股指期货管窥

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇股指期货管窥范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

2010年2月22日,中国金融期货交易所正式受理客户开立股指期货交易编码申请。股指期货的开闸,是进一步完善我国资本市场的一个重要举措,因而受到广大投资者的深切关注。

期货的由来

期货交易的产生,不是偶然的,是在现货远期合约交易发展的基础上,源自商业实践而产生的。1833年,芝加哥发展成为重要的农产品集散地和加工中心,大量的小麦在芝加哥进行买卖,人们沿袭古老的交易方式面对面地讨价还价进行交易。这样,价格波动异常剧烈,在收获季节农场主都运粮到芝加哥,市场供过于求导致价格暴跌,使农场主常常连运费都收不回来;而到了第二年春天小麦匮乏,加工商和消费者难以买到小麦,价格飞涨。解决这两个问题的最好办法是“未买先卖”,以远期合约的方式与芝加哥的贸易商和加工商联系,以转移价格风险和获得贷款,这样,现货远期合约交易便成为一种普遍的交易方式。 交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时间交收实货,因此我们就称其为“期货”。后来随着交易范围的扩大,口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化,需要有中间人担保,以便监督买卖双方按期交货和付款,于是便出现了1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所――皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展,芝加哥谷物交易所又推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议,取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约,允许合约转手买卖,并逐步完善了保证金制度,于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了,期货成为投资者的一种投资理财工具。

股指期货是一种以股票价格指数为交易对象的一种期货,目前世界上股指期货有标准普尔500指数、道琼斯平均价格指数、金融时报股票指数、日经股票平均指数和香港恒生指数等几种。

何为股指期货的保证金

股指期货的交易不像股票交易,它是通过保证金来结算的。由于需缴纳的保证金数量比交易对象的价值低,一般要达到1比20,因此具有明显的杠杆效应,当然其风险也较股票的风险更大。例如张三和李四两个投资者,张三估计股指要上涨,李四看跌,于是张三在主力合约3000点时在交易所买进一张合约,李四同样卖出一张合约,在到期(一般期限3个月)的一个月内的任何一个交易日,这张合约就会像股价一样,价格上下波动,如果股指到了3500点,张三就赚了(3500-3000)×200=100,000元(假定手续费为0),张三在买进合约时只要支付保证金200×3000×5%=30,000元,而不是600,000元。

另外,股指期货实行每日结清制度,即交易所根据当日结算价对每一交易成员的保证金账户进行调整,以反映该投资者的盈利或损失。如果价格向不利于投资者持有期货的方向变化,每日结算后,股指期货持有者就须追加保证金,如果保证金不足,股指期货持有者的期货就可能被强制平仓。

股指期货的交易流程

股指期货的交易流程不外乎开户、交易、结算、交割四个步骤。

投资股指期货的开户包括寻找合适的期货公司,填写开户材料和资金入账三个步骤。由于股指期货投资必须通过期货公司进行,因此期货公司是投资者和交易所之间的桥梁。对投资者来说,寻找期货公司目前有两种渠道:一是通过所在的证券公司;另一种途径是投资者直接找到具有金融期货经纪业务许可证的期货公司。

股指期货的交易基本与证券相似,实行价格优先、时间优先的原则。交易指令也与证券一样,有市价、限价和取消三种指令。与证券不同之处在于,股指期货是期货合约,买卖方向非常重要。股指期货具有多头和空头两种头寸,交易上可以开仓和平仓,平仓还分为平当日头寸和平往日头寸两种。股指期货每天进行无负债的结算。股指期货是保证金交易,每天都要结算盈亏,账面盈利可以提走盈利部分,但账面亏损就要补足保证金。

股指期货与股票的现货买卖不同,股指期货的交割只有在股指期货合约到期时,需要以当日的合约交割价进行现金结算。