基金仓位基本稳定持股结构加紧调整
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更多的基金将仓位控制在百分之六七十的水平，说明基金在股市走势不明朗的情况下，倾向于保持适中仓位，这样既能防止大盘下挫引发净值缩水，也能在市场上扬的过程中获得收益。
尽管基金在2008年四季度的亏损总额有所减少，但基金在当季股票投资上仍保持谨慎，股票仓位没有增加，而是略有降低。
多数基金保持适中仓位
2008年基金四季报显示，开放式股票型基金和混合型基金的股票仓位分别从2008年第三季度的74.31％和61.54％降至73.45％和61.09％，下降幅度均在1个百分点之内。
其中，股票和混合型基金股票仓位在90％以上的比例为6.62％，较上季度减少了0.22个百分点：股票仓位在80％～90％的基金比例为6.62％，较上季度减少了3.15个百分点；股票仓位在70％～80％的基金占24.61％，较上季度增加2.46％；股票仓位在60％～70％，占比为35.33％，较上季度增加3.41％：股票仓位小于60％的基金比例为26.81％，较上一季度减少2.50个百分点。
也就是说，去年三季度高仓位和低仓位的基金在四季度向其反方向改变，更多的基金希望将仓位控制在百分之六七十的水平，说明这些基金在股市走势不明朗的情况下，倾向于保持适中仓位，这样既能防止大盘下挫引发净值缩水，也能在市场上扬的过程中获得收益。
5只基金仓位逾90％
在开放式主动型股票基金中，仓位在90％以上的仅有博特许价值和中邮创业核心优选2只。高仓位使其在股市反弹中获益，这2只基金在今年的业绩排名中位列前茅。
老基金中，有4只基金的仓位低于股票基金仓位下限60％，它们是中海优质成长、华安创新、融通蓝筹成长和华宝兴业多策略增长，其中中海优质成长的仓位仅46.45％、去年股票基金业绩冠军泰达荷银成长的仓位也仅60.48％，低仓位策略是其去年少亏的重要因素。分析师认为，对于2009年而言，由于A股市场既不存在单边大幅下跌的风险，也不具备单边大幅反弹的可能，因此基金投资组合的资产结构将会比组合的仓位更为重要。
混合型基金中有11只基金的仓位在80％以上，其中嘉实主题精选、东方精选和上投摩根中国优势的仓位超过了90％，嘉实主题精选的仓位高达到94.48％。而8只平衡偏债型老基金的仓位低于30％，显示其依然谨慎的策略。
从股票与混合型基金来看，仓位减少和仓位增加的基金各占一半，说明基金持仓分歧增加，在剔除新基金建仓后多数基金在去年四季度减仓。
何以增减仓
增仓最多的前5位基金管理公司分别是新世纪基金、友邦华泰基金、泰信基金、申万巴黎基金和摩根士丹利华鑫基金，减仓前5位的基金公司分别是诺德基金，华商基金、宝盈基金、长城基金和金鹰基金。
股票仓位最高的前5位基金管理公司分别为东方基金(87.91％)、信达澳银基金(86.71％)、中邮创业基金(83.38％)、光大保德信基金(82.47％)和万家基金(82.44％)，与上季度相比，股票仓位排名前5位的基金管理公司除了光大保德信基金和万家基金是新增基金公司之外，其余3家基金公司在上季度也在前5名之内。表明这些基金管理公司对后市较为看好。
东方精选基金在去年四季报中表示，经济保持较快增长的目标是可以实现的，过分悲观并不可取。后期，该基金将继续保持较高仓位，并适当参与新的经济背景下出现的投资机会。
中邮核心优选认为，全球性金融市场动荡逐步接近尾声，企业的去库存化过程将在2009年一季度结束，政府大规模的经济刺激计划已经开始实施，并在不断推出新的财税货币政策。经济在这一系列因素的推动下将出现一轮复苏。而随着2008年年报和2009年一季报的披露，上市公司较差的业绩仍将给资本市场带来压力。随着业绩压力的逐步释放，资本市场将面临阶段性反弹，而前期跌幅巨大的周期性行业将获得转机。
股票仓位最低的前5位基金管理公司分别为摩根士丹利华鑫基金(43.12％)、农银汇理基金(45.79％)、金元比联基金(48.57％)、兴业全球基金(51.37％)和银河基金(51.59％)。与上季度相比，除了兴业全球基金和摩根士丹利华鑫基金一直保持低仓位外，其他3家基金管理公司全部是新进入轻仓前5位的。
在去年四季报中，兴业趋势基金认为，从中长期来看，考虑到流动性的增加、蓝筹公司较低的估值水平以及债券市场极低的收益率，目前A股市场已经具备了一定的吸引力。但短期来看，国内外宏观经济面存在较大的不确定性，如新的供求平衡究竟会在什么水平上形成、企业盈利能力的可能大幅下降，尤其是外部经济下滑对国内企业供给过剩的冲击仍将会在某个时候显著体现，使得该基金对短期市场的表现持较为谨慎的态度。但2009年市场中个股的活跃度将显著高于2008年。
看好哪些行业公司
在基金增仓和减仓中，哪些股票受到青睐、哪些股票遭到抛弃呢?
与去年三季度对比，四季度基金重仓配置的前5大行业中新进医药生物，而批发零售贸易退出。行业配置比例变化上升超过1％的行业包括机械设备和医药生物，下降超过1％的行业有金融保险、采掘和交通运输。
与市场基准相比，超额配置超过2％的行业包括食品饮料、医药生物、机械设备、批发零售，低于标准配置超过2％的行业有金属非金属、金融保险和电力、煤气及水的生产和供应业。配置比例上升且为超配的行业有医药和机械，配置比例下降且为低配的行业有交通运输和金融保险。
在个股方面，新进重仓股多数是市盈率在30倍以下、市净率在4倍以下，且总市值多数在35亿元之下。这些股票在去年四季度的表现较为强势，但也有少数品种出现较大的跌幅。
根据统计，按照持股市值计算，基金去年四季度增仓的前10大股票分别是中国平安、特变电工、万科A、中国铁建、东方电气、双汇发展、恒瑞医药、海油工程、燕京啤酒小商品城。在增仓的股票中，还有一批中小盘股出现，如格力电器、科华生物、中国南车、北京银行等。
而基金在去年四季度退出的重仓股中，化工、机械和交通运输等行业中有10只左右的个股，这些股票的市盈率和市净率主要分布于7～17倍与5倍之下，且总市值在8.5亿元以下的居多。
从市场表现来看，这些被基金抛售的股票大多出现了较大的跌幅，表现较差。
金融股、钢铁股、能源股成为被减持的主要对象。招商银行、中国神华、中信证券、中国石化、武钢股份、宝钢股份、中国人寿、浦发银行、工商银行、云天化、民生银行等都位居基金减持的市值排名前列。
在基金新增股票中，金风科技、一致药业成为大赢家，分别获得22只基金和9只基金的垂青。
金风科技在最近1个月中股价上涨已经超过30％，在最近13周中股价已近翻番。金风科技是以风机的生产和销售为主，2007年金风风机销售业务占到总营业额的98.15％，2008年上半年占比接近90％。这家风机公司不仅受到基金的追捧，也获得公司自家人的看好。资料显示，金风科技首席财务官余丹柯在2009年1月13日也买人金风科技16万股，成交均价27.98元。而一致药业在最近13周中，股价上涨近50％。
集中度下降
基金在增减仓中并没有出现过去的集中持股现象。由于股市在去年四季度中后期出现了反弹，市场情绪趋于活跃，基金普遍认为存在结构性的机会，采取了积极选股的策略，持股趋于分散化。
持股集中度在70％以上的基金有25只，比上季度减少了11只，有14只基金的持股集中度超过了80％。其中，银河收益、景顺长城公司治理、宝盈鸿利收益、天治财富增长、国联安德盛红利和富国天鼎中证红利等6只基金的持股数小于或等于10家，因此其持股集中度最高。
基金重仓股出现了“去核心化”的趋势，沪深300指数成份股在基金重仓股中的比重大幅下降至86.14％。而沪深300指数前30大权重股在基金重仓股中的比重也再次下降至60％以下，为59.60％；沪深300指数前10大权重股在基金重仓股中的比重也明显下降，为31.59％。