美元表现强劲经济和利率前景决定货币走势
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市场当前将继续调整前期认为美国经济衰退和继续减息的预期，只要经济数据不再大规模恶化，同时美国次贷余波不再扩散，美元便会得到支撑，保持继续上涨的趋势。
金融市场走势平稳，各主要非美货币上涨后纷纷回落，美元指数也在最低跌至71.80附近后强势反弹。美联储连续七次降息的举措效果显现，5月份美国公布的经济数据表现较好，曾经使美元承受压力的几大因素，包括利率劣势的扩大、经济持续恶化和金融市场的动荡都趋于缓和，美联储进一步减息的可能性变小。但是需要注意的是在连续上涨之后，美元兑多个货币的汇率将面临阻力，并可能出现调整。
经济数据的好转给美元带来上涨的动力
美联储在4月的会议上减息25个基点，幅度在市场的预期当中。但是与3月份的时候相比，美联储的立场开始变得更为强硬。首先，上次会议上要求小幅减息的两名委员4月会议上要求维持利率不变：此外，美联储的措辞也发生明显变化，之前允诺的“及时应对”被“将在必要的情况下采取措施”所代替，同时，对于经济增长向下的风险的描述也被删除。最为重要的是，美联储提醒市场此轮减息周期已经累计减息325个基点，并会给经济带来影响。从美联储的措辞中可以看出，联储认为市场需要时间来消化前期减息的效果，并且语气中表明了6月份会议上将会维持利率不变，这使市场对美联储未来继续减息的预期开始大幅下降。
5月份外汇市场上美元走势区间波动，美指先跌后涨，在71.8附近获得支撑，并保持上升态势、底部较前期有所抬高，在71.8-73.9区间振荡。其中欧元汇率稳定在1.54-1.58美元水平：美元兑日元汇率则在103―105.70日元盘整，尚未突破106整数关口；英镑汇率则在1.93-1.99美元更宽泛上升区间波动：美元兑加元汇率在0.98―1.0250加元之间，跌破1并继续向下调整后反弹回至1附近：澳元汇率稳步上升，在0.93处支撑较强，振荡调整后最高涨至0.9550附近。
美国5月份公布的经济数据的好转给美元带来上涨的动力。虽然4月份非农就业人数继续下降，但是减少的幅度仅为2万人，远低于市场上接近8万人的预期，同时失业率也下降到5％。此外，一季度GDP和4月份ISM制造业指数等数据均好于市场预期，CPI指标也显示经济压力改善，这给美元的进一步上涨提供了动力。3月份的贸易赤字大幅缩窄，虽然主要原因来自于内需的大幅减少带动进口收缩，但是数据的改善仍然可能导致一季度GDP的向上修正。同时，美联储采取了进一步的措施来给市场提供流动性，将TAF的规模由500亿增加到750亿，并扩大可以接受的债券抵押品的范围，继续增加与欧洲央行的互换额，这些措施进一步稳定了金融市场。但是，部分经济数据也显示出了负面影响。房屋市场仍然是市场的忧虑，4月份新房销售有所上升，而与价格数据结合看，房屋市场乐观情绪难以出现，表明银行和投资者在房屋市场上仍然采取保留的态度。5月份消费信心跌至16年最低，能源和食品价格上涨侵蚀了消费者的支出，其中的分项更加悲观，消费支出部分如果不明显改善，美国经济仍然难以好转。
市场当前将继续调整前期认为美国经济衰退和继续减息的预期，只要经济数据不再大规模恶化，同时美国次贷余波不再扩散，美元便会得到支撑，保持继续上涨的趋势。只有在更多的数据显示美国经济确实开始好转，或是更多来自美联储的信号和表态出现后，市场才能坚定看涨美元的决心。
市场对欧元强势持谨慎态度
5月份欧洲央行的继续强硬推动欧元上破1.58。ECB利率决定会议之后，市场再次坚定了其维持利率不变的决心。5月份德国ZEW调查持续下滑，相对重要的5月份德国IFO指数却意外上升，并带动欧元大涨。通胀压力增速明显，4月份德国PPI在能源上涨的带动下大幅上扬，使ECB继续强硬。但是欧元区内部存在矛盾，德国ZEW和IFO的经济学家对利率前景持不同观点。中短期内ECB的强硬可能继续带动欧元上涨，但是经济放缓的压力最终将限制欧元的涨幅，并逐步改变ECB的态度。从汇率表现上看，欧元在高点的成交量下降，市场对欧元强势持谨慎态度，并且此轮没能再次测试前高，将会有进一步的调整。
中期来看，英镑仍然倾向下跌
英国央行在5月份的利率会议上维持利率不变，会议纪要降低了减息的预期。目前，通胀仍然是BOE的担忧，尤其是CPI上涨到3％，并认为当前能源成本创纪录高点将在未来的12个月内进一步传导到CPI上；对于经济，大部分委员意识到来自房屋市场和资产价值下跌而导致的经济下行的风险，但是控制通胀仍然是非常必要的。综合来看，委员认为进一步减息将可能使通胀失控，从而给市场传递出错误的信号。利率预期支撑了英镑上涨的走势，具体表现在其交叉盘的全面走强上。利率预期的转变会支撑英镑汇率的走势，而在利率会议之后央行委员对通胀和经济增长的态度将决定英镑的后续走势。中期来看，英镑仍然倾向下跌，但是短期当中受到上述因素的支撑，英镑汇率的表现将好于其他非美货币，如果美元出现调整，不排除再次测试2的可能。
油价和金价走势继续分歧
5月份黄金波动较大，在上涨突破900后涨至935美元／盎司，随后4天之内就将先前涨幅回吐过半。而石油价格却一路高歌猛进，突破历史高位。油价持续上涨，金价并未持续跟随的原因就在于美元汇率因素。美元变动推动今年初级商品价格的疯涨，如今美元反弹却并不定意味着工业金属或石油价格将走低。市场焦点越来越关注于不断趋紧的原材料供给，以及不断攀升的市场需求，来自新兴市场经济体的需求更为突出。油价的上涨可能由长期供求决定，而不仅仅是投机力量带动，所以若美元进一步反弹，仅有种商品价格将承受重压，即被用于货币替代以及金融工具的黄金。