热刊 第9期

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇热刊 第9期范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

资本市场的基础

《财经》2002年8月20日

今年7月，中国政府宣布，终止国有股减持。这一举措，恰如为苦苦挣扎的股票市场注射了一剂吗啡。通过将国有股排除在股市交易之外，政府为焦虑地等待着救市的投资者发送了一个"利好"的信号。然而，这种短期取悦投资者的做法，到头来却会损害他们乃至整个经济的利益。

中国目前还没有真正意义上的资本市场。中国现行的金融体系结构是与保护产权和自由资本市场原则相违背的，从而缺少发展出一个真正成熟的资本市场的基础。国有企业的数量在上市公司中占绝对比重；同时国家持有上市国有企业的大部分股份，而且这些股份是不可交易的。这意味着，广大投资者不可能是上市国有企业的真正所有者。

要有真正的资本市场，就必须建立一整套的法律和规则体系来保护财产所有者……正确的常识应该经常讲，美国CATO副主席James Dorn的这篇文章大致就属于这个范围。其对中国问题的关注及对自由市场的执著令人印象深刻。

泡沫毁掉美国公司

《新财富》2002年8月号

美国股市今天的危机不是监管不力的问题，那只是"标"，更深层次的原因是：任何人为炒成的泡沫最后只能破灭。这时，像"安然"、"世界通信"这些上市公司的管理层只能面临3种选择：

第一，实话实说。其股价必然会大跌。

第二，像"安然"、"Qwest"、"环球通信"那样利用关联交易和金融工程手段来"制造"利润，这些手段在会计上并不违背现有规则，但可以满足股市的预期。

第三，像"世界通信"那样在裸地违反会计准则的情况下乱记账，把经常性开支算成是可分摊到多年的固定资产投资性开支，于是当年的利润就制造出来了。

这就是美国公司管理层面临的选择困境。分析这种困境的成因和对策，对中国股市有很大的警醒和启示作用。因为美国证券市场的今天，也许就是中国证券市场的明天。

管理咨询的中国幻象

《IT经理世界》2002年8月20日

2000年，中国国内生产总值1万亿美元，而真正面对企业战略、管理咨询的营业额不超过1亿美元，大约只占国内生产总值的万分之一。中国管理咨询甚至整个咨询行业的幼小可见一斑。然而仅仅2年时间，由于加入WTO和企业信息化等的推动，中国咨询市场的膨胀加速度似乎在全球都创下了纪录。不少咨询公司已经放下了多少年来在发展和壮大过程有的"四方步"方式，实际上，今天国内有一定规模的国内外管理咨询公司基本上都是"满负荷运转"，甚至有人说，今年国内的项目数已经远远超过了咨询公司的运作能力。

但令人存疑的是：WTO和企业信息化风潮是否真的催熟了这个几年前才刚刚萌芽的市场？国外管理咨询公司是否已经克服了"水土不服"症？中国本土管理咨询企业真的能以"闪电般的速度"跳跃性发展，全面迎接国外巨头吗？中国管理咨询市场上的一些问题似乎被掩盖了。

宁高宁的致命诱惑

《环球企业家》2002年8月号

你敢肯定，这就是那个声称将通过3年整合使内地资产达到500亿的另敌手胆寒的香港华润吗？今年7月10日，香港华润集团的旗舰企业--华润创业收市价为9.05港元，与一年前的高峰相比，华润创业股票市值已跌去了将近1/3。事实上，这样的冷遇在一年前就已经发端。

而就在半年前，香港华润集团的领军人物宁高宁还雄心勃勃地说，"滑润最好的那章还没有开始写，现在做的所有这一切还只是一个很小的起点。"当时，这位行伍出身，做事喜欢大开大合的红筹大佬并没有太在意那些香港分析师的批评，当然也没料到华润创业的股价会跌得这么惨。

现在，被媒体称为"中国摩根"的宁高宁再也无法沉浸在过往无数次闪电收购战所带来的之中了，他必须迅速消除香港资本市场对华润策略多变的不满，并积极应对收购速度过慢及整合问题。解下来的显然不是"华润最好的篇章"，但将是华润"最至关重要的一章"。

税不可漏 富不避仇

《南风窗》2002年8月下

在中国，富人应该怎么做？先人传下来的所有告诫可以用一个成语来总结："财不露白"。在改革开放后很长一段时间，一位经济学家在私营企业的大本营浙江温州做报告时，还用这样的话来形容那里的中小企业家："他们做企业最大的乐趣是晚上两口子关起门来偷偷数钱。"

这种习惯源远流长。因为在五千年文化中，天下之大，莫非王土；率土之宾，莫非王臣，个人的财产权利几乎从来没有得到过确认。而今天，刚刚有了一些勇气把自己的财富公之于众的企业家们，都掂量到那句老话的分量。这一阵子，关于富人上税的话题炒得沸沸扬扬。某种程度上，这已经演变成为社会上对富人的敌意。

在不少富人匆匆忙忙申明"自身清白"的同时，更多的人已经变得"噤若寒蝉"。其实，社会环境本应该更加宽松，我们不希望看到双重的流失--税收，还有企业家的创富动力。