企业财务风险及其防控策略
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（一）企业财务风险的基本特征。
企业财务风险是指企业在整个财务活动过程中，由于各种不确定性所导致企业蒙受损失的机会和可能。可将其划分为：筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四个方面。主要特征表现在以下几个方面。一是客观性；二是全面性；三是不确定性（一定条件下、一定时期内有可能发生，也有可能不发生）；四是收益与损失共存性。
（二）企业财务风险的表现形式。
1.采购风险：采购风险是指企业由于采购原材料而产生的风险，如供货商存货不足，采购市场价格变化剧烈等。由于原材料市场供应商的变动而产生的供应不足的可能，以及由于信用条件与付款方式的变动而导致的实际付款期限与平均付款期偏离。
2.应收账款变现风险：应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款管理成本增大的可能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，企业赊销比重大，应收账款缺乏控制。由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收账款大量增加。同时，由于企业在赊销过程中对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。
3.存货变现风险：存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能。企业存货库存结构不合理，存货周转率不高。目前我国企业流动资产中，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压存货。存货流动性差，一方面占用了企业大量资金，另一方面企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，导致企业费用上升，利润下降。长期库存存货，企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失，由此产生风险。
4.资本结构风险：资本结构风险是指企业由于举债经营而产生的风险。在现今的企业中，零负债经营的企业可以说是非常少见的，企业的经营依靠自有资本或者外债，而资本的组成结构会对企业的经营产生很大的影响。如果一个企业举债规模很大，那么将会承担很大的利息负担，使企业的经营风险增加。
二、企业财务风险分析的基本思路与功能作用
（一）企业财务风险分析的基本思路。
1.从资产负债状况分析财务风险。从资产负债分析，主要分为三种类型。一是流动资产的购置大部分由流动负债筹集，小部分由长期负债筹集；固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集，也就是流动负债全部用来筹集流动资产，自有资本全部用来筹措固定资产，这是正常的资本结构型，财务风险很小。二是资产负债表中累计结余是红字，表明一部分自有资本被亏损侵蚀，从而总资本中自有资本比重下降，说明出现财务危机，必须引起警惕。三是亏损侵蚀了全部自有资本，而且还占据了负债的一部分，这种情况属于资不抵债，属于高度风险，必须采取强制措施。
2.从企业收益状况分析财务风险。从企业收益分析，分为三个层次：一是经营收入扣除经营成本、管理费用、销售费用、销售税金及附加等经营费用后的经营收益；二是在其一基础上扣除财务费用后为经常收益；三是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计，也就是期间收益。对这三个层次的收益进行认真分析，就可以发现其中隐藏的财务风险。这其中分三种情况：一是如果经营收益为盈利，而经常收益为亏损，说明企业的资本结构不合理，举债规模大，利息负担重，存在一定风险；二是如果经营收益、经常收益均为盈利，而期间收益为亏损，则可能出现了灾害及出售资产损失等，若问题严重可能引发财务危机，必须高度警惕；三是如果从经营收益开始就已经亏损，说明企业财务危机已显现。反之，如果三个层次收益均为盈利，则是正常经营状况。
（二）企业财务风险分析的功能作用。
1.预警作用。企业因风险控制不当而导致经营陷入困境总是一个不断发展的过程，其不良征兆会逐步显现出来。财务分析可以通过对企业财务报告及相关经营资料的分析，利用及时的财务数据和相应的数据化管理方式，将企业所面临的风险程度预先告之企业的经营者和其他利益相关者，从而达到风险预警的作用。一旦发现某种异兆就可以采取措施应变，以避免或减少损失的发生。
2.诊断作用。财务分析可以根据跟踪、监测的财务资料对比分析，对企业营运状况的恶化程度作出判断，找出企业经营中的弊端及其症结之所在。然后对症下药从而纠正企业在运营中出现的偏差或过失，使企业回到正常运营的轨道上。此外，通过事前、事后的财务分析，企业可以详尽了解和记录经营恶化的原因以及处理过程，并且将纠正偏差或过失的经验和教训作为企业未来经营的前车之鉴，从而有利于企业不断增强自身的免疫能力。
（一）保持资产的流动性。
企业偿债能力的大小直接取决于其根据企业生产经营需要而筹措的流动资金，在正常情况下，企业并不会为了偿债而扩大筹资规模，企业真正能够偿债的只是货币资金及部分变现能力强的流动资产（即资产负债表左边的前面项）。而固定资产、长期投资等，往往只能作为一种企业实力的保证。资产的流动性，具体表现为资产总额中流动资产的比重和流动资产中速动资产的比重。企业应建立合理的信用政策，提高应收账款周转率和存货周转率，加速资金周转，提高资金利用效果，增强企业实际偿债能力。
（二）保持合理的债务规模和结构。
在尽力保持资产流动性的同时，也需要控制合理的债务规模和结构。企业负债控制到多大规模内，并无定论。但一般来说，它必须与企业的还款能力相协调。由于在企业中，只有作为所有者权益的那一部分才能作为偿债来源，因此，举债规模应与企业所有者权益相适应，一般说来不应该超过净资产的数额。但是，在不同的行业，情况也会有所差别，对于一些固定资产比重较大的行业，由于资产的流动性不强，真正可用于偿债的是货币资金。对于这样的行业，负债规模还应略低一些。另外，企业确定负债规模的另一个考虑因素是盈利能力。企业盈利能力越强，效益越高，负债带来更好的效益，还款一般也有保证，因此可适当扩大负债比重。企业资金周转速度的快慢，也是企业确定负债的一个考虑因素。若企业资金周转快，生产周期短，销售实现快，则容易组织还款资金；反之，则容易出现拖欠的情况，此时企业应相对降低负债。
（三）合理调动货币资金，建立企业风险基金。
要防范企业财务风险，需要企业财务人员进行货币资金的合理调度与安排。根据不同企业资金运动的规模和生产经营特点，妥善安排货币资金的收支活动，使之在平时能保证生产经营的需要，在还款和分红付息期到来时，及时地筹集和调度资金，以避免出现无力支付的情况。同时，企业还可以通过联营、合并等多方位多元化经营方式来扩大规模，运用规模经济来分散企业财务风险，以盈助亏，以优补劣。建立风险基金，即对于出现的偶然性很大而损失有限的风险，企业可以采取多种可能的方式，有计划地提取一定数量且独立于企业运营资金之外的货币资金，作为损失发生时的补偿基金，防止风险发生对企业正常运营资金的影响，从而保证企业经营活动的正常进行。
（四）完善企业防范财务风险的激励与约束机制。
完善企业防范财务风险的激励与约束机制，应注意以下几方面问题。一是明确管理者所应承担的风险责任。为促使企业经营管理者及其员工进行科学的财务风险管理，树立正确的风险观念，必须从组织上、经济上明确划分其风险责任。二是赋予管理者相应的风险管理权限。要使管理者真正负担其风险责任，必须给予其权力，并使权责相结合。三是给予风险管理者应得的利益，即按照责、权、利相结合的原则，使风险管理者和承担者享受一定的风险补偿。它是对风险承担者在风险管理活动中所付出的精神上和心理上的代价的一种物质补偿。这对于时时承受着诸如筹资决策是否有风险、投资决策是否可行、收益是否可靠等心理压力的管理者来说，是理所当然的，它有利于调动其风险管理者的积极性，提高其防范企业财务风险的动力。
（五）建立健全有效的财务风险预警和控制机制。
1.建立健全财务风险预警机制。建立财务预警系统是规避资本营运和资金管理风险最为有效的方法。财务预警机制是企业对可能存在的风险进行事先识别、分析和判断，发出警报，提示有关人员采取相应措施对风险进行防范的常用方法。同时，应从综合评价企业的经济效益即获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等方面入手建立和完善财务风险预警指标体系。财务预警系统的建立健全，有利于企业于资本营运过程跟踪、调查、监督、捕捉和监视财务活动中各种细微的变动迹象，有利于对财务指标和财务报表进行更加全面、科学、准确的分析，一旦发现某种异兆就会及时采取应变措施，以避免或减少风险损失。
2.强化财务管理和相关经营信息系统的构建工作。财务预警系统的有效运行，需要以两大辅助系统——会计管理信息系统和相关经营信息收集与分析系统为基础，因此，要加强这两个辅助信息系统的构建工作。会计管理信息系统要能提供及时、真实、完整、可比的企业财务会计信息。企业相关经营信息收集与分析系统则要能提供同行业、国家宏观甚至全球的相关外部信息。有了这两大辅助系统提供的信息支持，企业财务预警系统才能更加有效地发挥其防范财务风险的作用。
3.建立财务风险全程控制机制。它主要包括三个步骤。一是事前预测，即在对某一方案进行决策前，既要考虑获得的收益，又要兼顾可能发生的损失。通过对财务风险发生的可能性及其成因进行客观预测，制定出相应的应急管理措施。二是事中控制，即对财务营运过程中的风险进行控制。通过健全各种规章制度，运用定量和定性分析法，直接观察、计算、监督财务风险状况，及时调整财务活动以控制偏差，并制定出新的财务政策。三是事后调整，即以财务风险分析资料作为评价依据，对于已发生的风险，要建立风险档案，总结风险管理的经验教训，调整制定今后财务管理的方向和措施。
（作者单位：西格玛会计师事务所有限公司）