电价调整渐行渐近
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电价调整的脚步似乎已越走越近。有消息称，国家发改委日前已就销售电价调整方案与各省开展商讨工作，方案最快于本月出台。
根据方案，电网平均销售电价将上调0.025元左右，同时燃煤电厂标杆上网电价将进行调整，东部电厂下调，西部电厂上调。电力股近日也因此有所表现。
国信证券认为，销售电价上调，可以缓解电网公司财务压力。如果销售电价上调0.025元。国家电网公司完全可以弥补亏损，缓解永续经营的压力。
宏源证券分析师认为，目前上调销售电价，对CPI影响很小甚至有正面的积极影响。而在通胀预期有可能形成的2010年，如果大幅上调销售电价，就可能造成不良影响。
东方证券研究报告表示，经济处于由复苏转向繁荣的阶段，这个时期发电量常常超预期，但作为发电重要成本的煤价因为下游需求传导的滞后效应还未进入快速攀升通道，由此电力行业发展进入黄金时间差阶段。电力股后市值得看好。
东方证券还认为，随着电力股三季报频频报喜。从东部沿海电厂盈利恢复的超预期看，电力股整体估值仍低于历史平均水平。华能国际、国电电力、华电国际的估值仍具吸引力。
天相投顾认为，电价上调后，自发电比例较大的西南几个小电阿上市公司有望受益较大。建议关注火电股，并从防御性角度把握火电股投资机会。
国信证券分析师进一步认为，上调销售电价将使电网公司的电网投资获得了一定的保障。而电网投资将确保输变电行业景气延续，特高压电网建设则是电网投资重点。维持特高压行业“推荐”评级，建议重点关注特变电工、平高电气、国电南瑞、思源电气、荣信股份和天威保变。
行业评判
招商证券 钢铁股投资机会来临
钢价探底回升格局已经明朗。随着钢厂出厂价格纷纷上调，钢铁行业将再次进入低成本、高钢价时代，盈利空间打开，钢铁行业投资最佳时点来临。重点关注有铁矿或焦煤的资源型及规模增长较大的酒钢股份、凌钢股份、鞍钢股份、太钢不锈、三钢闽光、莱钢股份、柳钢股份、八一钢铁等。
兴业证券 智能电网创巨大需求
政府投资将保证2020年前全面建成智能电网。智能电网建设总计创造近万亿元市场需求。2012年前是特高压建设高峰期。建议投资者采取“抓住特高压、数字化变电站建设两条主线，兼顾用户侧智能”的投资策略。主要推荐特变电工、国电南瑞、思源电气、国电南自和科陆电子。
中信证券 水泥旺季进入下半场
今年旺季水泥价格涨幅高于预期几成定局，而旺季下半场(11-12月)水泥股获取超额收益仍将是大概率事件。众多积极因素提升2009～2010年水泥需求的预期，维持此轮行业景气延续至明年中期的观点不变。在产业政策持续刺激下。推荐攻防兼备的“2+2”组合，即海螺水泥和冀东水泥，以及塔牌集团和祁连山。
中金公司 机械行业明年将复苏
2010年机械行业整体趋势向好，但将有所分化。投资重点是早周期行业和部分晚周期企业。铁路货车(中国南车)是早周期产品，集装箱(中集集团)在出口板块中是早周期产品。重型机械、机床、港口机械、造船等属晚周期行业，但太原重工、昆明机床、秦川发展等企业将早于行业复苏。
联合证券 新能源汽车地位凸现
新能源汽车成为中国“低碳经济”最重要着力点和中国经济最重要的新增长点的格局已逐渐明朗，国家战略的定位高度将强化政策的扶持力度。重点推荐动力电池(包括上游原材料、关键零部件及电池总成)和整车两类公司，包括江苏国泰、科力远、上海汽车、长安汽车、福田汽车、安凯客车、中通客车和包钢稀土。
东方证券 尿素价格明春或走高
历史数据表明，在油价、气价明年走高的假设下，国际化肥尤其是尿素价格走高的概率很大，这将对国内企业的出口预期产生刺激作用；春耕需求和国内气价上调也将有力带动明春尿素产品价格的反弹。煤头尿素受益最大，龙头公司是华鲁恒升和湖北宜化。板块效应会拉动其他煤头企业的股价，关注鲁西化工和柳化股份。
投资策略
银河证券
M1与M2金叉拓上涨空间
历史与实证经验表明，M1增速与A股走势之间具有很高的正向联动性。特别是当M1增速超过M2，两者出现“金叉”时，A股市场将跟随出现趋势性的上涨行情。目前A股市场正处于这一趋势性的上涨行情途中。因为M1对应的是个人手中的现金和企业的支票。当M1增速大于M2时，不仅意味着企业的活期存款增速要大于定期存款增速，而且也意味着居民的现金支出和企业的交易结算量在上升，表明居民的消费开始活跃、企业的采购和生产投资活动也在上升，宏观经济将处在景气上升时期。9月份M1增速再次超过M2，上穿M2并形成16个月以来的“金叉”，为A股波动趋势由“调整”向“上涨”的切换提供了货币背景，后市继续上涨将是一个大概率事件。A股市场有望走出一波跨年度行情，并有望在明年上半年冲击4000点大关。
招商证券
复苏行情向扩张行情转化
经济的上升过程分为经济复苏和经济扩张两个阶段，物价指数转正是经济进入扩张期的重要标志。待CPI转正和上行趋势明确并强化后，市场可能重新进入加速上行阶段。扩张行情有望延续到明年一季度。在超配金融地产、上游(煤炭)和下游(汽车、家电、机械和部分日常消费品行业)的前提下，适当减少下游配置而增加中游(钢铁、化工和建材等)配置。
日信证券
短期震荡是稳健布局机会
未来市场进入“高增长、低通胀”环境的可能性很高，市场向上突破可能只缺少一个契机。短期市场的震荡过程应成为投资者稳健布局的介入机会。相对明朗的资产增值与通胀预期，经济复苏和业绩拐点两条主线是投资的重点，需要持续关注。金融、地产、煤炭、有色金属及化工、钢铁、建材、航运等行业，应是带动市场向上突破的主力军。