投资者的信心。

不过，美国近日公布的一些经济数据比较乐观，如2月份新房、二手房销量回升，耐用品订单超预期大增等。有市场人士认为，虽然最终判断美国经济企稳尚需时日，但随着美国政府救市计划的实施，经济在往好的方面转变是大概率事件。

港股接近底部

港股近期反弹势头也比较强劲。瑞信认为，港股现在已相当接近底部，目前市净率(P／B)已跌穿亚洲金融风暴及SARS时的估值，并低于新加坡及马来西亚两个外向型经济地区的股市，企业盈利下挫幅度也有所放缓，建议“买入”。瑞信还对除日本外的亚洲地区前景表示乐观，理由是该地区具备相当的宏观经济弹性，以及资产负债表较其他地区的杠杆程度低。

摩根大通中国证券市场部主席李晶则建议投资者，目前应买进H股。她认为，中国经济的确正在复苏。而A股市场自年初以来大幅上涨，已经反映了国内经济的复苏之势，但H股还没有。目前A股的平均市盈率为17倍，H股为10倍。她认为，当美国市场企稳时，H股将出现大幅上涨。她表示，中国以外的海外投资者认为中国经济形势尚未好转，但当这些投资者意识到中国经济正在复苏时再买进H股就为时已晚了。