阳光私募惠及中小投资者

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晨星统计数据显示，截至去年底，国内的阳光私募基金已经有近700只，私募基金公司275家，总规模在1400亿元左右。

追求绝对回报

阳光私募基金不受仓位规定限制，股票或债券持仓都可达0～100%。基金管理人有绝对的主动操盘权力，如果方向正确，操作得当，可在牛市赚大钱，也可在熊市少亏钱或不赔钱。但运作不好或操作反向，它的风险也更大。如当私募基金经理判断市场将会上升时加仓操作，最高可满仓。如果判断准确，该基金可比公募基金获得超额收益；但判断失误，损失也会更多。相反，当私募基金经理判断市场将出现下跌趋势，在操作上就会采取减仓策略，最低可以为零股票仓位。如果判断准确，该私募基金就可少损失或不损失，但判断错误，将会踏空而跑输公募基金。

阳光私募基金的利润不来源于基金资产规模，而是基金资产收益部分的提成。这要求阳光私募必须追求绝对回报，自身才有效益。阳光私募就像是底薪很低的业务员，只有帮老板（投资者）赚到钱，自己才会有提成。提成比例一般为盈利的20%。基金经理不用考虑期末排名对自己绩效的影响而冒超常风险，从而可降低操作风险。约束少、投资比例宽泛是阳光私募的一大优势所在，追求绝对回报是经营的第一要务。

阳光私募走到今天并修成正果，跟它的业绩表现关系最大。特别是在熊市中的卓越表现，越发吸引人们的眼球。数据显示，2008～2010年，A股市场经历了熊市――小牛市――震荡市。在此期间，上证指数下跌46.63%，而阳光私募3年整体平均业绩实现了8.49%的正回报，其中优秀的私募实现了超过50%的高收益。星石投资董事长江晖说：“作为一名私募基金经理，如果投资者信任我们，而我们也真能让投资者明明白白赚钱，安安稳稳睡觉，就可以了。”

原为高端人群私有

根据规定，阳光私募基金最低购买金额为100万元人民币，只有私人银行高端客户可以在市场上直接投资阳光私募，大多数中小投资者不能直接购买阳光私募。选择阳光私募一是跟着银行选私募公司，如四大国有商业银行都有阳光私募合作的“白名单”，这些被纳入白名单的阳光私募是经过严格的筛选才圈定的。这可以为你省去时间和精力去研究、考察，做一个拿来主义者即可。

如工行圈定的阳光私募名单有――星石投资、尚雅投资、理成投资、天津远策、上海景林、上海从容等公司；二是跟着评级机构“数星星”，我国的阳光私募自2009年3月就开始进入国际基金评级机构――晨星评级的视野（见下表），今后选择阳光私募基金可像选择公募基金一样，关注星级标准。

大门面向中小投资者敞开

为了让阳光私募能够惠及广大中小投资者，早在2009年9月，光大银行就联合几家有实力的私募基金推出国内首只阳光私募理财产品，但受门槛和规模所限，与市场需求相差甚远。随着市场的发展，阳光私募开始与商业银行合作创新产品，开发出了适用于中小投资者的“阳光私募集合投资银行理财产品”，满足了中小投资者需求。各大商业银行都在众多阳光私募公司中，挑选了适合自己的优秀的私募作为合作伙伴，联合开发适应市场的理财产品。

以工行为例，今年6月，工行联合天津远策、上海景林、上海从容3家阳光私募公司，创新开发了第一期“高净值客户专享阳光私募组合证券投资人民币理财产品”，该产品最低认购金额是30万元人民币，产品为无固定期限、开放式、非保本、浮动收益型人民币理财产品。从工行通过购买理财产品的方式，就可以分享到阳光私募的投资收益，中小投资者又多了一个投资渠道，阳光私募不再是私人银行客户的专享。