损益 第6期

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损

受损主体―光伏产业

浮出水面―光伏产品价格下降

水下冰山―产能过剩、需求下降

受政策补贴影响，国内光伏产品价格出现两年来的首次下跌，跌幅甚至超过30％。且在产业链传导的效应之下，致使组件年初遇冷后，电池、硅片和多晶硅也相继下跌。

这一切以意大利降低对太阳能的补贴价格举动吹响号角。意大利降低对太阳能的补贴政策，严重影响了中国光伏企业的出货量。市场调研机构IMS公布的报告指出，“光伏组件出货量正遭遇两年来的首次下跌。”与此同时，国内光伏产品出现幅度不等的下跌，跌幅甚至超过30％。

国金证券的研究报告发出预警，这次价格下跌不是简单的短期波动，而是一轮产业景气周期的下行，是前两年大量产能逐渐释放、需求增速下降双重作用导致的供需失衡。“硅片、电池的价格应该跌至行业平均净利润水平，将历时半年，且之前应该要经历一波产能过剩带来的超跌。”

但在中投顾问研究员萧函看来，光伏产业正面临金融危机以来最危机的时刻。“价格下跌不是暂时现象，而是行业即将面临整合的先兆。”萧函认为，“行业需求下滑，竞争激烈，未来将是光伏产业的整合期。”此外，随着国外补贴政策的收缩，中国光伏企业业绩下滑。与此同时，国家也在加大对光伏企业的监管措施。据悉中国国家质检总局也正计划对光伏产业进行整顿，针对光伏产业产品进行质量抽查。

业内人士表示，除了下游光伏组件价格下跌，上游的多晶硅也出现库存积压现象，而多晶硅价格在未来也仍将下滑。这意味着产业链上游企业的利润空间也将再度被挤压。实际上除了组件年初遇冷后，电池、硅片和多晶硅也相继价格下跌。这使得盲目投资，寻求暴利的参与者感到光景不再。甚至有人认为，今年光伏业的遭遇，甚至不啻于金融危机时期。专家估算，虽然最坏的日子过去了，但反弹还言之尚早，且不会同时止跌回升。

同时，核危机使世界各大传统能源巨头，开始寻求向太阳能等新能源领域转型，BP、皇家壳牌等先后进入该领域。东兴证券的调研报告认为，在危机状况下，国内产能达GW以上、且拥有前端产业链的企业发货量相对平稳，遭遇的库存将会在第三四季度逐渐消化。

益

受益主体―汽车行业

浮出水面―车企将继续保持健康增长

水下冰山―国民财富增长和政策扶持

2011年6月1日，全球性商业咨询公司AlixPartners(艾睿铂)报告显示，尽管近期中国的轻型车市场销售出现了放缓，但是整个市场的销售额从现在至2016年将保持高达10％～15％的年平均增长率。

这项名为《AlixPartners2011年中国汽车行业展望》的研究报告已经连续第四年由该公司。本次调查是艾睿铂联合上海美国商会和欧洲商会对40多位在中国的本土和海外汽车整车厂商与供应商的高管展开数据收集和调查完成的。

今年年初，由于“限购令”的及对汽车行业刺激政策的取消，一度令国内的汽车市场放缓。但是艾睿铂董事总经理及上海办公室负责人罗曼通过调查发现，这些车企的高管们对于市场长期增长仍然非常乐观，他们认为在2016年之前中国汽车市场每年的平均增长速度为12％至15％。

报告特别指出，这一增长预期背后的主要推动力来自于家庭财富的增长。目前，中国家庭年收入超过6万元人民币的城市家庭中，72％拥有一辆汽车，但是这个收入层的家庭只占所有城市家庭总数的20％。因此增长潜力非常大，预计未来五年收入超过这个门槛的家庭数量将翻一番。

同时，业内专家们预计由于受中国政府大力推进的刺激，电动车和混合动力汽车将在中国市场实现高度渗透，预测到2016年之前，其在整个汽车市场的平均占有率将达13％。

该研究报告还预测，中国的汽车零配件供应商们将在今后几年获得强劲增长，尤其是在售后市场，迅速增长并开始老化的中国汽车保有量将会推动其年增长超过30％。艾睿铂上海办公室董事吴晶辉认为，售后市场的增长为汽车零部件制造商和汽车经销商提供了得天独厚的机遇，“售后市场的利润非常高，对汽车经销商而言，其近一半的毛利来源于售后市场。”汽车零配件供应商在2010年的平均利润率约为10％，比整车厂商的利润率高2.4个百分点。

当然，面临的困难和阻力亦不容不忽视，尤其是伴随原材料价格和人力成本的上涨。因此罗曼表示，虽然中国汽车行业前景乐观，市场参与者仍需努力，争取获得最好的资源和对成本更严格的控制。