中央银行在农信社改革中的作用

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我个人认为，中央银行在农信社改革中的作用可以概括成三句话：正视并解除农村信用社的历史包袱，提供连续的正向激励机制，防止走下坡路和防范道德风险。

正视并解除历史包袱

按理说，为了防止道德风险，应该逼着农村信用社首先把以前自身经营已形成的风险加以化解，收不回来一定要惩罚，为后面的改革打好道德基础。但实践上并不存在一个很有效的分清历史责任的办法，也不存在一个有效的监督回收损失的操作机构，损失掉的就已经损失掉了，只有依靠国家想办法承担这些历史包袱，把农村信用社放在一个新的起点上，希望其为三农提供金融服务并且能逐步成长起来。

消化历史包袱有两种办法：一种是继续发放低价的再贷款，使农村信用社依靠存贷款利差逐步消化历史包袱。另一种是使用中央银行票据。人民银行货币政策司设计了这个办法，由国家承担农村信用社净值损失的一半，另一半由农信社自己消化。同时，农信社不良资产处置回收后国家并不拿走，以增强农信社消化不良资产的动力。在中央银行资金支持后，农信社要依靠自身力量增资扩股，通过股份制改造提高资本金，改变公司治理结构，完善内部管理。

提供连续的正向激励机制

如果说财务改革是上台阶，则要激励农信社一个接一个地上几个台阶。第一个台阶是，参加改革的省、地、市、县一直到基层农村信用社，如果要选择国家帮助解决历史包袱，首先就必须对改革计划作出承诺，然后才可能获得资金支持和对消化不良资产的鼓励政策。第二个台阶是，农信社自己必须努力消化不良资产，同时必须想办法增资扩股，使资本充足率从过去净值为负上升到零的水平。经过努力达到零后，中央银行可以用中央银行专项票据置换其不良资产。同时，中央银行向农村信用社支付专项票据利息，使中央银行票据成为农信社的优良资产。第三个台阶是，由于票据期限是两年，两年后必须再进一步把资本充足率提高到2％。如果资本充足率达到相应要求，公司治理和不良资产消化达到相应指标，经过验收确认，中央银行可以将票据兑现成现金。获得兑现的农信社就可以扩大金融服务，扩大贷款业务。

防止走下坡路，防范道德风险

防止走下坡路在很大程度上要依靠监管。最关键的政策是“及时校正措施”。具体说，当金融机构资本充足率处于下滑态势，监管部门就应马上采取措施限制其业务发展和限制分红，使信用社感到非常强的紧箍咒作用；如果再往下滑，监管机构就应要求收购兼并；最后要在净值没有变成负值之前关闭问题机构。

我国对于农村信用社的及时校正措施在执行上需要强调三点：第一，农村信用社非常分散，非常基层，因此要有精心设计的监管机制。第二，结合中国的具体情况来看，还必须建立及时有效的退出机制。以农村信用社改革为例，净值下滑接近零时应责令其关门退出，因为事后清理又可能会发现更多的问题使净资本落为负值，就会侵犯存款人利益。第三，在关闭差的金融机构的同时，应允许设立新的金融机构。(摘自2004年第8期《经济学动态》)