人民币汇率小幅调整出口业慎借贬值“东风”

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近日，人民币兑美元汇率在升值3年后，罕见地出现了连续触及“跌停”的几天。汇改以来，美元兑人民币汇价一直处于下降通道，走势稳健，汇价触及波动区间上下限的情况极为罕见，这引起了市场与学者的猜测。这让人们联想起上月，中国人民银行行长周小川曾称，不排除人民币贬值可能。此言论开始引发市场对中国政府可能利用人民币贬值来刺激经济增长的思考。而如今的人民币汇率罕见走低是否意味着人民币贬值的开始呢？

根据规定，美元兑人民币汇价可以在中国人民银行当日的中间价上下0.5%之间浮动。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对《中国联合商报》记者表示，人民币汇率对美元的走低是有一定合理性的，小幅度的适度走低贬值是对人民币汇率机制的调整。从长远来看，人民币汇率将是升值趋势。

短期内适度贬值合理

据了解，美元从今年9月16日开始对非美元货币大幅度升值。其间人民币对美元汇率基本没动，一直维持在6.8左右的水平。郭田勇认为，人民币是“以市场供求为基础的，参考一篮子货币来综合定价”这样一种管理制度，实际上在人民币汇率生成过程中，我国一直采取人民币盯住美元，在美元的走强下导致人民币汇率水平的偏高。所以，在金融危机以后这几个月，美元持续升值，而人民币兑美元的汇率几乎没有发生什么变化，那么无形之中就意味着美元的不断升值，但是人民币相对于其它的货币出现了比较大的升值，这和中国刺激国内需求的政策有矛盾。

“从汇率形成来看，如果说人民币汇率的真正形成是参考一篮子货币来制定汇率的话，那么在美元持续升值背景下，我们跟它保持固定的汇率是不可能的，人民币就应该出现对美元适度贬值，这是从它的合理性来讲的。现在只盯住美元，这跟汇率制度参考一篮子货币政策是相矛盾的，所以未来这一方面很可能会有一些贬值的。这种均衡汇率水平的做法，目前正处于探索期，也是对人民币形成机制完善的做法。”郭田勇表示。

中国社会科学院财贸所所长裴长洪也同样认为，按照人民币汇率形成机制来看，对美元汇率出现调整是正常合理的，况且人民币兑美元汇率已经升值了20%，回调是正常现象。

中长期以升值为趋势

“短期内人民币适度贬值并不能说明人民币就有贬值趋势。中国作为发展中国家，实力不断增强。目前中国人民币汇率并没有完全市场化。从长远看，人民币的汇率是会升值的，汇率会反映出一个国家的实力。目前不能大幅升值也不能大幅贬值，需要维稳，长期肯定是升值态势。”郭田勇表示。

社会科学院工业经济研究所市场与投资研究室副主任杨丹辉则对《中国联合商报》记者表示，人民币兑美元汇率即使有波动，也是在可调控范围内，并不能看出有贬值的趋势变化。基于市场状态来看，短期内的调整并不能影响长期的升值趋势。经过短时期波动后会平稳的升值。

出口行业不能指望贬值拉动

本月初新的出口退税率开始实施，部分行业的出口退税率在4 个月内三次上调。有消息认为，未来出口型企业的成本压力将有望得到进一步的消化。不过郭田勇对《中国联合商报》记者表示，当前出口受抑制是因为全球范围内的经济衰退与外贸订单不足。外需的疲软是外贸行业不景气的根源所在。人民币短暂汇率走低会短期刺激出口行业，但是从长远来看并不能有效解决出口问题，因为人民币不可能长期大幅贬值。国家不可能也不能用这种方式刺激出口，容易导致大量的资金外流，对扩大内需有影响，指望用人民币贬值促进出口只会起到事倍功半的作用。

人民币汇率走低或许短期内利好出口企业，中国国际金融公司近日研究报告称，人民币不会大幅贬值。首先，中国的贸易顺差仍然维持在高位，人民币大幅贬值将助长贸易伙伴的保护主义情绪；其次，人民币大幅贬值可能造成境内资金的大量外流。复旦大学经济学院副院长孙立坚认为：“不能让人民币价格过度过多的调整，否则会引起更多来自各方面的国际摩擦而影响国家正常的出口，而且，企业控制汇率风险的努力也会松懈下来。”

“动用人民币汇率调整的工具，短期看上去确实能够缓解就业压力，最快地促进中国实体经济的复苏。从长期来看，人民币贬值不能作为出口企业的‘救命草’，会使企业在国际市场上缺乏竞争力。出口企业要通过一些其他的引导性政策来复苏，而不能只靠短期微调的货币利率。”杨丹辉表示。