纺织板块面临降退税率利空影响

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7月1日起调降出口税率，近4成出口商品受影响。尽管纺织服装行业被认为是对出口退税调整准备最充分的行业，但对出口业务比重大的上市公司，影响程度将直接反映到今年年报上。

财政部和国家税务总局、国家发展改革委、商务部、海关总署了《财政部国家税务总局关于调低部分商品出口退税率的通知》，规定自2007年7月1日起，调整部分商品的出口退税政策。这次政策调整共涉及283l项商品，约占海关税则中全部商品总数的37％。

今年以来，我国对部分商品的进出口税收政策进行了调整，自4月15日起，取消或降低了部分钢材产品的出口退税率自6月1日起，又对部分“两高一资”产品加征或提高了出口关税，对部分鼓励进口的产品实施较低的进口暂定税率。这些调整都是为了促进贸易的平衡。

外贸顺差高于预测

根据海关刚刚的数据，中国5月的贸易顺差达224.5亿美元，较上年同期增长73％。一直以来政府的策略都是希望通过调整外贸政策抑制出口，增加进口，以期缩小贸易顺差。今年6月1日，为进一步控制高能耗、高污染和资源性产品出口，增加能源、资源类产品的进口，国家有关部门已开始调整部分商品进出口关税税率。

财政部有关人士就7月出口退税率调整表示，国家此次对服装，鞋帽等两千多项容易引起贸易摩擦的商品下调出口退税率，旨在缓解贸易摩擦，减少低附加值、低技术含量产品的出口。

“出口退税率的下调无疑会增加企业生产成本，会给纺织等低利润行业带来一定的压力。”中国社科院财政与贸易研究所副所长高培勇介绍说，有的纺织企业利润主要来自出口退税，此次税率的下调自然会对企业利润造成影响。

由于早在3月，媒体就曝出服装出口退税将下调的消息，因此大部分外贸企业在广交会期间已经对价格做了调整。服装从13％降低到11％，部分化纤面料将从13％降低到5％，这样的调整方案尽管在意料之中，但企业并不情愿接受。

在未来，摒弃原有生产经营模式，寻找新的利润点，正成为许多行业应对频频下调的出口退税政策时必须做出的抉择。

对上市公司影响大

国信证券分析报告指出，出口退税政策的重大调整对各行业中出口业务比重大的公司将带来不同的影响，纺织、钢铁、食品、服装等出口外向型企业将受直接影响。其中受利空影响的主要将是出口退税政策被取消的公司，相对而言，降低的比例不大的公司，影响应一般。也有受到利好刺激的公司，就是国家鼓励出口、技术含量高的生物医药、信息科技等领域的高出口性个股有望受益。

出口退税调整从7月1日起立即执行，对上市公司业绩的影响将直接反映在2007年的年报当中。

出口退税对板块的影响

纺织板块退税率下调1个百分点影响行业利润约4.6％。

钢铁板块：短期内对钢材出口价格产生冲击。钢铁上市公司等大型钢企具备的优势足以减缓影响。

服装板块：一些对外贸易额度较大，且总股本较小的上市公司，受影响较大。

有色金属和煤炭板块影响不一。对出口量较大的部分有色金属上市公司形成打击。但对出口量所占比重很小的上市公司，则影响不明显。

家电业板块利润受压缩。

港口板块 间接影响。进出口贸易的平衡增长会抵消这一负面作用。