交易性金融资产分析

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【摘 要】 企业对交易性金融资产进行分析主要是分析交易性金融资产的占用水平和交易性金融资产收益率。交易性金融资产占用水平是交易性金融资产占现金或流动资产或总资产的比率。全国上市公司2009―2011年交易性金融资产占现金的比率为0.58%，交易性金融资产占流动资产的比率为0.18%，交易性金融资产占总资产的比率为0.08%，即我国上市公司将很少的资金用于交易性金融资产投向。分析企业交易性金融资产收益率应确定三大指标：一是计算交易性权益投资（股票、基金、权证）收益率；二是计算交易性债权（债券）投资收益率；三是计算交易性金融资产投资总收益率。

【关键词】 交易性金融资产； 投资收益； 分析方法

交易性金融资产是指企业为交易而持有的、准备近期出售的金融资产，分为交易性股票投资、交易性债券投资、交易性基金投资和交易性权证投资四类。对交易性金融资产进行分析，主要是分析交易性金融资产的占用水平和收益率。

一、交易性金融资产占用水平分析

分析交易性金融资产占用水平，通过计算交易性金融资产占用率来实现。交易性金融资产占用率是交易性金融资产占现金的比率或流动资产或总资产的比率。计算公式如下：

交易性金融资产占用率

我国上市公司2009―2012年交易性金融资产占用率计算过程见表1。

从表1计算结果可见，我国上市公司2009―2011年三年累计交易性金融资产占现金的比率为0.58%，交易性金融资产占流动资产的比率为0.18%，交易性金融资占总资产的比率为0.08%。即我国上市公司将很少的资金用于交易性金融资产投向。

二、交易性金融资产收益率分析

（一）交易性权益投资收益率分析

交易性权益投资收益率是交易性股票、基金、权证取得的投资净收益与交易性权益投资余额的比率。交易性权益投资净收益由两部分组成：一是股份有限公司等单位在交纳所得税后进行分红取得的收益。由于这种收益是税后收益，取得红利的一方不需要交纳所得税，红利就是净收益；二是交易性权益资产处置损益，它是交易性权益资产本身价值变动产生的增值或减值。如为增值要交纳所得税，为减值不交所得税，直接作为投资损失处理。因此，交易性权益投资收益率计算公式如下：

全年交易性权益投资收益率

以上公式按全年数据计算。其中，交易性权益投资平均余额采用简化的方式计算：即先用各月初余额加各月末余额除以2求出各月平均余额，再将各月平均余额加总除以12得出全年平均余额（下同）。需要说明的是，企业各月末如果要计算交易性权益投资收益率，就要将从年初累计到计算期末的投资净收益换算成全年数据计算。计算公式如下：

月末交易性权益投资收益率

（二）交易性债权投资收益率分析

交易性债权投资收益率多指交易性债券投资收益率。企业购买债券，包括国库券、金融债券、企业债券等，均要按期计算应得利息作为“投资收益”入账。这些应得利息，除了国库券利息免交所得税外，其余利息收入是债券发行单位在所得税前付息，则取得利息收入的单位要交纳所得税。因此，交易性债权投资收益率的计算公式如下：

全年交易性债权投资收益率

月末交易性债权投资收益率

（三）交易性金融资产投资总收益率的计算

交易性金融资产投资总收益率以个别投资收益率为基础，考虑个别投资比重而确定。其中，个别投资比重是各项投资平均余额占交易性金融资产平均余额的比例。交易性金融资产投资总收益率的计算公式如下：

交易性金融资产投资总收益率=∑（个别投资收益率×个别投资比重）

（四）交易性金融资产收益率分析举例

例：W公司2011年和2012年至4月30日止购买股票、债券作为交易性金融资产入账计算的平均余额和取得的投资收益如表2。

根据表2计算有关指标如下：

【参考文献】

[1] 朱学义，王建华，吴江龙，等.财务分析创新内容与实践研究[J].会计之友，2009（11）：36-37.

[2] 朱学义，李文美，刘建勇，等.财务分析教程[M].北京：北京大学出版社，2009.