人口结构是否开始拖累经济增长

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人口增速持续下滑

2011年4月28日，国家统计局公布第六次全国人口普查数据。截至2010年11月1日,中国人口总数为13.4亿人，与2000年第五次全国人口普查相比，十年增加7390万人，增长5.84%，年平均增长0.57%。从年度增速上看，我国人口增速明显放缓。（图1）

东部占比仍在上升

从地域分布来看，东部地区常住人口占比37.98%，中部地区占26.76%，西部地区占27.04%，东北地区占8.22%。过去十年，人口持续从中西部地区向东部转移的趋势并没有改变。但考虑到未来中西部投资及经济增长可能会持续高于东部，人口向东部转移的趋势可能有所放缓。（图2）

城市化率稳步推进

从城乡构成数据来看，2010年我国城镇人口占比达到49.7%，比2000年大幅提高13.46个百分点。近十年来城市化率年平均增长1.35%，而利用2009年数据计算出来的年度平均增速仅为1.15%，更新的数据表明，中国城市化进程速度在过去几年中大幅放缓的结论并不成立。（图3）

根据美国的城市化经验，美国的城市化在20世纪70年代才基本完成，此时的城市化率已超过70%。考虑到中国的城市化率仅在50%附近，城市化仍将会持续推进。

对未来中国城市化速度，与日本的城市化进程进行比较发现，中国现成的城市化率相当于日本1967年的水平。而根据日本的经验，预计未来中国城市化率仍将以每年0.8%的增速推进，到2020年，我国城市化率有望达到58%。

劳动力转移在高位

从统计局公布的2009年的数据表明，在三大产业中，第一产业变化人员比重最大，约为38%。但考虑到城市化水平持续提升，我国劳动力仍将持续从农村向城市转移，转移速度仍将维持在高位。（图4）

工资上升仍是推动劳动力从第一产业向外转移的主要动力。尽管在2009年，在经济增速下滑背景下，工资增速的放缓使得劳动力转移速度下滑，但随着2010年以来人均工资增速的回升将再次带动劳动力从第一产业向第二产业、第三产业持续转移。（图5）

对比了韩国的农业劳动力的转移规律，20世纪80年代，韩国农业劳动力占比与中国现在的水平相当，当时韩国劳动力向外转移速度仍维持在高位，一直持续到90年代中期农业劳动力占比下降到10%以下。

尽管各界对中国何时进入刘易斯转折点存在争议，但从韩国的经验看，转折点后农业劳动力仍能持续快速向外转移。因此预计未来在工资持续上涨与城市化的带动下，劳动力从第一产业转移速度仍维持在高位，并支撑中国经济的增长。

家庭规模持续缩小

统计局人口普查数据表明，我国家庭人口规模持续缩小。到2010年，平均家庭户人口数为3.1人，比2000年减少0.34人。我国家庭人口规模持续缩小，也使得在总人口增长放缓的背景下，家庭总户数增速仍能持续上升。根据国泰君安的估算，从2007家以来，我国家庭总户数增速持续上升，这将对我国未来的地产增长构成支撑。（图6）

地产长期仍有空间

国泰君安预测，随着城市化的推进，中国未来的户均住房套数将稳步上升，到2020年左右达到每户1套以上水平。（图7）

在我国家庭户数与户均住房套数同时增长的背景下，未来地产销售的增长仍将持续，预计未来十年的地产销售仍将保持5%左右的增速，虽然相比过去十年20%的增速有显著回落，但依然能保持稳定的正增长。预计2020年的商品房销售面积将达到17亿平米。（图8）

人口红利拖累有限

此次统计局同时公布了我国人口结构数据。2010年，我国0～14岁人口占比9%，65岁以上人口占比为17%，15～64岁人口占比为74%，计算出来人口抚养比为0.34。（图9）

根据中国人口出生率与死亡率及人口年龄间迁移规律，预计中国15～64岁人口占总人口比重在2010年前后将达到顶值，相应抚养比也达到底点，未来抚养比将会缓慢回升，中国人口红利将进入瓶颈区。（图10）

尽管中国抚养比可能会持续回升，但并不能代表中国的劳动力年龄优势已经丧失。由于中国人口年龄结构与日韩有较大差异，中国前一轮生育高峰的人口大量进入工作年龄，使得现阶段中国抚养比远低于当年日本或是韩国抚养比的最低点，即使考虑到未来5年后抚养比的上升，我国抚养比仍能处于较低水平，中国劳动力年龄优势仍然存在。

但中国年龄结构特点也使得我国在未来十年入进入老龄化阶段后，人口老龄化的速度可能会快于日本、韩国，这也对我国未来长期经济增长带来挑战。

（作者单位：国泰君安研究所）