银华彭颖颖:“红利”来袭 银华高端制造基金“生逢其时”

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高端制造业所涵盖的细分行业多为新兴产业，受政策扶植力度大，发展空间广阔。 银华基金选择此时发行相关主题基金除了契合经济转型及政策扶持外，还可获得一个较好布局2015年的契机

《投资者报》记者 罗雪峰

随着我国从制造业大国向强国转型，中国高端制造业迎来了赶超世界先进水平的发展契机，相关政策对此也大力支持。据权威人士透露，中国高端装备制造业相关规划文件明年或将出台。受这些因素影响，高端制造业也成为了资本市场的“香饽饽”。据Wind统计，截至10月24日，高端装备制造指数年内涨幅达39.51%，远高于同期沪深300指数2.6%的涨幅。

在这样的大背景下，相关主题基金的管理人将如何适时而动？投资人又可以通过哪些途径迅速地分享到高端制造红利？《投资者报》“基金经理面对面”栏目本期特别邀请到了以高端制造业为主题的银华高端制造业灵活配置混合型基金的拟任基金经理彭颖颖来回答投资者最为关心的一些问题。

彭颖颖认为，高端制造业所涵盖的细分行业多为新兴产业，受政策扶植力度大，发展空间广阔。 银华基金选择此时发行高端制造业基金时机较好，除了契合经济转型及政策扶持外，目前正处在大盘短期调整休息的阶段，为基金布局2015年的投资机会也赢得了较好的契机。

银华新基应景而生

大盘调整建仓正当时

“我们要做一个强国就必须把装备制造业搞上去，因此，这届政府有制造业特别是高端制造业的强国梦。事实上，中央层面对于高端制造业的产业引导方向非常明确。”对于为何选择此时推出高端制造业主题基金，彭颖颖告诉《投资者报》，中国已经具备承接高端制造业产业转移的基础，虽然低端的、密集型的人工成本优势不再突出，但是高端的、“工程师红利”仍然突出，大环境倒逼制造业企业加快智能化自动化和信息化的改造有利于提高生产率和竞争力。因此，我们看好中国从制造业大国向制造业强国转型过程中的具有真正内核竞争力的高端制造业公司。

“制造业情结正在全国漫延。”彭颖颖告诉《投资者报》，从中国开始制造第二艘航母到中国地铁列车首次登陆美国都可窥见一二。与此同时，资本市场也在掀起高端制造热，其中，高铁板块更有成为领头羊的迹象。此外，基金公司近期也在密集推出高端制造基金产品，目前正在建行等热销的银华高端制造业基金便位列其中。另外从建仓时机看，银华高端制造业基金在4季度发行的期间正好处在大盘短期调整休息的阶段，为基金布局2015年的投资机会赢得了较好的契机。

天相投顾也认为，当前我国正处于工业化推进的关键时期，主要任务是从一个工业大国转变为工业强国。银华高端制造业基金布局优势产业，把不低于80%的非现金资产投资于高端制造行业范围内的股票和债券，其所界定投资行业对享受政策红利的高端制造领域有着较为全面的覆盖，积极把握中国制造业的产业升级所带来的投资机会。对于投资者来说，银华高端制造业基金也是分享高端制造业发展红利的有效工具。

主题行情有望持续

军工板块大概率向好

银华高端制造业混合型基金所瞄准的高端制造行业跟军工行业密切相关，今年来军工板块表现火爆，特别是在二三季度的表现非常突出，不过在经历前期连番上涨后，很多人对以军工和高端制造等为主的主题行情能否持续存有疑虑。对此彭颖颖认为：“主题行情将是市场持续的亮点，新产业的出现、传统产业和新模式的结合、交叉产业的相互融合还将持续带来新的主题投资机会，未来能否把握好产业链的投资方向是决定基金业绩的重要因素之一。”而市场目前对军工的热情仍较为高涨，决定板块趋势的因素仍在向好的方向发展，板块维持高位的概率较大。

从产业链投资方向来看，银华高端制造业基金看好三大领域：首先是中国能源革命中新能源比重的持续提升所带来的产业链投资机会；其次是随着对安全性的重视度的急剧提高及强制检测品类的增加，各领域拥有巨大的检测需求所带来市场容量将快速增长；最后是过去十年巨量的投资所遗留下来大量的存量项目需要进行信息化、智能化和自动化的改造升级，这些都是银华高端制造业基金看好的领域。具体看来，银华高端制造业基金将重点关注民参军的企业，一类是民资进入军工配套体系的公司，一类是军工集团旗下原以民品为主的公司。

交叉研究分工协作

增减产业链灵活建仓

今年来主题投资赚钱效应凸显，但也更为考验基金管理人的投资实力。彭颖颖介绍道，银华高端制造业基金的主要投资行业范畴主要集中在研究部TMT组和投资品组，银华研究部一直以来都保持了各组进行交叉专题研究和报告的机制，研究部在主题研究上具有成熟经验和流程，将良好地支持产业链投资及主题投资。银华高端制造业基金团队采用团队协作模式，基金经理和行业研究员分工协作，优秀行业研究员的选股成果在这种方式下更能得到体现。

相较于同类主题基金，银华高端制造业基金将采取产业链投资的模式进行投资，在研究深入并看好的产业链中选择公司进行组合的搭建。另一方面，银华高端制造业基金是灵活配置混合基金，这类基金的最大特点便是可以根据市场灵活调整基金大类资产的仓位，资产仓位下限可以低到0，而上限可以到95%。对于投资人关心的建仓策略，彭颖颖进一步分析指出，虽然是高端制造业行业基金，但是制造业的不同行业的景气度周期都有显著差异，基金会更重视产业链研究的深度来达到组合结构优化的目的，仓位变化可以通过增减产业链来实现。■