“双紧”政策下湖南中小企业融资策略探讨
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提要在政府宏观调控的大环境下，融资难已成为当前湖南中小企业发展亟须解决的问题之一。政府应当加大扶持力度，努力创造良好的外部环境，为中小企业发展排忧解难，中小企业也应不断完善自身建设。
关键词：湖南；中小企业；融资策略
本文系湖南省教育厅立项课题（课题编号：07D010）
中图分类号：F721.4文献标识码：A
一、融资难已成为制约湖南中小企业发展的“瓶颈”
截止2006年底，湖南中小企业达到10．4万户，注册资金1，789亿元。全省中小企业实现工业增加值963.5亿元，同比增长23．3%，占全省GDP总量的53．8%；固定资产投资占全省社会投资的58%；从业人员占全省的46．7%；新增就业岗位占全省的80%。湖南中小企业资金缺乏、融资困难的问题比较突出，全省中小企业银行贷款满足率不足20%，很难获得银行贷款支持。（图1）
二、湖南中小企业融资难的原因
造成湖南中小企业融资难的原因除了2008年中央政府实施从紧的财政政策、货币政策外，主要还有以下几个方面的原因：
(一)中小企业很难提供直接融资所需的贷款担保。就中小企业自身来讲，一方面企业规模小，固定资产较少，不足以提供足额的抵押担保，直接融资，即商业银行贷款受到限制；另一方面办理抵押贷款的环节多、收费多，如在土地、房产抵押评估和登记手续中，评估包括申请、实地勘测、限价估算等。登记包括土地权属调查、地籍测绘、土地他向权利登记等，极为繁琐，代价也高。
(二)对中小企业融资的歧视。长期以来，在政府和银行方面，都存在这样的观念，认为大型企业都是国有的，贷款给他们，不会造成国有资产的流失；而中小企业大多数是非国有企业，效益不稳定，贷款回收不好，信誉差，容易导致国有资产流失，所以商业银行一般对中小企业贷款十分慎重，条件较为苛刻。尽管现在比以前有所改善，但仍然存在这种现象。
（三）中小企业自身方面的原因。一是自身信誉不高，一些中小企业在改制过程中屡有逃费、悬空银行债务现象发生，损害了自身的信用度；二是大多中小企业的企业制度不完善，企业管理混乱，财务制度不健全，人员素质不高；三是缺乏竞争力，缺少拳头产品，没有技术、市场优势。
（四）中小企业缺少在资本市场融资的途径。首先，在我国的股票市场上，对于发行股票融资一直实行严格的控制。1997年以后，证券主管部门不再向各地、各部委分配股票发行的数额，而是分配新上市公司的数量。为筹得更多的资金，各地、各部委都竞相推荐大公司上市，中小企业进入证券市场融资非常困难。其次，在企业债券市场上，企业债券的发行也受到政府的严格控制，国家每年根据宏观经济的运行情况，确定当年企业债券的发行规模，并具体分配到各地、各部门。中国人民银行负责批准债券发行的期限、品种和利率；中国证监会审查债券是否符合上市交易的资格，做出是否允许其在交易所上市交易的审批决定。中小企业很难取得发行债券融资的资格。第三，不管是股票还是债券，对于中小企业来讲，门槛都很高，很难达到发行股票和债券的条件。
(五)中小企业经营风险较大。中小企业经营持续时间相对较短，退出市场的概率较高，客观上增大了商业银行信贷的风险。美国小企业管理局估计有近23.7%的小企业在2年内消失；由于经营失败、倒闭和其他原因，有近52.7%的小企业在4年内退出市场。
目前，在解决中小企业融资难的问题上，湖南省政府采取的主要措施是：政府搭台，中小企业、银行唱戏，即以召开中小企业银企洽谈会的方式，解决部分优质项目的融资问题。而参与洽谈的项目是由各州、市层层推选出来的。这样，就有很大的局限性，很难从制度上、根本上真正解决中小企业的融资难题。为破解这个难题，本文从以下方面进行探讨：
（一）规范中小企业制度建设，提高中小企业经营水平和信用级别。规范中小企业制度建设，努力做到产权明晰、权责明确、管理科学。同时，努力培育企业拳头产品，加快产业升级换代，提高核心竞争力。只有自身建设搞好了，企业发展了，才能提高企业的市场地位和信用等级，才能在融资市场上占据一席之地。
（二）从法律法规建设上强化对中小企业融资的制度安排。根据中小企业的劳动密集型、资源优势型、科技发展型、外向创汇型等不同类别，确定金融扶持的重点、融资的最低比例和融资方式，并硬性规定中小金融机构要以中小企业为信贷服务对象，各商业银行设立的中小企业信贷部要积极、有效、合理地开展面向中小企业的金融服务业务，在信贷投向上支持产品有市场、有效益和开发应用新技术的中小企业，鼓励和扶持中小企业向“精、专、特”的方向发展。银行、信用社除了信贷支持，还要灵活运用各种金融工具为中小企业提供结算、汇兑、转账及财务管理、咨询评估、资产核算等服务，对资信良好、产供销状况稳定的中小企业推广使用银行承兑汇票、商业承兑汇票、信用开证，办理贴现、转贴现和再贴现业务，支持企业扩大票据融资，以满足中小企业全方位、多层次的金融服务需求。
（三）构建中小企业融资信用担保机构。政府应分步构建市、区（县）两级中小企业信用担保机构、商业担保机构和企业互助的担保机构，组成全方位的中小企业信用担保体系。政府应安排出一定的资金，通过建立的融资担保中心与相关商业银行合作，为中小企业贷款提供担保，切实解决中小企业的融资难问题。
（四）政府应拓宽融资渠道，加大对中小企业的融资支持。一是加大对外推介，吸引更多的国内外风险投资基金，投入到湖南中小企业中；二是彻底解决民间资本的融资问题，应标本兼治。花旗银行2005年的一份研究报告显示：中国非正规资本市场大约为9，000亿元，将近总存款的4%或2004年GDP总额的6.5%。2006年底，中央财经大学实地调查研究后的国内首份《中国地下金融调查》显示：我国目前地下金融规模高达8，000亿元。因此，应将民间资本进行规范，最大限度地发挥其积极作用。比如，推进利率市场化改革，最终实现资金的市场价值，让利率相对自由浮动；再比如，针对民间资本制定专门的管理办法，对处于正常范围内的民间借贷，应该明确其借贷最高限额、利率，并按规定到管理机构进行登记，向税务部门纳税，到公证机关公证，建立民间借贷的监测体系。从而增加民营企业的融资渠道。
（五）政府应加大扶持力度，帮助中小企业建立长期融资渠道。帮助中小企业调整经济结构和资本结构，实现企业的规模扩张，树立起企业的国际形象。一是学习辽宁的经验，扶持湖南的中小企业积极到海外上市。目前，海外市场层次较多，上市门槛比国内中小企业板、主板的门槛都低，一些年收入4，000万元、5，000万元，年利润2，000万元、3，000万元的中小企业，就可以选择海外上市，政府应拓展企业与海外中介机构的沟通渠道，调动中小企业海外上市的积极性。在企业上市改制、上市辅导申报、并购重组等方面加大政策扶持力度。二是扶持湖南中小企业在国内主板或者二板市场上市。政府应组织强有力的机构，为中小企业的上市融资进行组织协调；同时在政策上加大扶持力度，例如减税、资源、企业重组、合并兼并等在政策上优先考虑。
（六）大力发展产权市场交易，开辟中小企业融资新渠道。最新统计数据显示：2008年上半年，上海产权市场共成交中小企业产权交易项目926宗，成交金额230.01亿元，比2007年同期增长2.11倍。目前，湖南已有湖南省产权交易所、湖南省股权登记托管中心、湖南省技术产权交易所等产权交易所，政府和中小企业应发挥现有产权市场的作用，创造条件，扩大产权交易的规模和深度，既为中小企业融资创造条件，也配合中小企业的改制和实现产权机制的规范化改革。
总之，通过上述措施，从制度上解决湖南中小企业的融资难题，为促进湖南中小企业的长久发展奠定基础。
（作者单位：长沙商贸旅游职业技术学院）
参考文献：
［1］李恩强.《中小企业融资五难》［J］.《中国经贸导刊》，2003年，第1期.
［2］刘曼红.《中国中小企业融资问题研究》，[M].中国人民大学出版社，2003.6.
［3］贾丽虹.《我国中小企业的融资问题探析》［J］.《经济体制改革》，2003年第1期.
［4］佟伟.《中小企业融资渠道研究》［J/OR］.2006.12.28.