江西铜业:宜长线持有

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“短期内会出现一个技术调整，不适宜做波段，作长线还有一定的上升空间。”雪鑫理财团队首席师雪鑫分析。

自9月11日以来，江西铜业股价一度呈现上扬趋势。11日收盘价仅为38.45元/股，而经过20日、21日的连续涨幅之后，安稳度过周末，又于24日出现高开之势，以51.19元/股收盘。仅短短两周的时间，股价就上涨了12.74元/股。“这是一支投资价值一直都被低估的股票，也正是如此，它才更具有长远的投资价值。”高德黄金分析师田立帅说。

黄金非真“副”

提起江西铜业，不仅是投资者，即便是分析师，第一反应也都是其不可撼摇的“铜业老大”地位，而其隐性价值――“中国伴生金储量和产量第一”的投资价值，很容易地因铜业的“风头”而被忽略了。

据了解，江西铜业是中国最大的综合性铜生产企业，位列全球十大铜生产商之列，但其真正的价值除了其掌握的国内领先的铜的采、选、冶技术之外，还在于其掌控的矿山资源份额。江铜拥有中国两座正在开采的最大露天铜矿和一座全国规模最大、技术最先进、环境最好的粗炼和精炼铜冶炼厂，并拥有的铜资源储备居我国铜行业第一。中国可供工业开采的超过三分之一的铜资源由江铜集团和江铜共同掌控。

然而，除了阴极铜外，江铜也是中国最大的伴生金、银生产基地，江铜现有年产12吨的黄金产量在国内排名前列，其中矿山自产5吨多，在境内上市公司中排名前列，已经是名符其实的“黄金股”。另外，江铜早于2003年投资建设的自动化小型黄金金锭浇铸技术改造项目，填补了国内黄金自动化浇铸技术空白。此时，其拓展黄金业务的“野心”就已初见端倪。

作为铜业老大的江铜，黄金理所当然就是其副产品，然而，这副产品并非真的“副”。据了解，目前江铜的黄金产量在全国有色金属冶炼企业中是位列前茅的。中国黄金协会公布的数据显示，中国07年前6个月黄金产量较去年同期增长15.26%，达到122.21吨，远超去年7%的增幅。 而其中，有色金属冶炼企业累计完成了成品金24.234吨，比去年同期增长28.17%。在各重点有色金属冶炼企业黄金产量占全国有色金属冶炼企业黄金产量的比重中，江西铜业公司以30.04%位居首位。

另外，鉴于黄金行情的火爆，江铜不放过任何一个机会，拓展疆土。据了解，9月2日，中国黄金集团公司与江西铜业集团公司，在江西南昌签署了战略合作协议，承诺在金、铜等矿业开发上紧密合作，实现优势互补，谋求共同发展，不断提高双方在各自行业内的影响力、控制力和带动力。届此，江西铜业在打造属于自己的黄金上，又向外迈出了一步。

“隐性价值”突显

早于四年前就盯准了“黄金”这块“肥肉”的江西铜业，可谓是功夫不负有心人。其隐藏了多年的内敛价值终于能够一展拳脚了。去年3月份江铜董事长何昌明在接受有关媒体采访时就表示，江铜是“铜业金身”，其黄金的内在价值还尚未被挖掘。

当前，美元长期走以及对通货膨胀的担忧，使得黄金成为避风港。据了解，07年一季度，全球黄金需求上升3个百分点，达822吨，二季度又上升19%，达922吨。世界黄金协会数据也显示，今年二季度中国黄金需求量比去年同期上升32%，达到76吨。

然而，与此同时，最大的黄金生产国南非的黄金产量却在下滑。据南非矿业协会2007年第一、二季度公布的数据显示，最大的黄金产量国南非在两个季度分别下降了7.5%。需求的增长，产量的下滑，导致金价的上扬。“自2006年起全球对有色金属的需求不段上涨，而鉴于有色金属稀缺的特性，使得其供不应求，故而价格会提升。”田立帅说。

黄金日益火爆的形势下，黄金产量丰富的江西铜业当然不能“独善其身”，近期股价也随黄金涨势而强力拉升。“江西铜业股价的活跃离不开其隐形价值。近期黄金市场日益火爆，黄金储备和产量丰富的江西铜业在黄金业务方面的优势也就突显出来了。”田立帅分析。“这也是板块的联动反映，目前，铜、锡和钨等有色金属的价值都在不断提升。因此，黄金也不例外。”雪鑫说。

对于江西铜业的持有价值，田立帅认为，“24日，江西铜业收盘之时在其上方留下了一个长长的影线，这显示着短期内会出现一个技术性的回调。但是，长期来看，有色金属是很具有投资价值的，可以继续持有。”“短期内会出现一个调整，不适宜做波段，长期来看还可以握一握。”，雪鑫认为，“目前来看，如果股价下调至46元左右，还可以再继续跟进。”