商业银行信贷资产组合最优化研究

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【摘 要】近年来，我国商业银行信贷资产质量虽有所改善，但信贷资产仍然面临着大量的违约风险，对信贷资产进行有效的管理己经迫在眉睫。本文将投资市场上颇为流行的“投资组合的方法”运用到信贷资产管理中来，试图得到一个信贷资产组合的最优化组合，满足商业银行信贷资产组合的收益既定的条件下，使得组合的违约风险达到最小。

【关键词】商业银行；信贷资产组合；最优化

我国商业银行是在传统计划体制下演变而来的，尤其是信贷资产组合管理方面的研究起步较晚，目前依然以传统的存贷差为主要的收入来源，在信贷资产质量、盈利模式和资产分配结构方面还存在许多不足，急需信贷资产组合管理的管理方式来进一步提高我国商业银行的竞争力。

一、我国商业银行信贷资产管理现状分析

近年来，随着商业银行经营体制的不断发展，国有银行、股份制银行和城市商业银行的竞争愈演愈烈，这种严峻的形式迫使商业银行摒弃无效率的信贷管理模式，采用其他途径来优化自身的信贷资产组合。但在商业银行经营不断摸索向前的过程中，仍然出现了很多亟待解决的问题，商业银行只有改变这些不利现状，才能在激烈的银行业竞争中立于不败之地。

（一）信贷资产质量较差

银行机构信贷资金投入的增长速度一直高于经济增长的速度，很多企业一半以上的经营资金来源于银行贷款，可以说我国经济增长很大程度上是靠银行信贷资金拉动的。除个别年份（2005年）以外，我国商业银行贷款的年度增长幅度大都高于GDP的增长速度。这说明我国经济增长模式离不开商业银行信贷资产规模的扩张。从银行信贷资产质量状况来看，尽管自2007年以来，我国商业银行信贷资产的不良贷款率出现了大幅的下降，不良贷款总额由2004年的13. 21%下降到2009年的1. 58%，但仍然与国际先进银行存在巨大差距。关键是需要清醒的认识到，我国银行业账面不良资产反应的数据与实际发生的信贷资产损失有一定的差距，这些相对较低的不良贷款率实际上是信贷资产约束软化的结果。

目前我国商业银行信贷资产的质量还是令人担忧的，这种“企业欠款，政府买单”的软约束管理模式，使商业银行片面追求信贷规模，而缺乏注重信贷资产组合的管理。因此，商业银行只有改变这些不利现状，才能在激烈的银行业竞争中立于不败之地。

（二）信贷资产盈利模式单一

到目前为止，我国商业银行盈利模式仍然比较单一。事实上，随着商业银行竞争日益激烈，其与一般企业具有越来越相似的性质，唯一的不同就在于商业银行经营的产品具有特殊性。银行的利润来源和盈利方式密不可分，尤其是在国家不断收缩信贷规模的调控背景下，如何运用有限的资金获得最大的收益对于商业银行至关重要。从目前的情况来看，很多银行仍然多采用单一的贷款盈利模式经营，这种传统的经营模式不仅束缚了商业银行的发展，还降低了商业银行的收益水平和市场竞争力。同时为了盲目追求存贷差，银行经营者往往选择放松信贷风险，增加了商业银行的潜在损失。另外，当银行用单一的盈利方式进行经营时，意味着其放弃了信用型产品和服务型产品的机会，而这些风险小、成本低的中间业务才应该是我国商业银行未来的发展方向。

（三）信贷资产结构分配失衡

近年来，我国商业银行信贷资产的结构分布也出现了明显不合理的现象，这导致我国的经济发展仍然偏重于粗放型的增长，房地产投资的增加不仅导致了宏观经济的通货膨胀，其价格泡沫所带来的风险也不容小觑。而银行对批发零售和文化产业的贷款很少，这并不利于我国第三产业的发展。同时，我国又是农业大国，除农业银行专门为农业生产提供贷款以外，其他的商业银行均未向农业提供贷款，这无疑增加了商业银行信贷资产的风险集中度，使得农业风险不能充分得到分散，农业发展实际得到的贷款不足，阻碍了农业发展水平的提高。

二、信贷资产组合管理的必要性

我国商业银行信贷资产管理还存在很多问题，信用风险依然严峻，因此需要一种更为有效的信贷资产管理方法来提高管理的效率。目前对于单项信用资产管理方法己经日趋成熟，毋庸置疑，度量单个借款人或单项贷款资产的信用风险是商业银行信贷资产管理的基础，但如果将银行信用风险的度量仅限于此是远远不够的。事实上，对信用风险度量的最终指标不是单项资产的风险大小，而是整个信贷资产组合的风险大小。这是因为：

1.信贷资产组合的风险不等同于单项资产的风险之和。就贷款而言，每一项信贷资产都存在违约的可能。一旦违约，这项资产的一部分价值将会失去，将违约概率与违约损失率相乘，可以获得该资产的预期损失。预期损失实际上也是该项信贷资产在一个较长时间内平均损失大小。从严格意义上讲，预期损失不属于风险的范畴。真正的风险是真实损失对于预期损失的偏离，即未预料到的损失或意外损失。构建贷款组合虽然对组合的预期损失并没什么作用，但对组合将要面临的意外损失却有重要影响，因为贷款组合的风险是小于单项资产风险之和的，有效的贷款组合更是可以使得组合风险大大小于单项资产的风险之和，这是分散化所起的作用。因此，如果对银行信贷资产的管理仅对单项资产或单个借款人进行，就会高估银行信贷资产的风险，降低银行资产管理的水平。

2.仅着眼于单向信贷资产或单个借款人的信贷资产进行管理可能导致过度的风险集中。在实践中，当银行对某个人或企业，或某类产品、某个地区、某个国家或某个部门的风险暴露达到一定水平时出现风险集中。一旦市场出现不利变动，这类风险集中度可能会给银行带来极大的影响，使之无法正常运转。因此，应该通过信贷资产组合的分散化管理模式避免风险过于集中而带来的全球性金融危机。分散化的程度取决于组合各资产违约风险的相关性及组合中持有单项资产的量，这正是组合管理所关注的关键问题。就我国目前的国情来看，信贷资产组合的管理方法更加势在必行，因为我国商业信贷资产行业分布过于集中，商业银行通过对信贷资产组合的优化管理，可以最大化的降低的风险，增加信贷资产的收益，提高信贷资产的质量。

3.在商品经济和金融市场高度发达的现代社会，银行等金融机构的性质越来越趋向于通过降低风险获取相应的收益。信贷资产管理的“风险―收益”意味着银行在经营信贷资产的过程中，不仅要准确度量信贷资产的的风险，同时还要保证信贷资产的收益回报，体现风险与收益相匹配。商业银行信贷资产组合最优化模型的主旨就在于，立足于资产组合的视角，确立给定收益下的最小风险所组成的信贷资产组合，及其中每一种信贷资产的比重，方便银行人员对信贷资产进行最优化管理。

通过以上分析可知，我国商业银行信贷资产管理起步晚、发展速度快，必然导致其管理中存在一系列问题，信贷资产的管理还不成熟、不完善，运用科学的方法对银行贷款资产进行管理、配置，已经成为我国国民经济和社会发展中迫切需要解决的重要问题。

三、优化我国商业银行信贷资产组合的对策与建议

（一）优化商业银行信贷资产组合的宏观结构

1.信贷资产组合遵循市场化国际化原则。经营应遵循世界市场化的竞争机制，用市场化的激励机制和约束机制来对商业银行经营过程进行规范，不断创新和完善对于金融资产的处置业务，优化商业银行的资本结构和风险资产。我国商业银行要严格遵守市场化的原则，以市场化的会计准则、市场化的网络系统和市场化的风险评估为手段，运用商业银行信贷资产的最优模型来管理信贷资产。

2.降低信贷资产的行业集中度。商业银行应该将信贷资产分散的安排在多种不同的行业，避免向那些收益率较高的行业集中，支持信息技术产业和第三产业，鼓励向知识产权、高科技产业和节能减排的中小企业提供融资。

3.建立完善的监管体制以保证信贷资产组合的质量。我国的商业银行应根据现有风险管理的实际情况出发，找出资产组合管理的切入点，逐步实现从没有信贷资产组合管理到局部信贷资产组合管理到有计划有步骤的积极的信贷资产组合管理的转变，从多个维度如行业、区域、期限等划分贷款组合，有目的性、有预见性的按照最优组合策略调整信贷资产组合结构。在这个过程中，需要银监会、人民银行等金融监管机构出面对跨地区、跨行业、跨贷款行甚至是跨国的信贷资产组合进行协调，优化信贷资产比例、提高信贷资产收益，同时，建立完善的风险监控体系，降低信贷风险的产生及其在不同地区、行业间的传播。

（二）优化商业银行信贷资产组合的微观结构

1.提高商业银行信贷资产组合的盈利能力。信贷资产是商业银行盈利的主要来源，信贷资产的盈利能力是商业银行经营水平、管理能力的一种体现。商业银行应在竞争中不断提升比较优势，不断调整和优化信贷资产结构，通过调整和优化信贷结构来防范和控制风险，来提高单位信贷资产的盈利能力，进而通过拓展业务范围，提高商业银行总体的盈利能力，从而提高市场竞争力。因此，通过调整和优化信贷资产结构，提高商业银行信贷资产组合的盈利能力，是加强商业银行经营管理的根本之策，同时是加快我国经济发展方式转变的重要手段。

2.建立和提高经济资本对商业银行信贷资产的约束力。具体到经济资本对商业银行信贷资产的约束力方面，商业银行要从存量和增量上加强管理。一是调整资产结构，优化存量，减少存量资产的经济资本。现代商业银行要按照经济资本管理的理性发展模式，合理控制信贷规模，优化信贷结构，从而达到控制风险的目的。商业银行要明确管理职责，落实贷后管理制度，提高员工风险意识，减少资产占用，提高资金回报率，降低经营风险。二是合理配置经济资本增量，调整信贷资金投放的行业和地区，尽可能将经济资本配置到低风险业务上，加强对新增贷款客户违约概率和资产波动情况的监管，严格客户准入标准，狠抓新增贷款质量。

3.保持信贷资产结构调整的动态性和长期性。商业银行应该有主动的调整意识，并积极通过自身机制转变和利用日益改善的政策市场条件，那么在信贷资产管理中可以见到明显的成效。同时，商业银行应该建立和完善一套定期调整信贷资产组合的机制，使商业银行信贷资产组合的权重与实际情况密切相关，保证实效性和准确性。

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