来自异域的资本诱惑
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放眼世界知名企业，在经历了产品运营的资本原始积累的初级阶段后，几乎都是通过上市融资进行资本运作，实现规模的裂变，从而迅速跨入大型企业的行列。在美国 500 强企业中，95% 都是上市公司。
十年“海潮”三次来袭
从1993年开始，中国企业赴海外上市已经历过三次浪潮，分别以制造产业、基础设施和红筹股为代表，上市企业多为大型国有企业，而且基本都在美国、香港主板市场上市。
1996年在陕西咸阳的亚洲电子悄悄在纳斯达克上市成功，成为中国企业登陆纳斯达克第一家企业，一举募集资金4200万美元。随后，1999年2月17日侨兴股票（XING）在纳斯达克上市，同样不显山露水。
至今，已有上百家企业通过首次公司发行（IPO）方式、反向收购、买壳、借壳等不同方式在海外各证券市场上市，无论大小每一家公司都融到了相当数额的资金。民营企业中，侨兴、UT斯达康等等在异国资本市场的出色表现，诱惑着还在资金瓶颈中挣扎的民营企业。
政策领航拓宽“出海”大道
当前中国政府对招商引资很重视，在新的形势下，很多地方政府已经将重点从吸引外商直接投资转向了吸引证券投资，通过推动企业海外上市而带动海外资本的投资。海外上市成为地方政府政绩考核的重要指标。由此，相关优惠政策的不断出台也就不足为奇。
2003年4月中国证监会取消了涉及境内权益的境外公司在海外上市的《中国法律无异议函》，对民营企业在海外注册公司然后红筹上市不再审批，只保留对内地公司直接海外上市（H股）的审批，从而为民企绕道海外上市大开方便之门。
在税收方面的安排也吸引了企业海外上市。商务部和国家税务局出台了税收优惠政策，海外上市公司（外资公众股超过25%）可以申请转为外商投资企业，享受税收等各种优惠。
海外资本市场的魅力究竟有几许？首先，全流通的制度是一个重要的因素。它是公司上市并成功套现的先决条件，也让有海外创投介入的公司迅速实现了增值受益。例如，李宁公司、盛大网络、蒙牛乳业的海外上市，均让介入其中的海外创投获得了巨额利润。
内地企业风涌海外上市的另一个原因是，海外市场在再融资方面的优势，主要表现为再融资门槛低、程序便利。在香港，许多公司上市六个月后就增发新股。在新加坡市场，二至四周就可完成配股和增发，再融资没有盈利条件和间隔期的要求，融资额也没有上限。海外市场再融资的高效率，极大地满足了中小企业特别是优质中小企业在融资时效性方面的需求。而在内地市场，上市公司再融资的条件、周期及审核程序，基本等同于首发。
对于那些不符合内地市场发行上市条件的公司，由于海外市场层次较多，创业板上市门槛很低，选择到海外发行上市便成为顺理成章的事情。相比内地中小板3年盈利要求，香港、新加坡创业板没有盈利要求，企业存续期各为2年和1年，上市门槛很低，因此，一些过往没有盈利记录，但是今后有很好盈利前景的民营企业选择了香港和新加坡市场。
对于时下的海外上市热，某权威人士指出，目前内地企业海外上市存在很大的盲目性，不管是大企业还是小企业，也不管是否有国际化战略，都往海外市场挤。的确，对于那些技术、产品、客户、管理等完全在内地市场的中小企业来说，仅仅将企业的投资者置身海外，则形成了资源不匹配。这种资源不匹配造成的后果是：在海外上市的中小企业的价值被严重低估。
种种迹象表明，海外上市热给国内经济和资本市场带来的不和谐因素开始逐步暴露，而其间所反映的国内资本市场的深层次问题也日渐受到关注。