以资产减值测试为目的的评估方法探讨

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摘要：以资产减值测试为目的的评估是《以财务报告为目的的评估指南(试行)》的重要组成部分，其评估结论直接影响到减值准备的计提数额。为了使得评估人员能更准确地进行以资产减值测试为目的的评估，笔者在相关规定的基础上，就如何利用市场法和收益法进行该目的的评估，需要注意的问题进行了探讨。

关键词：资产减值测试；市场法；收益法

2006年我国财政部了新的会计准则，为满足新准则中公允价值的运用所带来的新兴评估市场领域的需求，我国资产评估协会于2007年11月了《以财务报告为目的的评估指南(试行)》(以下简称《评估指南》)，而资产减值测试是其重要组成部分。在以减值测试为目的的评估方法的选用上，《评估指南》第36条规定：“会计准则规定的资产减值测试不适用成本法”，该规定的初衷是使所采用的评估方法与《企业会计准则第8号――资产减值》(以下简称《减值准则》)中需要确定的“可收回金额”这一价值类型相匹配。根据《减值准则》，“资产可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定”，其中公允价值的确定由市场法评估确定，而资产预计未来现金流量现值则由收益法得到。而在实际的评估过程中，到底如何利用市场法和收益法进行以减值测试为目的的评估业务，需要注意哪些问题，笔者将针对这一问题进行探讨。

一、以资产减值测试为目的的市场法分析

根据《减值准则》，进行减值测试的核心之一便是确定公允价值，这一概念等同于资产评估准则下的市场价值。由《减值准则》可知，公允价值的取得应遵循以下层次顺序：公平交易中销售协议价格―活跃市场中资产的市场价格―同类资产的最近交易价格，具体分析如下：

情况一：存在销售协议，则根据公平交易中的销售协议价格确定。比如已经达成处置协议，尚未进行账务处理的机器设备。

情况二：不存在销售协议，但存在资产活跃市场的，则根据相同资产的市场价格确定。如企业最近处理的批相同类型闲置设备中剩余的那部分设备，就可以参照前期设备的处置价格来确定。

情况三：既不存在销售协议也不存在活跃市场的，应当以可获取的最佳信息为基础，参考类似资产的最近交易价格进行估计。

在确定了资产的公允价值后，减去资产的处置费用(包括与资产处置有关的法律费用、相关税费、搬运费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用等)，即是“可收回金额”。

情况四：上述方法仍然无法可靠估计资产的公允价值的，应当以资产预计未来现金流量的现值作为其可收回金额。

可见，《减值准则》强调了市场交易信息是公允价值确定的核心，并且是一种市场价值，因此。市场法是最能直接体现这一价值类型的评估方法。该方法简单易懂，评估过程直接反映资产的市场状态。符合当事人的现实经济行为。评估结果客观可信，说服力强，易被认可接受。但是，在实际运用市场法进行减值测试的过程中，一定要注意以下两个问题：

一是同类或类似资产的交易市场是否真是“活跃”市场。活跃市场要求市场中存在大量的买者和卖者，双方地位平等、信息充分，买卖自愿、不存在强买或强卖。因为只有在这样的市场上，成交价格才能基本反映资产内在价值，才可以排除个别交易的偶然性。

二是在利用类似资产交易价格进行估计时，要认真对比分析测试资产与类似资产的各项异同，并调整差异。当上述情况三出现时，我们要通过对比分析，将类似资产与测试对象之间存在的各种差异(包括资产实体特征、功能用途、地理因素、市场状况、交易条件、交易时间等)进行调整，为的是将各个类似资产“理想化”为测试对象，这样，对类似资产成交价格进行差异修正后的值才能作为测试对象的公允价值。

二、以资产减值测试为目的的收益法分析

根据《减值准则》，“资产预计未来现金流量的现值，应当按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的折现率对其进行折现后的金额加以确定”。这正是收益法的评估思路，其涉及资产的预计未来现金流量、使用寿命和折现率三个因素。下面笔者针对三个要素确定时注意的问题展开探讨。

(一)预计未来现金流量确定时需注意的问题

1.首先要注意到评估范围的问题，现金的流入和流出要以评估范围为主体，把它与企业其他资产分离开来。也就是说，当评估对象是某资产、资产组或资产组组合时，测算的现金流应当是该项资产所产生的现金流入和直接归属于或者通过台理、一致的基础分配到资产中的现金流出，下面笔者举例说明。

现评估对象为某涤纶长丝装置，经过评估勘察发现该装置实为一个相对独立的生产车间，有相对独立的生产场所，工作界面比较清晰。因此可以确定在该车间会计账薄核算的围墙内所有设施作为一个资产组进行减值测试，评估范围与之相同。在预计该资产组的未来现金流人和流出时，下列几个问题需要特别关注。

(1)资产组使用资产组外的其他资产如何处理。比如，为其提供水电和动力的设施作为企业的公用设施不纳入本次测试范围，因此其在运营过程中发生的水电气费用构成了该装置的产品生产成本，是其现金流出之一；同样，因占用相对于本装置而言以外的土地，要按照市场价测算其土地租金，作为预计现金流出，尽管该土地属于企业自身资产，土地摊销费用未分摊给该装置，也无需该车间支付租金：相反，纳入本次评估范围内的某仓库，同时为企业其他产品提供仓储服务，因此必须估算该仓库的租金收入，作为该装置的现金流入。

(2)营运资金的考虑。本次减值测试时，未将该装置的存货一并进行测试，因此，预测期初应当考虑营运资金的投入，视为现金流出。经营期结束时，营运资金收回，为现金流入。

(3)资产使用寿命结束时。应当考虑处置资产所收到或者支付的现金流量。比如，本次评估时机器设备的经济使用年限可能仅剩余5年，但其厂房通过改造后尚可使用，因此评估时将该厂房5年后的价值进行评估并作为现金流入。

(4)只考虑简单维护性投资，不考虑扩大产能的追加投资。根据《减值准则》规定：“预计资产的未来现金流量，应当以资产的当前状况为基础，不应当包括与将来可能会发生的、尚未作出承诺的重组事项或者与资产改良有关的预计未来现金流量”。

2.要注意预计现金流量不考虑借款利息，且是税前流量。根据《减值准则》规定，“预计资产的未来现金流量也不应当包括筹资活动产生的现金流入或者流出以及与所得税收付有关的现金流量”。也就是说不需要考虑资产是使用借款买的还是用股本买的，也不考虑借款是还还是不还，或何时还款，因此不考虑借款利息或机会成本。另外，预计的现金流量是税前的，不用像企业评估那样采用税后的。

3.预测期中该资产组所能创造的现金流量的增长率问题。一般来说，所使用的增长率是稳定的或者递减的，而且不能超过行业、国家或者地区的长期平均增长率，或者资产所处市场

的长期平均增长率。

(二)预测期间的选取问题

《减值准则》规定，“企业管理层应当在台理和有依据的基础上对资产剩余使用寿命内整个经济状况进行最佳估计”。“建立在预算或者预测基础上的预计现金流量一般最多涵盖5年”，因此，以减值测试为目的的评估预测期不需要或不可以太久，这不同于企业价值评估，企业价值评估时一般是预测到稳定期或企业处于均衡状态之时，因此，有的可能需要预测七年八年。

(三)折现率的选取问题

《减值准则》第十三条规定：“折现率是反映当前市场货币时间价值和资产特定风险的税前利率。该折现率是企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率”。评估师在确定折现率时要注意以下问题：

1.折现率是针对资产的(包括单项资产、资产组、资产组组合)，不是针对企业的，应当与企业价值评估时确定的折现率有所区别。尤其是其特定风险往往是和特定资产组相匹配的，而企业可能存在不同风险程度的资产组或资产组组合。

2.由于现金流量是税前的，因此，与之匹配，折现率也应当是税前的。比如，如果采用的基础是行业中同类资产的资产收益率，由于其是税后的，就需要进行调整。

3.折现率选择方法最好采用累加法，以最近发行的国债利率(体现当前市场货币时间价值)为基础，参照同行业风险报酬率及各自特点来确定。

三、上述两种方法的比较分析

在进行以减值测试为目的的评估中，市场法是以测试对象的市场参考物的现实价值为基础的，评估所需的数据资料直接来源于市场，体现了评估价值的市场实现性。而收益法从产出角度，是以企业资本投入使用后预期的连续获利为基础的。与资产的效用或有用程度密切相关，体现了对资产未来获利的预测性，一般适用于有经常收益或潜在稳定收益的资产的减值测试。

从理论上讲，当条件具备时，且资产的效用能够合理发挥时，对同一资产分别采用市场法和收益法进行减值测试，其“可收回金额”的值应该趋于一致。但是，如果企业对某资产的使用是非正常的，比如使其存在闲置，导致资产效用无法正常发挥。这时，利用收益法进行减值测试而得出的“可收回金额”会低于市场法下的“可收回金额”，这是由于企业自身原因使得资产闲置，效用下降引起的，而活跃市场中的价格是资产得以按最佳效用进行使用的价值。当然，我们应该选择其中的较高者作为减值测试的依据。

另外，值得注意的是，收益法在实际应用过程中，可操作性比较差。主观性比较强。其三个指标的选取容易受到评估人员及企业管理层管理意向的影响，而且，随着预测年限的延长。其预测结论的不确定性也在增大，这在一定程度上也会影响到我们减值测试的结论。

根据《减值准则》，如果减值测试的资产存在同类或类似资产的活跃市场，我们优先选择市场法进行该目的的评估，其公允价值直接来源于被市场检验的价格。评估结论相对客观，评估结论也容易被人们理解和接受。而当减值测试的对象是非通用性资产或自制资产时，我们可能难以找到其活跃市场，这时，收益法就成为我们进行资产减值测试的主要评估方法。

参考文献：

[1]中国资产评估协会，以财务报告为目的的评估指南(试行)2007(11)

[2]财政部企业会计准则第8号――资产减值[s]2006

[3]中国会计视野论坛，谈谈以资产减值测试为目的的评估问题[EB]，2009-4-17

[4]李莉，对以资产减值测试为目的的资产评估方法的探讨[T]中国资产评估，2009(02)

[5]左庆乐，资产评估中市场法若干问题探讨[J]，西北建筑工程学报，2006(02)