确定与不确定

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期货交易获利的本质在于对市场价格变化中“确定”与“不确定”这对矛盾的准确把握。“确定性”意味着可操作的部分，是利润的源泉；“不确定性”是不可操作的部分，是亏损的根源。在期货投资市场上，多数情况下涨跌方向是不确定的，而大涨之后必有跌，大跌之后必有涨的牛熊循环是确定的；趋势形成后涨跌方向是确定的，但涨跌节奏是不确定的；突破之后的惯性延伸是确定的，而能够延伸多远是不确定的。正是由于确定与不确定一直相互制约和影响，才造成期货投资的复杂性，以及不同投资者投资效果的天差地别。

当前的期货市场可以说上升趋势是确定的，但上升节奏和延伸高度是不确定的，尤其是累计了一定涨幅，一些国内主流品种开始接近前期高点时，这就需要多方面考察当前期市的基本面，来确定投资的风险收益以决定是否值得参与。

我们看到目前外盘的商品走势依然强劲，其中商品“大龙头”原油一路高歌，从近期走势看，12月以来的原油涨幅超过了8%，伦铜也突破了08年的高点，农产品的反弹也十分凌厉，在国内棉糖价格因为物价调控而低位震荡的时候，外盘热门农产品品种的热度依然不减。综合来看，代表国际大宗商品指数的CRB指数也创出历史新高。

国家发改委日前披露，预计今年原油对外依存度将接近55%，石油安全面临的形势更加严峻。据能源局年初的数据，中国2009年生产原油1.89亿吨，净进口原油却达到1.99亿吨，原油进口依存度首超50%的警戒线，达53%。

原油进口依存度不断提高，是至少今后5年内的趋势，因为国内原油消费量在不断增长，而产量又有限。此外，由于我国成品油定价机制主要依据国际原油价格做调整，因此，随着国内原油对外依存度不断扩大，国内成品油价格与国际油价的关联度也将更高，国际油价的变动将更直接地影响国内成品油价格的变化。

再来看期铜，其稀缺状况和需求状况在有色金属中是最好的，同时国内在铜矿资源方面也大量依靠进口，缺乏话语权。所以说，从目前的走势看，原油突破100美元、铜突破10000美元，应该说都是大概率事件。外盘如是，内盘相信也会跟风而上，但速率是否相同则要看国内的政策力度了。

操作上，笔者把投资机会分成三类，一等机会是大势之初，行情刚具雏形，别人没发现时介入；二等机会是趋势已走出，方向明确、涨跌幅度大、行情延续时间长、成交较为活跃，当然中间会有调整，只要不放天量，逆势者没斩仓，那定不是转势，等调整形态清晰明朗后，继续入市。三等机会是势之将毕，但正在加速，顺势短线跟进，赚钱很快，但风险已高，只可轻仓。目前的市场应该是处于二等机会与三等机会之间，至于怎么操作，只能由投资者根据自己的资金及交易习惯决定，笔者自不必多言。■