杰拉德·勒伯的市场智慧

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杰拉德？勒伯（Gerald Loeb）的名字不那么耳熟？但如果说起他的两部证券投资大作《The Battle For Investment Survival》和《The Battle for Stock Market Profits》（有中文译名分别为《投资存亡战》和《股市利润之战》），可能不少人会有印象。

1929年股市崩盘以后，《福布斯》杂志称勒伯是“华尔街上说话被引用最多的人”。

作为E.F. Hutton 公司的一位创始合伙人，勒伯最富盛名的却是犀利的投资观点和对市场的见解，还有就是他成立了象征财经新闻界最高荣誉的奖项Gerald Loeb Award。这项大奖每年都鼓舞着传播商业、金融与经济讯息及保护散户和公众相关信息知情权的记者们。

即使是今天，Loeb留下的精神财富仍然值得挖掘。在线投资社区StockTwits的编辑Ivan Hoff将Loeb毕生对市场及投资的心得归纳为以下12点：

1. 影响证券市场最重要的一个因素是公众心理。

2. 想在股市赚钱，要么必须走在大家前面，要么就得很确定，众人会在一段时间之后朝着和你相同的方向去。

3. 要保证资本安全，接受损失是最重要的一个手段。

4. 有的投资者年年能有盈利，有的就一直在亏。这不能完全归结为他们在选股或者把握时机方面有高下之分，这也说明他们利用胜利和限制失败的能力有差距。

5. 别忘了，最重要的指示迹象会在大市波动初期出现。领涨股十有八九比表现一般的股票先创新高。

6. 有句话叫“一图抵千言”。这句话也可以理解为，利润比没完没了的解释更有价值。价格和趋势是你可以发现的最佳“指标”，也是最简单的“指标”。

7. 只有在可以得到机会的时候，获利才是安全的，不会因为利润来得正是时候、正如所愿就安全。

8. 在投资存亡的战场，胜利的关键在于愿意且有能力持有未投资的资金，等待真正的机会。

9. 人的心理也是影响通胀或者通缩的重要因素。人们对价格涨跌的预期将极大地影响价格涨跌，它也是价格趋势持续的一种动力。

10. 大多数人、特别是投资者都极力得到一定比例的回报。实际上，要是多看一些年算一算，他们的收益率还是负值。我认为，如果投机者的风险少些，就有更好的机会有所斩获。

11. 我认为，一切相关因素，不管多重要，都体现在市场行动中。而且，多数环境下，市场行为本身领先于时间新闻，而它对买和卖的刺激都可以作为新闻的提前预测。也就是说，用市场来预测新闻比用新闻预测市场要好得多。

12. 牛市的时候你不需要分析师，熊市你又不想要他们。

（本文来源《华尔街见闻》，http：//）