股市全球性震荡

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华尔街、伦敦、东京、巴黎……世界金融重镇一路红灯，无一幸免地卷入此次爆发于美国的次贷危机。这次次贷危机产生的多米诺骨牌效应，不仅让美国200多万“房奴”面临失去家园的困境，更让全球金融市场受到连带性影响。

5月19日，美联储主席伯南克表示一切尽在掌控之中，可此后的事态发展并不如其所愿，这个全球经济的领头羊却先摔了一跤，交易者们更是无心听取任何关于此次震荡理性的声音。

《观点》杂志特别采访了爱德蒙得洛希尔(Edmond de Rothschild)金融公司的米歇尔先生，他就本次危机发表了一些看法。

米歇尔把此次危机的爆发比喻成火箭发射，共分为三个阶段，每一阶段的解体都需要前一部分为其提供足够的燃料和推力。

第一阶段便是次级贷款的发放：这些贷款的发放对象均为信用记录和还款能力不高的人，放贷公司这样做是看中了不断增长的房价，这并不是什么愚蠢的行为，因为如果金融业不能将存款转化为信贷就失去了其存在的意义。但这种放贷形式是具有高风险的。在第一阶段中，利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担。另外，美国住房市场开始大幅降温，房价持续走低，也出乎贷款公司的意料之外。一些基金公司的运作，鼓励了贷款的无限发放，这造成了一定的不良影响。

第二阶段：就好像不知第一阶段是否有足够燃料为第二阶段做准备一样，没有人准确知道贷款的发放规模和发放量，因此便无从知晓金融系统崩溃的范围影响。第二阶段中，真正的燃料是那些放款机构，他们可能会使问题的解决复杂化。为了应对危机，48小时内，世界各地央行注资超3262亿美元救市；美联储一日三注资，欧洲、日本亦“慷慨”注资。这一系列行动都表示危机正在爆发中。

第三阶段：便到了事情严重之时。如果次贷危机使一些专门机构、中央银行等破产，火箭便被运行至轨道了，那时也便是系统性的危机了。

米歇尔最后表示，这次的次贷危机不会像1929年的世界金融危机那样，对全球经济产生致命的影响，因为各中央银行已吸取教训，积累了相当的经验应付此类危机，因此，没有必要过于焦虑不安。