邮储行上市:唯一没定的是时间表
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“股改肯定是要上市的。”3月5日，中国人民银行一名知情研究员表示。
2月27日，以资产计中国第六大商业银行中国邮政储蓄银行（下简称“邮储银行” ）宣布，经国务院同意已整体变更为中国邮政储蓄银行股份有限公司，注册资本450亿元人民币。股改完成，邮储银行向公开上市又迈进关键一步。农村网点多、中小额贷款业务成熟、账面债务包袱轻，拥有诸多优势的邮储银行，能否借改制上市之利跨过诸多瓶颈，仍处观望阶段。
邮储银行上市，唯一的悬念，只是敲定时间的问题。
明年初上市？
此前，国内媒体报道，邮储银行计划将在明年年初上市。
“听说过这一说法，不过应该还在内部筹备，具体事宜应该还没有定。”邮储银行内部员工表示。
3月6日，邮储总行办公室负责人向时代周报记者表示，上市事宜现在还没有可以公开透露的信息，但并未否认正在筹备相关事宜。
根据邮储银行提供的资料，1月21日，经国务院同意，中国邮政储蓄银行有限责任公司依法整体变更为中国邮政储蓄银行股份有限公司。股份公司自成立之日起，依法承继中国邮政储蓄银行有限责任公司全部资产、负债、机构、业务和人员。
中国邮政储蓄银行有限责任公司已有的营业机构、商标、互联网域名和咨询服务电话等保持不变，由股份公司继续使用，各项业务照常进行。
2月27日，邮储银行公告称，经国务院同意，中国邮政储蓄银行有限责任公司于2012年1月21日依法整体变更为中国邮政储蓄银行股份有限公司。
股改完成，标志着邮储银行上市已经近在咫尺。
以总资产计算，截至去年10月底，邮储银行总资产规模近4万亿元，成为中、农、工、建四大行以及国家开发银行之后的第六大商业银行；存款余额约2.8万亿元，排名第四，仅位列工农建三家大行之后。
此前，分析人士表示，改制仅仅是第一步，为了准备上市，邮储银行下一步无疑是引入战略投资者，以解决资本充足率的难题。
根据邮储银行2010年披露的年报，截至当年末，邮储银行资本充足率为8.37%，而这显然与银监会要求的资本充足率10.5%和核心资本充足率8%有较大差距。
事实上，对于这家仅成立四年的银行，其全资股东中邮集团也一直力挺，连续四次追加资本金，分别于2008年、2009年底、2010年底及2011年底完成，金额分别为100亿元、100亿元、110亿元及300亿元。
有专业人士认为，资金不可能由中邮集团一家追加，必须引入其他资本，而中邮集团的绝对控股可能会影响其他资本的注入。
对此，央行不愿透露姓名的研究员表示，邮储银行引入战略投资的主动权在自己手里，很多企业、机构愿意注资。
“邮储改股肯定大家都是想投的，只要能投的企业，应该都想参与。”上述研究员表示。
5年改制路
邮储银行登陆资本市场，在5年前已经着手操作。上市进入实质筹备阶段之时，其5年改制之路，颇值得关注。
2007年3月20日，中国邮政储蓄银行有限责任公司在北京正式挂牌成立。
同年6月22日，长垣县魏庄镇大留寺村的村民董景莲获得授信额度为2.4万元、期限4个月的小额贷款，成为邮储银行首个小额贷款客户。
之后，邮储银行又陆续推出再就业小额担保贷款、烟农小额贷款、甘蔗种植业小额贷款等小额贷款创新产品。时至今日，小额贷款已成为邮储银行长期核心的战略性业务。
2008年1月16日, 邮储银行首只人民币理财产品―创富1号向社会发行。这意味着邮储银行已获得个人理财业务资格，之后，邮储银行按风险由高到低设计了“创富”、“天富”、“财富”三个系列产品。
同年3月23日，在天津试点开办公司业务。这是邮储银行迈向全功能商业银行的重要一步。目前，其公司存款余额超过5000亿元。
6月2日，正式发行首张信用卡“鼎卡”，标志着邮储银行的资产业务拓展到全新领域。
2009年，是邮储银行转型关键的时间节点。当年，邮储银行真正实现了独立运营，并且拿到了前所未有的成绩单，个人零售贷款规模、公司业务存款余额都突破1000亿元，特别是信贷客户群体达到250万户，迈出了向商业银行转型的一大步。
2010年，从2003年开始陆续转出的8300亿元 “老存款”终于执行完毕，前后历时7年，邮政储蓄延续了24年“吃利差”的历史画上了句号。
2011年，邮储银行新增个人存款市场占有率居银行同业第一位，个人存款市场占有率超过10%，成为当年主要商业银行中唯一市场占有率上升的银行。
截至2012年2月底，全行资产规模突破4万亿元，是银行成立时的两倍多。
同时，绿卡账户数超过5亿户，全国绿卡交易额一直稳居银行同业第四位；全国保险新增保费从2007年的500亿元到2011年的1258亿元，继续保持银保市场占有率第一的位置。
作为一家长期依托邮政金融系统开展业务、“只存不贷”的国有独资银行，经过5年转型改制，邮储银行具备诸多后发优势。
后发的优势
“优势是网点多，在金融机构上排名除了几大行是总量最多的，所以他有在中国城乡遍布全国的网点。”央行研究员分析说。
邮储银行是目前国内网点分布最广的银行，因为前身是邮政汇款，所以基本上有邮局的地方，就有邮储银行的网点。
根据邮储银行提供的资料，截至2月底，邮储银行ATM总量已经超过3.5万台，个人网银客户超过2500万人，电话银行累计注册客户3900万户，而电视银行、手机银行相继推广上线，五大非现场交易渠道加上早已遍布全国的37989家物理网点，邮储银行渠道全面建立。
更为值得关注的是，其依靠邮政系统建立的城乡网点，是国内首屈一指的，这对于其中小额贷款业务推广，起到至关重要的作用。
“整个的发展空间还是比较大的，特别是农村，农村的市场还是很大的，很多像农业银行现在就后悔当时退出农村，对于邮储在村镇银行的把握上还是比较到位的。”上述央行研究员表示。
截至2012年2月25日，农户小额贷款累计投放超过2200亿元，小微企业贷款累计投放超过8800亿元，惠及农户、商户、小微企业超过530万家。
同时，新农保、银行卡助农取款等业务也已经相继展开。
对于中小额贷款的风险问题，业内人士分析表示，作为邮储银行的一个核心业务，操作已经相对成熟，主要从银行做一些协议性存款，同业拆借的业务比较多，资金风险较小。
同时，邮政银行由于长期处于只存不贷的业务状态，其资金管理基础相对较好，账务清晰明确，应该成为其上市的一个明显后发优势。
“他在各方面的管理还是比农行当时的情况要好得多。最早邮政储蓄的存款都是存在人民银行的。”央行相关研究员分析说。
根据邮储银行提供的资料，目前，银行信贷资产总体保持良好，个人贷款逾期率和不良率分别保持在0.64%和0.57%，均处于同业最低水平。
据邮储银行副行长吕家进透露，该行小微企业贷款四年来累计发放已突破7000亿元，余额也达到近3000亿元，不良率则仅1.62%。
此前媒体质疑，邮储银行的存贷比徘徊在20%上下，有业内分析人士认为，该行的放贷能力不足制约了其进一步扩充资本实力。
对此，业内人士持不同看法，“这对于其上市应该算是个优势，且有更大业务拓展空间”。
体制瓶颈破题
资质优厚的邮储银行，登陆资本市场，只是时间问题，但是，体制问题以及转型改制时间较短，业务拓展依然有诸多瓶颈，仍待破题。
首当其冲的就是公司治理结构问题。中国邮政储蓄银行于2007年3月20日正式挂牌成立，是在改革邮政储蓄管理体制基础上组建的商业银行。中国邮政集团公司是其唯一股东，股改计划于2011年12月31日获批。
这就意味着邮储银行自诞生之日起就是一家不折不扣的“国有独资银行”。目前，邮储银行7个董事会成员中，有5个属于邮政集团，超过了董事会成员人数的三分之二，因此邮政集团事实上控制了话语权。
对此业内人士质疑，在公司治理方面就会存在严重缺陷，自然，其经营决策的科学性、经营过程的自我约束力、经营绩效的市场竞争力就会受到很大程度上的质疑。
央行相关研究员也表示，这确实是邮储银行目前最大的问题，银行跟母公司中邮集团，有些领导是双重过来的，互相穿插。这个对于股改的建设方面比较艰难。
由于其一直是行政领导的管理方式，相比其他商业银行，“机制不是太活 ，较为死板”。
同时，人力资源紧缺且配置不合理，是邮储银行面临的一个现实问题。
“队伍专业化水平不高，部分都是邮政人员，运转不起来，市场化水平比其他银行弱，市场定价能力啊竞争能力啊还是不如几大行。”央行相关研究员分析表示。
中国社会科学院中国经济评价中心主任刘煜辉也表示，邮储银行组建不久，面临着从传统单一的储蓄业务向全功能商业银行转型的挑战，客观上存在综合管理、新业务开发、市场营销等人员缺乏的问题，尤其缺乏懂金融、会管理的专业人才，实难适应银行商业化发展的需要。
人才匮乏问题，在转型后新开展的信贷、保险等业务产品中，尤为突出。
邮储银行贷款业务起步晚，信贷员队伍在建设中，贷款营销和服务水平是一个重大挑战。由于超低的存贷比，该行实际上有大量资金没有用于放贷款，而是用于同业存款和债券投资。
2011年底，邮储银行“存款变保险”问题被媒体多次曝光，也显示出其新业务产品，从业人员素质不高、风险监控不严的问题。
如何在筹备上市的过程中，解决上述体制制约以及业务发展瓶颈问题，已成为邮储银行急需破题的问题。