楚天科技IPO被撤之谜:被实名举报操纵业绩
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2011年12月13日本应是楚天科技股份有限公司（下称“楚天科技”）ipo上会的日子。然而，当天证监会官网上显示，创业板发行监管部鉴于楚天科技“尚有相关事项需要进一步落实”，决定取消对该公司发行申报文件的审核。
据了解，被举报调整业绩是楚天科技被临时取消上会的主要原因。不过，有分析认为，被临时取消上会对楚天科技IPO而言，可能只是临时遇到麻烦而非“终止”。
楚天科技董秘周飞跃当晚对外表示，公司IPO上会前遭人恶意举报，需要核查，延期过会。
有消息显示，举报材料直到13日上午才送交到证监会相关部门，举报的全部内容目前尚无从得知，但其中至少包括了对楚天科技公开披露的2009年业绩的质疑，认为其中存在人为调节业绩的情况。
楚天科技的负责人向媒体证实，其临时被撤销上会是因有人向监管层举报其不符合上市条件，但对具体内容并未透露。该负责人仅对媒体表示，有人举报楚天科技的2009年业绩，指公司故意“把2009年的业绩调低了”。
一般认为，调低历史业绩是为了美化财报的成长性等相关指标。
《楚天科技招股说明书（申报稿）》显示，2009年度营业收入19391.15万元，净利润2271.35万元，同比分别增长39.27%和47.01%；2010年度营业收入35526.99万元，净利润5317.50万元，同比分别增长83.21%和134.11%。招股书还提到，2009年以来，公司扩大生产规模、进行技术改造，银行借款增长较快。截至2011年6月30日，公司短期借款7475.00万元，长期借款3000.00万元。
在楚天科技的财报中，诸多亮点的数据也无法掩饰其债务压力过大的尴尬局面。
分析债务压力，主要通过流动比率、速动比率和债务资本比例以及净营运资金等4项指标。首先观察楚天科技近年来的流动比率指标。招股书记载，2008年至2011年6月底，流动比率分别为0.84倍、0.78倍、1.05倍和0.94倍。流动性比率是最常用的财务指标，它测量企业偿还短期债务的能力。在正常情况下，流动比率应该大于1。一般来说，流动比率越高，企业偿还短期债务的能力越强。从去年开始，楚天科技的流动比率超过1，2011年也有望突破这个数值，似乎说明该公司的短期偿债能力有所改善，但力度极小。
楚天科技速动比率一直在低位运行，其背负的债务压力其实不小。招股书资料显示，2008年底至2011年6月30日，速动比率分别为0.62倍、0.55倍、0.69倍和0.56倍。速动比率测量企业不依靠销售存货而偿还全部短期债务的能力。速动比率小于1，意味着企业不卖出存货就不能偿还其短期债务。楚天科技这项指标长期处于0.6倍左右，这表明扣除存货后，楚天科技的流动资产只能偿还60%的到期流动负债。
再次上会
据了解，证监会发审委接获举报材料后，召见楚天科技负责人及其保荐人进行了质询。公司及其保荐人也进行了相应的口头说明，但因为时间仓促，未能提供系统的详细说明材料，因此发审委临时决定取消对楚天科技的审核。
一般来说，证监会发审委在审核企业IPO过程中，会对公司提交的材料及包括媒体质疑、外界举报等情况进行质询，公司须作出相应的解释说明和举证，如果解释获得认可，便可顺利过会。一旦发审会认为问题严重或情况复杂，则可能直接否决其上市申请，或者要求公司补充材料再来。
楚天科技表示，公司已经在着手准备补充材料，并将随后提交给中国证监会。公司负责人强调此次被临时取消上会只是“暂缓”。
但在业内人士看来，楚天科技再次上会的可能性较大。楚天科技没有历史遗留问题，没有太多硬伤”，因此应该还有机会。
因为目前无法了解举报内容的详细情况，因此难以判断公司是否存在潜在的重大问题。如果没有重大问题，这将是楚天科技能否“翻盘”的关键。
此外，2011年上半年，楚天科技营业外收益突然大幅增长也让投资者充满疑问。
招股书数据显示，2011年6月底，楚天科技营业外收入合计1399.27万元，其中主要是该公司购买长沙起重机厂土地、厂房缴纳税费，宁乡县给予财政奖励1317.68 万元。营业外收支净额为1087.49万元，占利润总额比例高达26.23%。而在2008年至2010年，此项收入分别为226.37万元、245.21万元和382.68万元，不及此次零头；所占当期利润总额比例也只有8.86%、6.87%和4.17%。
有投资者对此行为提出质疑，认为楚天科技此举意在刻意掩饰利润下滑的尴尬现实。2011年上半年，楚天科技利润总额为4149.85万元，如果缺少营业外收入，只有3062.35万元，约去年6029.56万元一半。