小企业融资难待解

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇小企业融资难待解范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

更多地依靠利率汇率等市场化的、相对透明的、可预期的政策工具，更有利于小企业获得资金支持。

在经济回落的过程中，小企业的融资难问题变得日益突出，分析这个问题的成因，有利于把握当前金融改革的突破方向。

目前看来，之所以这一轮宏观紧缩中，小企业感觉到融资尤其困难，主要有以下几个方面的原因：

第一，以大型基础设施为主要刺激工具的危机应对政策，客观上对小企业融资形成一定的挤压效应。

2008年年底到2009年启动的四万亿元刺激政策，实际带动的总投资远远不只4万亿元，这些基础设施投资有力地带动了经济的增长，同时也对货币信贷的投放格局带来明显的影响。这些大型基础设施项目的建设周期通常比较长，所需要的资金规模比较大。金融机构在紧缩时期的本能反应，首先就是保证那些已经开工的基础设施项目的资金需求，而小企业融资难度也相应地变大。

第二，偏好数量工具的调控政策组合，客观上加大了小企业的融资难度。由于金融市场发展相对滞后等客观条件，这一轮金融紧缩过程中，比较多的是依赖数量工具，特别是调整存款准备金率，而利率实际上调整得较少，在物价不断上升的过程中，出现了持续的实际利率为负的情况，不断提高的存款准备金率加剧了银行体系的可贷资金的供应压力。在实际利率为负值的条件下，对于有些信贷规模的追逐会更为激烈，那么在这种情况下哪些机构能够拿到这些信贷资金呢？当然主要就是一些游说能力强的大型企业，在当前的信贷评审体系下，这些大型企业提供抵押担保的能力也相对较强。

因此，这种主要依靠提高存款准备金率，并保持低利率水平的政策组合，实际上是有利于大型企业的。

第三，金融业严格的准入管制客观上提高了小企业的融资成本。从小企业本身来看，这些企业本身规模小、经营状况波动较大、抗风险能力相对弱，从历史数据评估看贷款违约率相对高，同时从银行的信贷文化看缺乏银行通常需要的合格抵押品等，促使商业银行对这些企业提出更高的风险溢价。但是，更值得重视的是，金融业严格的准入管制，使得面向小企业的金融服务明显不足。

实际上从整个银行业的利差水平看，中国商业银行的总体利差水平与国际水平相比并不明显偏高，以花旗银行等10家境外银行和工商银行等5家境内银行为样本的比较分析显示，境内银行平均净息差约为2.6%，较境外银行低0.3个百分点。比较而言，新兴经济体的银行利差水平更高，中国银行业总体的利差水平实际上与美国、英国等发达国家的银行利差水平接近，有的甚至更低。因此，从这个意义上说，小企业的融资难和融资成本高。面向小企业服务的金融业的严格准入管制导致竞争不充分，直接提高了小企业的融资成本。

从上述分析的逻辑可以看出，在当前的金融环境下，培育多元化的融资渠道，促进金融创新，有利于降低大企业对小企业融资的挤压效应，而维持宏观经济的运行平稳，防止出现大起大落，也对小企业的经营有利。

从具体的金融政策工具角度看，更多地依靠利率汇率等市场化的、相对透明的、可预期的政策工具，更有利于小企业获得资金支持。降低面向小企业服务的金融机构的准入管制，形成市场化的面向小企业的竞争环境，积极推进利率市场化，也都有利于小企业融资环境的改善。

当前仅仅批评和关注银行利差水平高低是不够的，放松管制对改善小企业融资的影响更为直接和深远。