2008做错了什么

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中国的证券投资市场在2008年可谓惨不忍睹，投资人和管理人都受到了教育，也得到成长经验，以史为鉴，2008做错的事应该成为2009年我们投资的镜子，时时拿出来照照。

2008年中国发生了很多大事，好事如成功举办奥运会，神州七号航天，坏事如雪灾、汶川地震、达赖和证券投资市场的一路向下。2008年是投资市场的熊年，无论你投资什么标的，到年底算账后，你都会发现自己亏的很惨。

加入WTO以来，中国更深地融入了世界经济。加入WTO很早就被认为是双刃剑，2008年得到了证实，大洋彼岸的美国发生次贷危机及一连串的金融倒闭风暴，道格拉斯国家银行、雷曼、华盛顿互惠银行倒闭破产，美国投资市场风声鹤唳，草木皆兵。美国失业率上升，国内消费下降。欧洲也“感冒了”，陷入了新一轮的衰退。世界两大消费主力经济萎靡不振，对依赖出口达60%的中国经济打击很大。

上半年中国还是高增长高通胀，国家出台了一系列的措施打压CPI和市场投资活动。如打压房地产投资的一系列动作，而下半年，情况大翻转，面对出口大幅下滑，投资增长减缓和失业率上升，国家意识到了经济陷入通缩的危险，为了保持经济增长，中国宏观调控政策经历了迅速而大幅度的调整：从“双防”转向“一保一控”，再转向“保增长、扩内需”。 国家又相机出台四万亿投资计划，出台“挽救”房地产政策，保就业。

证券市场是国际和国内经济的晴雨表，国际国内一系列的迹象已经表明经济增长将下滑，而证券市场“圈内”参与者忘却了这些不利因素，凭借无依据的对未来的幻想，一厢情愿地想把上涨的市场行情保持或者向上推。可2008年一路下跌的市场让很多人很受伤。

股市从6124点高位一步步走向深渊，2008年到来，原来不能流通的股票将逐渐大规模进入流动状态，尤其是2007年大规模发行新股中原来锁定的股票也将大规模进入市场，这两者合起来必将大规模扩大市场可以流通股票数量，解禁的股票汹涌卖出，股票由卖方市场迅速转为买方市场，股票价格也对应走低，加上经济形势的恶化，到9月18日，A股在连续大幅下挫后，下跌至1800点附近。期间散户有解套的机会，可惜多数散户还是选择了坚持持有。

不知道基金公司一直宣传的价值投资和长期持有基金原理何在，一个普遍的道理是：当一项资产越来越不值钱时，我们应该选择卖出。可中国的基民选择赎回基金的并不多，不知道是亏钱了舍不得还是出于对基金经理的膜拜。股市的跌跌不休让很多基金净值大幅缩水，2007年到手的钱又回吐了回去。基金明星QDII选择出海投资，中国基民错以为是中国式哥伦布探宝船出航，纷纷搭上了一艘“沉没的船”，投资牺牲过半，据统计，受累于次贷危机引发的金融危机，去年成立的首批4只QDII基金净值全线下跌，前11个月平均跌幅达到51.16％。

房地产市场在2008年进入了调整，前几年需要排号购买的房子不热销了，取而代之的是商品房的销售大幅下降，部分开放商资金紧张，而准备购房者选择了观望，并且还出现了退房潮。但多数开放商选择了加强营销推广而非降价促销，“你降价，我消费”的互动关系没有建立，通过降价激活成交量并没有被开放商采纳，房地产行业依然在等待。

尽管股市、基金和房地产一片惨淡，但令人欣慰的是今年债市大牛。但在经济回落周期中，企业的风险加大，投资者应该减少对长期债券的投资。在国家一系列救市措施出台后，股市吸引力逐渐增强，债券收益的吸引力会降低。

2008年，证券投资市场风云变化，资产、商品和证券价格从高位坠落。投资者蒙受了巨大损失。在剧烈变动的市场上，没有永远的胜者，总结2008年，在2009年，可以有个新的开始。