理财唯实 第4期

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市场经济的精美机制在于，市场中的个体在追求自身利益最大化的时候，也“无意中”实现了对社会资源的优化配置。市场经济是一种“人人为我、我为人人”的巧妙设计。但实体经济与虚拟经济之间的协调，还缺乏这种巧妙的机制，其表征就在于金融危机的不断爆发。

据有关资料显示，1970年，全球的金融资产与GDP的比值不足100%，而目前已经超过400%。虚拟经济的高度不稳定性，严重扰乱了实体经济的平稳运行。本次全球金融危机后，主要经济体对实体经济日益重视。美国总统奥巴马在2013年连任后的首份国情咨文中，明确提出要支持美国制造业。2012年1月，中央第四次金融工作会议强调，要坚持金融服务实体的本质要求，要牢牢把握发展实体经济这一坚实基础。

就像社会利益的均衡除了依靠市场经济这一基础，还需要政府调控一样，在金融系统无法完美平衡实体经济和虚拟经济的时候，政府对金融系统监管很重要，但资本的提供者（理财活动的参与者）那种道义上的自觉也很基础。

作为个体，资产管理的终极目标是获得收益。但是从更高一点的层面看，这个收益应该是“系统收益”，就是你的资本在为实体经济贡献后，实体所创造出来的价值的应得部分。如果超越了这个价值，就不会持久，这就是我们平衡收益与风险的本质原因。价值投资因为以企业基本面为主要参考，所以会促进虚拟经济和实体经济的良性互动；过度投机者仅凭技术面分析而杀进杀出，期望获得超额收益，那他就在增大虚拟经济和实体经济的不协调风险。

必须承认，即使我们有价值投资的理财观，但若金融机构因利益驱使无视道德，我们的良好愿望也无法达成。就像我们为了做慈善将善款交给某些机构，他们却不善款善用一样，政府也应该强化对金融中介的监管。但无论怎么说，健康的理财观念的营造，还是要从自己做起。如果你的理财动机就是投机，社会环境也是充盈着投机气氛，那最终受损的，还是我们投资者。天上掉不下馅饼，世上也没有免费的午餐，投资者一定要根据自己的生活目标，以平均收益水平为依据，来规划财富保值增值的可行路线，不要奢望一夜暴富这样的小概率事件。如此，你在获取理财收益的同时，也在为实体经济的发展和社会的进步，在做着实实在在的贡献。

本期封面报道《破解建信基金的价值投资密码》，对这家资管机构如何为我们的资本寻求增长的机会，以及他们的运作理念，做一剖析。