公司评级:置信电气、丹邦科技、怡亚通

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置信电气：发展空间拓宽

宏源证券预测数据

与重庆市巴南区政府签订协议。5月16日，公司与重庆市巴南区政府签订战略合作框架协议，公司将为巴南区企业提供耗能数据采集、用能监测（控制）、节能评估、节能项目改造等服务。该项目是公司新发展的节能业务的首单，推断此次签订的框架协议后续将陆续进入具体项目签约阶段。

从制造厂商向节能领域拓展。5月14日公司已将经营范围增加了节能业务，包括了节能工程的咨询、设计、承包、实施和维护；节能工程的合同能源管理及金融支持服务；节能环保成套设备及产品的设计、生产、销售、安装和维护，同时成立了节能事业部。由此，公司发展的天花板就由变压器等设备的市场容量扩容至广阔的节能行业，成为公司新的战略定位。

或成国网电科院节能业务平台。节能产品及服务业务在国网电科院已经进行了一段时间的培育，由于公司此前主营非晶合金变压器属于节能产品的一种，此次业务领域的拓宽合乎发展逻辑。公司或将成为国网电科院乃至国网的节能业务的平台，并有望获得大股东在人才、技术及资金等方面的支持，将该业务迅速做大，提供未来重要的增长点。

操作策略：二级市场上，该股经过较长时间的底部调整后，向上猛攻，上涨非常强势。

丹邦科技：积极向膜材料进军

平安证券预测数据

国内软板行业龙头企业。公司是全球少数拥有完整产业链布局的厂商，技术积累深厚，毛利率常年维持在50%以上的水平。其主要产品FPC、COF等涉及电子产业链各主要环节，下游应用范围广泛。

募投产能即将释放。公司在东莞松山湖已投资4.97亿元建设柔性封装基板及COF产品项目。公司募投项目需要环评认证，由于审批进度的原因迟迟不能落地，影响了公司产能的释放。公司过往业绩的低增速有客观条件的限制，不是公司真实竞争力的体现。公司年报中预计6月份松山湖项目将投产，未来随着募投项目的达产实施，公司业绩有望迎来拐点。

FPC行业将受益于智能终端高增长。由于新一代智能终端讲求轻薄、印刷电路板设计讲究空间效率，同时又加入触控、镜头等多种功能，因此单机软板的需求不断提升，FPC为PCB产业中移动智能终端的最大受益者。

单机软板使用量及产值都将大幅提升。软板的特性就是轻薄、可挠曲，可根据空间大小及形状进行立体配线，而这些特性是符合科技产业发展大趋势的。根据IEK的数据，12年全球软板行业产值达到68亿美元，同比增长5.9%，预计13、14年将保持6个点以上的行业增速。

操作策略：二级市场上，该股走势强劲，后市经过调整有望再次上涨。

怡亚通：多头均线上攻

兴业证券预测数据

公司实现扁平化管理。公司对外投资设立13家省级公司，投资总额1.9亿元。由于380平台业务量不断增长，垂直化管理对运营效率的提升弊大于利，省级公司的设立目的是搭建深度供应链管理的省级平台，具备投融资管理及平台管理职能，兼具业务运作管理职能，实现深度公司对下级子公司的扁平化管理，为开展企业咨询服务提供便利和寻找到更多的投资机会。

当地经销商加入公司体系。除设立13家省级公司外，重庆、四川、广西省级公司还投资设立三家项目公司。项目公司与当地经营多年、渠道成熟的经销商合资能快速实现业务增长，而后者能够借助深度公司的资金、系统管理及人才优势，对经销品牌和渠道进行整合，增加对上下游话语权，并拓宽现有品牌品类，规范操作，降低经销成本，提高收益水平，达到互利共赢。

深度供应链逐渐规模化。380平台设立省级公司意味着业务已成规模，未来随着各省级公司运营效率的提升，380平台的盈利增长值得期待。而扩张过程中与原有成熟经销商深度合作的模式，保证了公司成长的动力强劲，预计此类模式未来将逐步铺开，公司成长的可持续性得到一定保证。

操作策略：二级市场上，该股呈多头均线排列的形态，投资者可积极关注。

正泰电器：前进中进行蜕变

东方证券预测数据

公司收入基本持平。一季度公司收入20.7亿元，基本持平，主要是因为经济弱复苏，下游需求启动较慢。其次，公司去年底适当调低价格，对收入增长也有影响，第三，年底厂房的搬迁对公司一季度的生产也造成一定影响。

一季度综合毛利率提升1.5%。一季度，公司的综合毛利率为29.18%，同比提升1.5%，环比下降4.08%。公司2012年的综合毛利率为29.94%。公司一季度毛利率同比提升主要来自于产品结构的调整，产品工艺的优化调整。第二个是因为去年四季度毛利率过高。

销售和管理费用率基本维持稳定。一季度公司销售费用1.11亿元，同比增长3%，销售费用率为5.37%，同比持平。管理费用1.68亿元，同比下降2%，管理费用率为8.12%，同比基本持平。财务费用为-1137万元，而去年同期为-2614万元，由于去年的几个并购，今年公司剩余资金有所减少，财务利息收入将有所减少。

研发投入上国内外并举。公司和上海电器科学研究所合资成立了电科电器有限公司，投入研发资金3.9亿元。另外，公司加强对试制中心和模拟中心的投资，并在北美设立了三个研究室。这有助于公司提升研发水平和产品质量，占领高端市场，向国际一流竞争对手靠拢。

操作策略：二级市场上，该股经过一段时间的横盘震荡后，开始缓步上攻，投资者可择机介入。

数码视讯：新型业务有望突破

中信证券预测数据

立足广电领域，布局五大业务。公司是中国最大的数字电视软件及系统提供商，产品已进入全国34个省级网络，200多个地市级网络。高科技是公司支柱板块，目前包括：硬件业务群（EMR/IPQAM/VOD/云转码），软件业务群（CA/中间件/OTT/智能终端），宽带网改业务群（CC/EPON/超光网），金融业务群（第3方支付/移动支付/电视支付）。同时公司近期开始涉足影视剧作产业。公司立足于广电领域，基本形成五大业务群的业务结构。

海外有望带来新增市场空间。公司的传统业务CA卡，跟随着国家模拟转数字的进程稳步的增长。在公司收入的占比多年维持50%左右，今明两年CA的市场主要来源于中部地区县级城市，西部地区的改造。公司积极布局海外市场，今年在印度市场有望获得新的突破。公司的另一项传统业务前端设备在国内市场份额在30%左右，处于领先位置。

新业务未来发展潜力巨大。当前公司超光网利用行业先发优势地位，面对新的巨大市场空间，产品率先推出，在开局阶段占据了绝对的市场领导地位。目前公司已经和多个省份签订了合作协议，预计今年超光网能对公司贡献的收入约在千万级别。

操作策略：二级市场上，该股自筑底反弹以来，保持良好的上涨态势，成交量显著放大。

新安股份：步入调整期

申银万国预测数据

草甘膦价格上涨，有机硅销量提升。2012年公司营业收入为61.11亿元，同比增长25.9%，公司两大主导产品的营业收入同比均有较大幅度提升，其中农药产品收入为28.32亿元，同比增长32.2%；有机硅产品收入为26.65亿元，同比增长15.1%。

盈利增量主要由草甘膦贡献。2012年公司整体毛利率上升3.52个百分点至13. 4%，其中农药产品毛利率上升9.53个百分点至12.0%，主要是因为草甘膦价格同比大幅上升。公司有机硅业务因行业景气低迷，毛利率略有下滑，因此虽然收入有所增长，但对于盈利增长贡献不多。由于公司2012年期间费用率总体稳定，因此其盈利增量主要来自于草甘膦。尤其是去年4季度以来，伴随草甘膦价格的大幅上涨，公司经营情况进一步向好，4季度综合毛利率攀升至19.3%，为近年来较好水平。

行业未来的发展空间广阔。受益于海外需求旺盛，以及国内农药市场因环保力度加大导致供应端收紧，公司草甘膦业务有望保持较高景气；有机硅行业处于低位整固阶段，但上游原料的低价有利于下游制品对于其他材料的替代，行业未来的发展空间较为广阔，公司的全产业链优势有望得到发挥。

操作策略：二级市场上，该股经过一段时间的上涨，开始冲高回落，但仍具有波段操作机会。