“钱荒”折射六大改革红利
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“钱荒”是6月里的一大热词， 6月初“中国银行由于流动性紧张产生资金违约”的传闻还未澄清，月末又迎来了资本市场创五年股指新低的“跳水表演”。央行公布的数据显示，5月广义货币（M2）余额104.21万亿元，同比增长15.8%。今年货币供应量屡创新高，“钱荒”为何依旧不依不饶？“钱荒”来势汹汹，农村中小金融机构应该如何应对？就这些问题，记者采访了中国人民银行研究局研究员邹平座。
“总体来讲，对于实体经济而言，货币供应量不足，‘货币供给过剩’本身是个伪命题。解决流动性问题，就是要盘活资本市场。”邹平座开宗明义地阐述了自己的观点。
“货币供给过剩”是个伪命题
“从数据上看，M2/GDP=200%，但这不能得出货币供应过剩。”邹平座说。M2/GDP是衡量一国经济金融化的初级指标，该比值越大，说明经济货币化的程度越高。当前市场比较普遍的观点是，中国M2/ GDP已经达到了200%，所以中国货币供应过剩。邹平座认为，这种观点缺乏真实的数据支撑，并从两个方面展开分析。
一方面，在中国，衡量货币供给量的指标选择M2而不选M3，本身就是不合理的。M3是包括短期流动资产在内的广义货币量（M3=M2+其他短期流动资产，如国库券、银行承兑汇票、商业票据等），如果用一个金字塔比喻我们的经济结构，那么实体经济处于金字塔的最底端。而我们的金融结构正好是倒金字塔形，最少数的群体享受了最充足的金融服务，大量的小微企业和个体消费者获得金融服务的机会却最少。经济的金字塔结构和金融的倒金字塔结构，造成了我国M2较多、M3不足的现实。
另一方面，中国的GDP被低估，导致M2/GDP实际值远远低于200%。其一，中国的经济结构中，大量以家庭为主体的内部交易没有被算到GDP中；其二，中国的市场化程度不高，文化、社会事业等非市场化的交易也没有算入GDP中；其三，中国的产权制度是以公有制为主体的，大量土地、矿产资源不能交易，减少了GDP的生成；其四，目前GDP主要统计大型企业、国企，没有对中小企业进行调查，使得GDP被低估。
破解之道在于盘活资本市场
面对“钱荒”，人民银行不为所动，这对习惯了流动性一紧张央行就放水“救市”的商业银行而言，有点始料不及也有些惊慌失措。央行之所以如此，市场将其广泛解读为“落实国务院会议精神”——6月19日，国务院总理在国务院常务会议上指出“要优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力地支持经济转型升级”。邹平座认为，盘活存量，解决流动性问题，重要的一条路径就是要把资本市场做好。大力发展资本市场、信用市场，推进证券化改革，特别是将土地使用权、收益权进行信用化、市场化、证券化。资本市场发展以后，可以优化资源配置，为信用再造提供工具。
“中国需要一个又好又强的资本市场，股市保持在3000点以上，资本市场的功能才能正常发挥。”邹平座说。6月“钱荒”初露苗头，股市“跳水”便顺势而来。我们的股市，距离3000点还相差甚远。
对于中国为什么没有做好资本市场这个问题，邹平座表示，最重要的原因在于“监管不完善”。中国的金融监管存在效率低下、技术落后等问题，缺少事前预警系统、事中快速反应系统和事后严格责罚系统，使得资本市场出现问题。资本市场要建立对监管者进行监管的制度，依靠市场和机构对监管者进行反监管。因此，必须建立一个完善的、相互监管制衡的金融监管体系。
“加强监管就有可能防止‘乱花钱’，把钱用到刀刃上。这样，我们既能增加有效供给，化解通货膨胀，又能刺激经济增长，实现双赢。”邹平座补充说。
农村金融机构要最大限度获取改革红利
此次“钱荒”来势汹汹，而农村中小金融机构整体表现平稳，20多家农村中小金融机构还借此“小赚”了一把。居安思危，在银行业流动性的暂时振荡和利率市场化等严峻挑战的危局中，农村中小金融机构应该如何把握形势，最大限度获取改革红利？为此，邹平座提出“六大红利”，为农村中小金融机构的发展提出建议。
第一，追求制度红利。农村中小金融机构要建立真正的银行制度，使内部监管与外部监管一致，提高效率，使自身的发展与资本市场结合、与城镇化结合，从中寻求制度红利。
第二，追求劳动力红利。农村中小金融机构的劳动力瓶颈很大，要注重对员工的培训，提高技术水平、服务水平。优化人力资源配置，使人尽其才，充分挖掘劳动力红利。
第三，追求高新技术红利。要注重自主知识产权研发，提高管理技术水平和服务水平，为客户提供更高效、安全、便捷的服务，同时不断开发新的信贷产品，通过技术创新促进发展。
第四，追求资源红利。农村中小金融机构有自己的服务范围，通过最大化拓展自己的客户资源、支持新能源的开发、支持相关产业的可持续增长，寻找正确的投资方向。开拓思路，充分运用各种资源，在支持实体经济发展过程中实现自身可持续发展。
第五，追求国际化红利。引进现代化的管理方法，通过并购重组和引进战略投资者等方式，引进国外资金和先进技术，善于借助先进的外部力量促进自身发展。
第六，追求生态化红利。农村中小金融机构各项业务应该配合国家生态可持续发展大局，在产业支持、投资方向选择、业务拓展上都要考虑到环境保护因素，为人与自然和谐发展尽到自己的一份力，帮助社会形成一种正确的生态价值观。生态化发展是中国未来发展大势所趋，农村中小金融机构在支持生态化发展的同时能获得生态化红利。