乐观情绪主导市场

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自7月下旬以来，全球股市普遍迎来了一波反弹行情。虽然投资人还在担心经济复苏前景，但悲观情绪已渐渐平复，上市公司良好的中期业绩及较强劲的经济数据令市场多了些乐观看法。

欧美经济数据尚乐观

随着欧洲债务危机渐渐消退，近来市场更为担心美国经济是否失去了继续增长的动力。不过近期美国公布的经济数据还是有些亮点的，比如，尽管美国7月份制造业PMI增速放缓，但仍位于扩张状态，而且好于经济学家此前的预期；受联邦政府激励措施推动，美国6月份建筑支出意外实现增长。美国国会联合经济委员会报告表示，尽管就业状况仍持续疲软，但制造业正在经历脆弱复苏。

欧洲最新公布的乐观数据也在一定程度上缓解了市场的悲观情绪。英国及欧元区16个成员国7月份制造业PMI增速快于预期，并仍处于扩张区间，说明制造业形势正不断好转。欧洲的汇丰控股、法国巴黎银行、宝马汽车等公司也了好于预期的业绩报告，推动股市继续上扬。

毕马威的一份调查显示，全球6000多家制造及服务企业仍看好自身未来一年的业务前景，因为预计经济增长不会持续放缓。巴莱克资本首席欧洲经济学家卡罗表示，全球企业信心的拐点似乎已经到来。目前的关键问题是，全球企业信心是否仅仅小幅改善，还是经济复苏速度减缓但仍在复苏，或是全球经济最终还是将陷入二次衰退。但他认为，从全球经济的历史来看，全球经济应不会如此快地重新陷人衰退。

著名基金公司贝莱德乐观预计，美国股市将领先已发展市场，原因包括估值吸引、企业管理有利于股东、较强的经济增长态势，以及其他已发展国家的问题更严竣。其预计美股每年回报率可达8.1％，其中股价升6.2％，另外1.9％来自股息。10年后，其预计标普500指数将升至2034点，较目前的点位上涨近一倍。其更预计在未来10年内，股票回报都较美债及现金高，其中最看好的是替代能源、保健及科技业。

亚洲将受累经济放缓

正当投资者重新关注亚洲新兴市场的投资机会之时，花旗私人银行提醒环球增长放缓同样影响亚洲，更将亚洲股票评级由“中性”降至“减持”。该行称。尽管7月份超出市场预期的公司财务报告推动股市一路反弹，但经济增长放缓仍会拖累亚洲股市。一旦上市公司财报公布结束，市场关注的重点又会重新回到宏观经济走势之上，而中国及美国最近的经济数据显示，全球经济增长回落的速度远超出此前市场预期。

该行指出，市场仍有很多不明朗因素，下半年增长放缓后，估计明年仍不会强劲反弹。不过，看淡整体亚洲市场不代表要完全避开，其仍看好亚洲市场的消费需求，并预计部分中国香港、中国台湾及韩国的科技股将受惠该趋势。

这一谨慎观点与一些市场人士的看法不谋而合。对目前的乐观情绪，有市场人士提醒，目前市场在企业业绩和经济数据间寻找利好消息，即使经济复苏可能走软，也把它作为政府继续刺激经济的借口，反映出市场情绪尚处在相对乐观状态。不过，这种状态可能随着市场再度关注经济前景而有所减弱。在股市持续反弹了一段时间后，获利盘逐渐积累，市场乐观情绪的改变将令股市受压。