二季度重点新基点评

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编者按＞＞在老基金连创佳绩的同时，不断有优秀的新基金涌现。如何把握新基金的投资机会？应读者所请和本刊特邀，国内著名基金研究专家王群航对市场上部分重点新基金进行点评

南方中证50债券指数型基金

具有较多创新记录的南方基金管理公司推出的南方中证50债券指数型基金，是中国基金市场上第一只纯债指数型基金。不但填补了基金市场的一个空白，还满足了投资者进一步细分的资产配置需求。

该基金具备指基的一般特色，如可以防范基金管理人的道德风险、规避基金管理人的能力风险等。指基的成分券中不包含可转债，下行风险比其他债基低很多，并且50只成分券均可以在银行间市场交易，给投资者提供了一个可投资于银行间债市的标的。

它的最主要特点可以概括为：通过对于中国债券市场50只主要品种的跟踪持有，以带来稳定的债券投资收益。该基金是追求稳定收益、需要低风险资产配置的机构和大额投资者良好的备选对象，值得重视。

该基金的发行，让投资者有望通过被动式指数化投资，来实现通过低风险资产配置获取稳定收益的愿望。

富国天惠分级债券型基金

富国天盈分级基金是一级债基，第一个运作周期为3年。天盈A份额是部分银行定期存款的良好替代品。与定期0.5～2年的存款相比，从收益率的角度来看，天盈A份额具有压倒性的竞争优势。即使与定期3年的存款相比，天盈A份额也具有一定优势。主要有两方面原因，一是从3年期的角度来看，该类份额可以有5次中途赎回的机会。若提前支取银行存款，期间的收益率只能够按照活期存款来计算；而若提前赎回天盈A份额，期间基金的绩效表现若不出现意外，收益率高于同档次银行存款利率将是大概率事件。二是遇到利率调整，银行定期存款的利率通常不变，而天盈A份额则会跟着调整，在加息周期的吸引力更大。

天盈B份额可以在二级市场交易，价格走势是市场关心的焦点。笔者认为，其市价将会围绕着净值做小幅度的上下波动，溢价的机会较多。未来市场对于天盈B份额的二级市场定价较为乐观。

广发3只新基齐发

市场上出现了3只新基金同时发行的盛况，即广发基金管理公司的广发中小板300ETF、广发中小板300ETF联接基金和广发标普全球农业指数基金，皆为被动投资型基金。发行的起始日期分别为5月3日、9日和25日，截止日期分别为5月27日、6月3日和24日。

广发中小板300ETF

广发中小板300ETF主要采取完全复制法，即按照标的指数的成分股构成及其权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成分股及其权重的变动进行相应的调整。该基金投资于标的指数成分股及备选成分股的比例不低于基金资产净值的95%。

在正常情况下，该基金力争控制投资组合的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度小于0.2%，年化跟踪误差不超过2%。

广发中小板300ETF联接基金

广发中小板300ETF联接基金遵循指数化投资理念，将基金的绝大部分资产以中小板300ETF为主要投资对象，比例不少于基金资产净值的90%。该基金力争将基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在4%以内。

广发标普全球农业指数基金

广发标普全球农业指数基金投资范围为全球证券市场中的标普全球农业指数成分股、备选成分股、以标普全球农业指数为投资标的的指基（包括ETF）、新股等。其中，对于标普全球农业指数成分股、备选成分股的投资比例不低于基金资产净值的85%。

3基齐发，昭示着广发基金的新发展格局。广发的数量投资部总经理陆志明是去年加盟该公司的，他有着将近10年与指数相关的从业经历，历任指数小组组长、指数部副总监、总监。这表明该公司凭借着已经成型的高素质专业化团队，开始向被动型资产管理领域大步迈进，基金产品将会更加多样。

由于种种原因，具有主动型投资风格的基金净值常常会有较大波动，并引来各种责难，对于公募基金行业的发展较为不利。而指基基于其被动型的投资策略，已经初步得到了市场的认可，并将其作为一种有择时性质的理财工具。指基数量的发展和种类的丰富，表明了市场投基理念与策略的转变、提高和丰富，并让相关基金公司看到了一个较好的发展机会和成长空间。