桂浩明:经济结构转型势不可挡

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（嘉宾介绍：桂浩明，申银万国证券研究所首席分析师）

2011年全国“两会”大幕在3月3日正式开启，今年两会有着特殊的意义，一个是今年是“十二五”规划的开局之年，另一个是我国经济处于重要的转型期，调结构是今年的重点。“两会”会对资本市场产生什么影响，它主要关注哪些经济问题？深圳电台先锋898（fm89.8）上午9点至10点播出的《创富赢家》节目主持人孙小美与特约评论员桂浩明在节目中对“两会”进行了讨论。桂浩明表示，“两会”重点不在资本市场，对市场影响最大的在于其定调的方针政策，经济结构调整是今年面临的重大问题。

孙小美：今天的财经特写，我们一起关注“两会”。它会对市场哪些方面产生深远影响?

桂浩明：我觉得可能要从两方面来看，“两会”本身是一件非常重大的事情，每年这个时候都讨论国家的经济方针、战略、发展规划。但是反过来说，“两会”不是一个主要谈股市的地方，而且两会涉及股市也不会特别多。它对市场最主要的影响在它确定的方针、政策、策略。不过两会的基本观点，例如十二五规划基本已经披露，所以我觉得两会本身所要讨论的内容，估计不会有太多的悬念，或者说有太大的变化。我想有必要重视“两会”，但是也不要把它作为一个具有方向性，或者市场转向性的事件来对待。

孙小美：我们注意到今年其实有两个变化，一是经济增长目标和以往相比是有所调低了，CPI控制目标则是上调了。从这个一低一高当中，我们可以看到什么？

桂浩明：最近总理在和网民的交流中提到，今年的经济增长是保持在7%这样一个水平。以往我们都是定一个指标8%，这次为什么调到7%？因为去年中国经济已经超过日本，成为世界第二大经济体，这样一个体量还保持高速增长，会带来许多问题。所以国家主动把八调到七，也是出于这样一个考虑。但是从地方上来看，各地没有一个把经济发展放在低于8%这样一个水平，所以我觉得这只是指出了一个方向。

第二讲到通胀，到目前为止，比较官方的说法是希望控制在4%，社科院认为今年的通胀是在4.5%，这个只有到第二年公布全年的数据才能看清楚。有一点倒是可以关注，一月份通胀是4.9%，低于预期，二月份春节效应可能会涨得更多。但是按照国家发改委主任张平的说法，二月份通胀环比还有可能有所下降。这似乎透露一点，高层对控制通胀还是蛮有信心的。

孙小美：从现在各个产业的规划纲要来看，“两会”会不会出台相应的、力度更大的具体办法？

桂浩明：实际上，今年对中国经济来说，一个重大课题就是经济转型。为什么谈经济结构转型问题，通过改革开放三十多年来，我们经济的体量已经超过日本，但是经济结构还存在许多问题。最近大家都在讨论一个数据，中国钢铁企业的利润还不及三大矿的三分之一，也就是说我们辛辛苦苦生产，也留下了污染，承担了巨大的环境后果，利润远远不如人家。这本身表明我们的经济结构还不够完善，需要调整结构。现在最主要的核心点是一个推进新兴产业的发展，因为传统产业已经进入一个瓶颈期，需要通过支撑新兴产业推动整个经济结构的调整，使经济再上一个台阶。

孙小美：实际上总理也提到，个人收入方面也是一个重点变化。

桂浩明：总理确实是提到，要求对个人所得税再研究。个税的起征点是两千块钱，可以说几年没有变，客观说税负结构不大合理。本届政府是高度重视民生的，重视民生除了解决住房问题、物价问题，收入问题恐怕是更为关键，收入增加了才有抵御通胀的能力，才有承受房价的能力。从这个角度来看，调整个人所得税，是非常重要的一个事情。■

（本专栏由深圳电台先锋898《创富赢家》节目与《股市动态分析》杂志社联合推出）