融资租赁助瑞丰公司腾飞

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【摘 要】融资租赁是企业进行长期资本融通的一种手段，可使企业不必仅依靠自我积累而拥有设备，已被广泛用于吸收外资、引进技术、促进投资等方面。本文通过瑞丰机械有限公司如何通过融资租赁获得扩大生产规模所需的生产设备，快速实现生产能力扩张，提高市场占有份额，进行了一些粗浅的探讨，分析了融资租赁具有的独特优势。旨在通过个体的案例分析，总结融资租赁在解决中小企业融资难问题中的作用，推动融资租赁业务在我国企业融资中的发展。

【关键词】瑞丰公司；融资租赁；分析启示

一、融资租赁相关理论

融资租赁是企业进行长期资本融通的一种手段。这种“借鸡生蛋”的企业设备租赁，可以使企业不必仅仅依靠自身积累而去拥有设备，而且可以靠“占用设备”产生效益，因而融资租赁风靡世界。20世纪80年代以来，融资租赁已成为当代许多国家发展最快的一种融资方式，目前我国很多中小企业设备落后、技术水平低，面对日益激烈的市场竞争，进行设备更新改造尤为重要，这需要大笔资金。由于中小企业规模小、信用等级低、盈利不够稳定，通过银行贷款或者境内外上市筹集资金较难。在这种情况下，简便快捷、信用要求低、不需要额外的担保或抵押的融资租赁就是一种非常好的方式。融资租赁是通过租借设备的方式来维持生产或扩大发展。企业根据自身设备投资的需要向租赁公司提出设备租赁的要求，租赁公司负责融资并采购相应的设备，然后交付承租企业使用，租赁承租企业按期交付租金，租赁期满时承租企业享有停租、续租或留购设备的选择权。融资租赁是一种贸易与信贷相结合、融资与融物为一体的综合性租赁交易方式，在现代市场经济中运用日益广泛，是融通资金与融通物资相结合的特殊类型的筹资方式。出租企业对承租企业以提供类似信贷资金的方式，按承租企业所要求的规格、型号、性能等条件提供设备，以改善承租企业的生产能力和财务状况。其表现形式为融物，实质内容则是融资。融资租赁具有以下特点：出租人在租赁期满时将资产的所有权转移给承租人；承租人有优先承购权；租赁期不短于租赁资产有效经济寿命的75%；最低租赁偿付款的现值不低于租赁资产公允价值的90%。

二、瑞丰公司融资租赁案例

瑞丰公司是一家成立于2004年的股份制企业，主要生产汽车齿轮。公司成立之初，就注重抓管理，视产品质量为企业的生命，经过3年多的发展，公司初具规模，在行业内建立了良好的信誉。近年来，随着我国汽车工业的快速发展，产品供不应求，企业急需扩大生产能力，提高产品市场占有份额。

2007年12月，瑞丰公司决定进行技术改造，新上两条自动化生产流水线。由于瑞丰公司是一家新公司，近几年的投入较多，再新上自动化生产流水线，资金压力比较大。公司财务部根据企业的实际情况，经过市场调研，提出了2个融资方案供公司董事会决策：

1.从市场上购买该生产线，价格为1200万元，运输费和安装调试费30万元，所需资金1230万元，其中230万元企业自筹解决，1000万元需向金融机构申请长期贷款，每年需支付贷款利息80万元。预计从筹措资金购买设备到该生产线投产运行需6个月时间。但由于瑞丰公司长短期贷款近2300万元，资产负债率达57.93%，再申请贷款难度较大。

2.润苏融资公司可以提供瑞丰公司所需要的生产线。根据瑞丰公司对生产线设备的性能、规格、型号等具体要求，润苏公司与瑞丰公司达成融资租赁意向，两条生产线融资租赁价款为1 800万元，租赁期为6年，瑞丰公司每年年初支付租金300万元，合同期满付清租金后，该生产线自动转让给瑞丰公司，转让价款为20万元（残值）。

2008年1月初，瑞丰公司召开董事会，会上公司董事认真了听取财务部提出的融资方案，根据企业资产负债率较高，难以再从银行取得较大数额贷款的实际状况，经过反复酝酿，权衡利弊，决定采取财务部提出的第二种融资方案。

在确定采用融资租赁方式取得设备使用权的前提下，瑞丰公司认真了解租赁公司的以往业绩、融资条件、租赁费用等，并加以比较，选择润苏公司作为合作的租赁公司。租赁双方达成初步意向后，瑞丰公司与润苏公司进入实质性谈判阶段。经过数轮谈判双方达成共识，1月20日，瑞丰公司与润苏公司签订了融资租赁合同，合同明确了租金、租金支付的方式﹑手续费率﹑租期﹑利息率等双方的权利、义务。两条生产线融资租赁价款为1800万元，租赁期为6年，瑞丰公司每年年初支付租金300万元，合同期满付清租金后，该生产线自动转让给瑞丰公司，转让价款为20万元（残值）。经过2个多月的紧张施工，3月底，两条汽车齿轮自动化生产流水线建成投产，公司的生产能力得到很大的提高。

三、开展融资租赁业务的总结与启示

瑞丰公司采用融资租赁方式不仅可以融得资金，也可以获得税收的优惠，还可以避免设备陈旧过时的风险。归纳起来融资租赁有以下几个优势。

1.有利于企业融资。融资租赁考察的不是承租人过去的财务记录，而是其使用租赁设备产生的现金流量，对承租人历史上的资产负债要求不高，而且，融资租赁以承租设备作为担保物，一般不需要额外的担保或抵押，可以解决企业无资产抵押的问题。因此，融资租赁方式有利于中小企业的融资，瑞丰公司只需每年年初支付租金300万元，便可得到所急需的两条自动化生产流水线使用权，不必为长期拥有机器设备垫支大量的资金，避免了因短期资金集中支付而给企业资金周转造成冲击，以及资金被占用或经营不当时所要承担的风险。

2.可以取得税收优惠。租金支出和利息支出都可从成本中扣除，具有抵税效应，融资租赁比借款每年可多抵扣应纳税所得额220万元（300-80），少缴纳企业所得税55万元，6年共可少缴纳企业所得税330万元。按法定折旧期限与租赁期限孰短原则确定融资租赁设备的实际折旧期，可加速折旧，扩大当期成本，降低当期所得税的缴纳，使承租人享受到延缓交税。实际上是把一些应该上缴的税款用来偿还租金，加速了设备的更新改造。

3.融资费用低廉。按6年期限、年息8%比较两个融资方案的现金流出现值，借款方案为：1230+80*4.622=1599.76万元；融资租赁方案为：300*4.622+20*0.63=1399.2万元，借款方案比融资租赁方案现金流出现值高200.56万元。另外融资租赁是组合服务，在参加项目评估和设备选型等前期工作和设备采购与服务上，还要花费一些费用，须计入租赁成本。这些费用如企业贷款上项目是在利息支出以外开支的，从资金总体成本上看，融资租赁还是比贷款上项目合算得多。

4.能延长资金融通期限，加大企业的现金流量。企业若从银行贷款购买设备，其贷款期限通常比租赁设备的使用寿命短得多。而融资租赁方式，融资期限一般达到设备寿命的一半以上，因而可以减少企业还款压力，缓解企业资金周转紧张状况。

5.节省项目建设周期。融资租赁将融资和采购两个程序合成一个，因此可以提高项目建设的工作效率，瑞丰公司从签订融资租赁合同到两条生产线投产，只有短短的2个多月时间，使企业早投产，早见效益，抓住机遇，抢占市场。同时，因率先使用先进设备，而不用担负因技术进步使设备落伍被淘汰的风险，对企业及时更新技术装备，迅速采取新技术、新工艺，提高产品竞争力和市场占有率十分有利。

综上所述，融资租赁作为一种融资与融物相结合的新型融资方式，在市场经济发达国家已成为联结金融、贸易和工业生产的纽带。与银行信贷等其他传统的融资方式相比，融资租赁在支持中小企业发展方面具有无可比拟的优势，因此融资租赁实质上是新形势下解决我国中小企业融资难的一种现实选择，是一种重要的资本经营方式。我国的融资租赁发展才刚刚起步，需要通过加大宣传，转变观念，完善融资租赁立法，加大政府扶持力度，统一融资租赁管理，保证融资租赁参与各方的利益，形成共赢的局面。

参考文献：

[1]梁飞媛.2007：《中小企业融资租赁》，中国物资出版社.

[2]史红玲.《目前我国融资租赁业的特点、作用及发展对策》，当代经济，2005，（06）.

[3]黄生权，赵巍.《工程机械企业融资租赁风险分析与评价》，价值工程，2008，（1）.

[4]钱洁，陈建明.《中小企业融资租赁探讨》，财会通讯，2009，12（1）.

作者简介：周林葆，男，现供职于江苏兴化经济和信息化委员会（中小企业局）。