基金“公私”战

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相比公募基金，私募为基金经理提供成就理想的大舞台。在国外基金不断进入中国市场的时候，它似乎已经在悄然超越公募基金。

放眼中国，到处都是私募基金，投资者很多，经理人很多，政策很模糊，所有好事都堆在了私募基金身上，而公募基金的日子似乎过得没那么好。尚诚证券信托只是深圳大大小小的基金公司中极为普通的一个，但它在成立的第三天就成为了深圳股市上的神话，它在单只股票上迅速地建仓40万股。这个奇迹再次让经理肖华成为中国金融界的风云人物，在此之前，他就职于博时投资公司，是基金圈子内的名人，那是一间经营公募基金的公司。早在2006年年底，肖华就已经决定离开博时，但他没有透露过自己将会转战私募基金，更没有人料想到，他的离开只是明星公募经理转投私募的开始。一个不能忽视的背景是，疯牛一样的股市不仅给公募提供了盛宴，也是私募狂欢的舞台。

公募基金市场如火如荼。规模不断膨胀，2006年年底基金资产总净值突破了8550亿元，并迅速朝一万亿关口迈进；同时，私募基金渐入佳境，操盘手不仅仅获取与公募基金一样的声誉，而且得到了收入上的满足。肖华很坦然地对《新周刊》记者承认，一个职业经理人，在私募基金的圈子内能赚到更多的钱：“公募基金看起来很风光，但经理人收入都不高。我在博时的时候，年薪100万元，遇到业绩突出的时候，加上奖金也很难超过200万元。”实际上，他认为以自己的名气，一旦离职创业，很容易募集到数以亿计的资金，如果业绩够好，每年拿到5000万是很容易实现的事情，“一年可以把自己一辈子的收入拿到”。除了肖华，另一个曾经的公募基金明星经理蒋彤也离开了自己供职多年的建信基金公司，转身投入私募基金的怀抱。他的理由是“厌倦了体制”，这几乎是所有离职者的共同语言。“中国的基金公司体制仍然很陈旧，主要是国有企业体制，很不人性化。国内的基金经理们每天都要担心自己的业绩排名，在欧美，这点是不可思议的，人家3年才考核一次，而我们每半年就要考核一次，这当中的压力是普通人感受不到的。国有企业的文化也不好，很难让人感到被重视。”2006年股市的井喷让私募基金开始张扬。原国泰君安老总杨骏重新意气风发，李振宁、刘红海等新冒起的明星经理也纷纷加入，私募基金以一种崭新的姿态张扬。“私募资金会随着行情的波动而波动，但总容量目前在1万亿以上。”肖华认为，“目前私募基金的状况整个规模有大有小，大的话可能是上亿、上十个亿，中型可能是几千万，最小的有几百万，呈现一种大中小格局并存的态势。”相比公募基金，私募为基金经理提供成就理想的大舞台。

与封闭基金、开放式基金等公募基金相比，私募基金的优势正在越来越活跃的中国金融市场中表现出来。公募基金严格要求定期披露投资信息，私募基金则没有这样的举措，详细的投资组合只有经理人自己知道，它的投资更具隐蔽性，收益回报通常较高。公募基金也无法为客户度身定做投资产品服务，满足特殊客户的投资需求。肖华认为，仅这两方面，私募基金的发展空间会逐渐超越公募基金。“像巴菲特和索罗斯这样的金融奇才，都是做私募基金的。索罗斯的量子基金除投资全球股市外，还大量投资外汇、期货等，创造了很高的收益率。”中国现有的私募基金的资金总量在2000亿元以上，其中大多数已经运用美国相关的市场规定和管理章程进行规范运作，在国外基金不断进入中国市场的时候，它似乎已经在悄然超越公募基金。