下次股灾会否在A股

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环球唱淡中国之声此起彼伏，而香港期货市场数据显示，国企指数期货也不寻常地成交量剧增，热闹程度远远超过恒指期货。

据报道，美资行BGC证券衍生产品交易部主管李敦成指出，现时大客户以炒卖国企指数期货远较恒指期货为多，比例高达“十宗有八宗”炒国企指数期货。主要原因是恒指期货近年波幅太低，而国企指数期货的波幅则高得多，更合乎炒波幅的专业投资者的胃口。

数据显示，恒指10天及30天波幅分别为17.2及15.8（数字愈大，代表波幅愈大），国企指数的10天及30天波幅则达23.7及21.5。

老外没有太大的兴趣炒卖恒指期货，喜欢炒卖国企指数期货，因为国企指数期货的波幅较大。但为什么国企指数波幅较大？又为什么老外群起唱空A股？是真的想捞底？想买便宜的A股？以上都可能是表象，真正的原因恐怕是有一个阴谋――在制造下一次的A股股灾。

一般来说，老外制造股灾的程序大致如下：

第一步，先盯紧一个经济向上升的市场；

第二步，大大声地吹捧，托起这个有“巨大潜力”的市场；

第三步，使人人信以为真，纷纷买入，甚至抢入；

第四步，“静悄悄”地借货卖空；

第五步，改为大大声地唱这个有“巨大潜力”的市场已潜力不再；

第六步，再轰轰烈烈地卖货，产生“滚雪球”效应；

第七步，“静悄悄”地平掉空仓走人。

以上程序可以用1989年日本的股崩作为例子来佐证。

1.当年日本经济十分繁荣，收购了不少美国资产，大胆到说要买下夏威夷做日本人的花园；

2.大摩、高盛等等唱日本“钱”途无限，楼价应该涨、涨、涨，三代人才有能力供完一间豆腐块大小的房是有钱的象征，穷人三代人哪有能力去供楼？

3.日经指数被捧上38000点，连日本人都信自己棒过美国佬；

4.外资开始“静悄悄”地在新加坡市场大卖日经期货，同时大大声地在日本市场买少许日股，使日本投资者认为，老外的沽空期货是想打压股价然后低价买入股票；

5.大行出报告称“三代人才供完一套房？离谱”，并且将办事处撤出日本，以示日本不那么值得留恋；

6.在日本市场大手大手地抛出日股；

7.在新加坡市场“静悄悄”地平掉日经期货的空仓。

日经指数自38000点一直跌至8000点，直到近日才靠印日元，通过日元贬值推高日经指数。

老外今时做空中国股市是否就是真的？未必，但可以是。

在今时混沌期，老外可以卖，又可以持有，重点是在舞动国企指数与恒指。不要以为老外志不在恒指期货，以4月23日下午，港股下跌200多点；当天夜市托高港股200多点；24日香港恒指期货又升300多点；当天晚市恒指期货升跌不大，但预托证券的成份股大升；25日香港恒指期货又升逾280点。

笔者希望大家警惕起来，做到：起来，不愿被老外嘲笑的股民，不再用血肉去做我们的长城，要用我们的知识去保卫我们的财富。